“拥抱新兴成长,就是拥抱诗与远方!”曾因这样一句经典判断,基金经理闫思倩,一直被市场牢记。 伴随着近期新能源板块的反弹,新能源主题基金大幅回血,多只基金同期涨幅超过30%,而这其中就包括,闫思倩与朱庆恒共同掌管的鹏华沪深港新兴成长基金,这一阶段的表现更是非常突出。 作为市场公认的“新能源大咖”,刚刚履新加入鹏华基金,担任鹏华基金权益投资三部总经理,谈起自己熟悉的新能源,尤其是大幅回调后的投资价值,闫思倩了然于胸,她的新征程刚刚开始。 (1)回血 这个词,一般都是用到网络游戏中,但在投资中出现,至少说明其下跌之惨烈程度。事实,确实如此。 就在最近,尤其是5月初前后,随着股市的反弹,尤其是新能源板块的企稳上涨,新能源主题基金迎来一波整体回血,而且回血幅度也相当可观。 财富君的统计显示,按照累计涨幅来看,从4月27日以来,截至6月10日收盘, Wind新能源指数节节攀升,累计涨幅达39.34%,Wind新能源汽车指数的累计涨幅则达到了41.47%。 与此同时,新能源主题基金的表现,更是相当抢眼。数据显示,按照复权单位净值增长率计算,从4月27日以来,截至6月15日,全市场有1713只基金(分类单独计算)涨幅超过30%,其中新能源主题基金或重仓新能源个股的基金占比较大,涨幅也更加突出。 从具体基金产品来看,在上述涨幅领先的基金中,有539只基金同期涨幅均在30%以上,而有19只基金的同期涨幅超过50%。其中,涨幅最大的一只基金,同期涨幅为54.45%,也是一只新能源主题基金。 相比一众新能源主题基金,鹏华沪深港新兴成长基金反弹排名也名列前茅,表现相当抢眼。 更为引人瞩目的是,该基金刚刚新增了基金经理,而这名新增的基金经理,就是闫思倩。 (2)闫思倩 可以说,了解新能源基金的人,对于闫思倩这个名字,应该并不陌生。当时,就是凭借在新能源领域的成功把握,“拥抱新兴成长行业,就是拥抱诗与远方”,闫思倩一战成名。 资料显示,闫思倩从今年5月7日开始,担任鹏华沪深港新兴成长的基金经理,之前在多家券商、工银瑞信基金任职,2017年10月17日至2022年1月13日,担任工银瑞信生态环境行业基金基金经理;2018年11月14日至2022年1月13日,担任工银瑞信新能源汽车主题基金的基金经理(A/C)。 正是这三只基金的卓越表现,让市场记住了她。 从数据来看,在她任职期间,三只基金的回报相当可观: 工银新能源汽车A基金,任职时间3年又61天,任职期间累计回报306.25%,成为名副其实的“三年三倍基”;工银新能源汽车C基金,任职时间3年又61天,任职期间累计回报297.53%;工银生态环境A基金,任职时间4年又89天,任职期间累计回报189.03%。 更为重要的是,作为她的代表作,工银新能源汽车基金任职期间年化收益率高达55.62%,在612只同类基金中排名第5位,而业绩的突出表现,也让其管理规模猛增,该基金到2021年末达到126亿元,成为市场里的百亿“巨无霸”之一。 对于新能源投资,闫思倩始终认为,成长风格的背后就是产业周期,决定长期收益的核心是行业的长期周期以及景气度高低,所以在新兴成长行业产业周期下更容易走出业绩持续超预期的龙头。 很显然,在2019年、2020年,新能源这一波强势上涨中,闫思倩成功抓住了机会。 而现在,作为鹏华基金权益投资三部的“团队掌门”,闫思倩再度出发! (3)两个关键点 资料显示,作为一名行业“老兵”,闫思倩具有12年证券从业经验,从10年前,她就开始专注研究新能源行业,对这个行业的理解,早已成为自己擅长的能力圈。谈及自己的投资框架和理念,闫思倩表示,主要坚持两个关键点: 第一点,坚持深耕产业,做深度的产业链研究。 不管投资哪个行业,对于这个行业的深度研究,以及产业链上下游的验证都很重要。