文/Leon
编辑/侯煜
4月30日，TCL科技（000100.SZ）召开2023年度业绩说明会，TCL科技高管团队对2023年及2024年第一季度业绩进行了说明，并回答了投资人的相关问题。不过，TCL科技董事长李东生并未出席会议。
财报显示，2023年TCL科技实现总营收1743.67亿元，同比增长4.69%；净利润47.81亿元，同比增长167.37%；归母净利润22.15亿元，同比增长747.60%，2023年经营现金流净额 253.15 亿元。公告发布时，公司计划向全体股东现金分红15亿元，分红比例接近68%。
2024年第一季度，TCL科技实现营收399.08亿元，同比增长1.18%；归母净利润2.40亿元，同比增长143.71%。
说明会上，TCL科技高管对2023年业绩进行了详细解读，尤其是半导体显示和光伏新能源两大业务板块。
账面现金510亿，可覆盖一年内到期的有息债务
TCL首席财务官黎健表示，2023年TCL科技的业务改善主要源于半导体显示业务，利润则主要来自光伏业务。
半导体显示方面，随着供需关系的好转，主流产品价格提升，全年贡献了837亿元的营收，同比增长27%；净利同比是减亏了76亿，其中下半年盈利34.4亿。整个半导体显示业务占总营收的比重达到了47.98%，同比增长27.30%。销量提升主要依赖于大尺寸电视面板需求旺盛，另外显示器面板、LTPS、OLED手机面板等产品销量均有不同幅度的提升。
新能源光伏及其他硅材料业务，2023年营收约为591亿元，净利润39亿元。TCL科技方面表示，新能源光伏行业总体来说全年需求是保持增长的，但是因行业