对行业深度的理解和前瞻,也不可或缺。因为很难有投资者能够坚定地一直持有它、投资它,这一点在新能源上比较典型。 第二点,挖掘行业里的好公司。 闫思倩指出,我们做投资都希望做时间的朋友,做时代的朋友。所以选出好标的、好公司,能够让我们在产业的发展趋势上,更好的享受成长,非常希望能够选出优秀的企业和标的,做出更有前瞻性的判断。 对于新能源行业,闫思倩经历了过去十年的发展,速度非常快,而分析、选择或者投资一家公司,闫思倩主要是从三个方面看,即技术迭代和创新能力、行业格局、供需环境。 对优秀的企业来讲,技术能力是核心竞争力,是立足于行业竞争的护城河,这一点是优秀企业必不可少的;行业格局,则是从整个行业的层面来看,行业发展所处的阶段,这也是投资所重点关注的环节;而供需环境良好,可谓是“长坡厚雪”,能够为优秀企业带来飞速发展。 所以,归纳下来,闫思倩的投资风格和理念,就是擅长基本面深度研究,挖掘成长股,深谙产业链研究;对新能源行业有深度与独到的研究和理解,基于基本面选股,把握行业趋势;通过技术变化、供需环境、格局变迁及企业竞争力寻找能够持续成长的公司。 (4)征途 很显然,在闫思倩看来,新能源的未来,依旧是星辰大海。 对于新能源的本轮调整,闫思倩承认,比预期下跌的还要快、还要多,因为市场利空不断,从上游原材料涨价,到镍做空事件,再到后来国内疫情对产业链的冲击,以至于新能源板块持续回调,而上游的原材料行业估值最低仅为7倍,锂电池材料行业的估值也仅为十几倍,市场的悲观程度可想而知,不过近期明显有了修复,因为市场需求、行业前景并没有改变。 当前时点,闫思倩仍然看好新能源相关领域投资机会,核心看好光伏板块、电动车(尤其是动力电池、汽车智能化)相关板块的投资机会。自去年底至今,板块整体调整的时间和空间都已经相对充分,尤其是空间上,很多股票跌幅近50%,回调较大。 而从基本面上来看,除了上游涨价对中游部分环节带来一些影响之外,整个新能源的基本面仍然优质。尽管短期疫情影响,但整个新能源车的渗透率仍在20%以上,说明消费端非常有韧性。 从细分的板块来看,闫思倩也看到了令人乐观的信息。首先,从整个发展行业发展趋势上来讲,不管是碳中和、还是汽车智能化,相关技术进步速度都很快;其次,非常看好光伏板块,随着接下来上游多晶硅料可能出现的降价,相应组件产品还会降价,也将带来利好,而海外局势动荡,对光伏的需求会更加强劲。 站在新的时点,带领一个新团队,鹏华基金闫思倩的投资之路,再度踏上新征程,而目前的一切,正好说是一个美好的开始! 相关推荐: 南宁靠谱私立高中推荐 建议实地考察和全网查看学校口碑 一直以来，南宁市有意向就读民办学校的孩子选择上哪所高中好?南宁私立高中有哪些?南宁民办高中排名是怎样的?南宁民办高中哪所学校更好?南宁私立高中哪个更好?这些都成为了家长们十分关注和感到头疼的问题。 为此，笔者特地进行了一些数据整理，用数据说话，以供家长们参考。 据日前有关部门权威统计数据，南宁市2023年高三年级二模成绩显示，南宁市民办学校中，一本率排名前五位的分别是：第一位南宁市龙翔荆楚高级中学(2.73%)、第二位南宁市育才实验中学(1.33%)、第三位华侨实验高中(1.20%)、第四位南宁市琼林学校(1.18%)、第五位南宁市东盟黄冈中学(1.06%)。 另外，本科率排名前五位的是：第一位南宁市龙翔荆楚高级中学(35.79%)、第二位华侨实验高中(32.27%)、第三位南宁市育才实验中学(31.37%)、第四位南宁市琼林学校(28.31%)、第五位南宁市东盟黄冈中学(22.47%)。 2023年南宁市部分11所民办学校二模成绩统计表截图 从统计情况得知，无论是一本率还是本科率，南宁市龙翔荆楚高级中学均稳居第一的位置。一本率南宁市育才实验中学位居第二位，华侨实验高中只能屈居第三。但在本科率方面，南宁市育才实验中学老二的位置不保，被华侨实验高中夺走，只能排行老三。 虽说二模成绩并不等同于高考的最终成绩，但如不出大的意外，在学生均能稳定发挥应有的水平的情况下，目前已基本可以预测南宁市民办学校2023年高考的总体成绩。让我们拭目以待。 所以说，在数据面前，哪所民办学校更好?把自己的孩子送到哪所学校?相信家长们心中已有了一杆称，应该可以得出自己的结论，已知道该把孩子送到哪所民办学校，也就不用再为此头疼了。在此，预祝所有参加2023年高考的学子均考出自己的最佳成绩，实现改变人生命运的理想。(龚开来)相关推荐: 张勇向大公司病开刀：面对未来，变阵是为了更好地应战一家万亿市值的公司试图从内向外“拆开”自己，再重新“组装”，这可能是2023年以来关于组织变革最重磅的新闻。 2023年3月28日晚，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇发布全员信《唯有自我变革，才能开创未来》，宣布启动“1+6+N”组织变革。 简而言之，阿里将成立阿里云智能、电商、海外、本地生活服务、菜鸟、大文娱六大业务集团和多家业务公司，母公司阿里巴巴是“1”，后面接着“6”个集团，再加上“N”种业务。张勇直言，具备条件的业务集团和公司，将保留独立融资和上市的可能性。 阿里，试图在这场前所未有的行动中找到什么？ 一、阿里做了大公司都要做的事 任何一家公司的组织结构，都是随业务规模从小到大、从简单到复杂而成长。不同之处在于，不是所有公司都有动态调整的意识，以及能力。 在公司如何通过组织管理从一种成功走向另一种成功的路上，有一组非常有趣、但意义深刻的对比——福特和丰田。 福特，汽车业先驱，资本主义生产方式“启明星”之一。在福特的治下，经典的自动化、标准化流水线生产方式诞生，工作任务被充分切割为部分，交给最合适的等级的工人，再配上定死的工作制度。福特的管理部门也被对应划分开来，实现对劳动的完全控制。 于是，福特实现了大规模生产，同时规模之下的管理问题也被解决，“福特主义”诞生，其影响力绵延至今。用今天的话说，一种前所未有的生产关系“闭环”了。 丰田则不一样，丰田几乎是福特主义的颠覆者，但它同样取得了举世瞩目的成功。福特的大规模生产一边背靠美国庞大的市场和资金池，又有着完整的供应链体系，所以可以专注生产单一车型向美国乃至全世界输出。 但在日本，情况相反：供应链不全、消费者不存在大量单一需求，且丰田缺钱。于是，丰田“被迫”颠覆了经典的福特主义生产方式，转而把目光投向拉动式生产：创建很多团队，以业务关系而非行政需求划分，成员强调一专多能。接着，用这样的一种组织方式去控制汽车生产，强调只生产必要的产品，并在出现问题时迅速停止，而不是等待管理系统的反馈，进而建立全面的质量管理机制，以辅助组织开展工作。这就是精益生产，丰田的荣光所在。 跨越太平洋的两家巨头，用截然不同的生产方式实现了成功，起点都在于组织。在颠覆与自我颠覆中，商业之浪惊涛拍岸，卷起生产力的千堆雪。 如你所见，大公司并非生来就拥有它能有一切组织优势。甚至确切地说，大公司的核心任务，就是主动追求最适合自身、最适合当前商业环境的组织优势。商业竞争的胜出者，尤其是延续多年的大公司，都是组织结构的领先者——一切商业竞争的核心都是组织竞争，因为这决定了所有战略的制定与执行，最后才关系到生产层面。 这样的案例，还发生在通用电气和特斯拉。在今天，数字经济时代，轮到了阿里。 说现在或许并不准确，因为本次阿里创办24年来最重要的组织变革，实际源于掌舵人张勇的“敏捷组织”理念，那诞生于2015年。“让组织变敏捷，让决策链路变短，让响应变快”，张勇在公开信中这样写道。 这反映了敏捷组织要对抗什么。敏捷组织有以下几个特点：以客户为中心，明确客户需求和价值主张，提供个性化和差异化的产品和服务。然而，在传统大公司的运行逻辑中，组织缺乏对谁负责的理念，缺乏面对市场变化时主动切割的勇气，等等问题不一而足。于是组织开始僵化，公司随之老化。 张勇的“敏捷组织”，正是对症下药。它主要解决的是企业扩张带来的6大疾病：客户定义不清晰、战略目标模糊、业务策略缺失、组织阵型僵化、事业部1号位能力问题和企业的官僚文化。从中台战略到多元化治理，再到此次的“1+6+N”，不同时期的变化，只是花开两朵，各表一枝。 阿里从未在意识上落后，这或许是因为它经历了中国电商从有到无的全过程，看到了一门商业如何在小到几十万、大到几百亿的不同规模下，灵活地运转。那么，中国互联网呢？它们又看到了什么？ 二、中国科技互联网到了自我洗刷的时刻 理论上，中国互联网公司拥有类似的起点：一个人数有限的核心创始团队，一门一开始不怎么赚钱的业务，以及对未来估值、扩张前景的毫无所知。 但今天，它们都长成了庞然巨物，根据各自的最新财报： – 京东，市值约4800亿元，员工数超过55万，过去三年新增29万。 – 腾讯，市值约3.62万亿元，截至2022年底的员工数量为108436。 – 拼多多，市值约6300亿元，员工从2019年底的5828人增长到目前的超过1万人。 人的扩张代表业务的扩张，这几年互联网上演的竞争市场有目共睹。但首先，可以肯定巨头的利润并没有随着人数的增长的同频放量。反而是，人员增长速度爆炸，新业务发展状况也有点“炸”。 比如过去几年中，曾被视作互联网新鲶鱼的字节跳动，近两年新业务频频折戟。它目前有11万人，这个数字在2020还只有6万。可以肯定，在为了业务储备、又为了业务砍掉的人员编制变化中，字节也在想办法调整。 在更宏观的视角下，所有互联网巨头的人数增长是业务增长的伴生品，只有足够的产出能填补人效的降低。一些小细节上可以看出趋势，马化腾要求腾讯云必须做更高毛利的自研优质产品，而拼多多早就开始了它那“不可持续”但总是让人诧异的盈利。 这也是一种应对方式，但是创新呢？如果组织产生了路径依赖，新的尝试就会越来越可能“暴死”，因为没有合适的对象承接需求、踏着荆棘去开拓——规模越大，尝试可能越多，但成功概率反而在变小。谁会给自己加上不确定性？ 可惜的是，正如腾讯2022年度减员4335人，正如刘强东在内部会议上严厉批评人浮于事的现状并开启针对性降薪，我们看到，2022年以来的市场逆风，让更多企业开始关注人效，但它们的应对方式总是关于分母——在这种高情商说法之下，互联网巨头掉进假象。 腾讯、百度、京东、字节都在近两年开展过组织变革，但它们出奇一致地在重新划分事业群，或者改革业务线。换一个“群主”或者“群名”，群不会因此升级。“画皮不动骨”，似乎是为了将痛感降到最小，但商业是真实的。目前来看，只有它们的“一号位”进行的压力改革正在生效，成功果然要敢于对自己动手。 阿里也是如此，张勇的“敏捷组织”理念直言，大公司病，“病”在组织，人数多寡是影响因子，但不是病灶。对于阿里来说，表面功夫是不可忍受的。要解决问题，而非解决人。 当移动互联网传统增长路径红利消失，巨头不能再放纵低效组织的泛滥。阿里的“敏捷组织”理念，是互联网进入下半场、增速放缓之后保持组织优势的关键。 张勇说，“把大公司做小”。这有些类似于数字时代的另一种“精益生产”，把增长的主动权、业务的决定权，以及附加的风险与收获，都留给对应的人和细分组织负责。一方面防止集团的视线影响某个小业务的侧重点，让业务的归业务，一方面激发更多主动性，毕竟你也可以追求融资上市了。…
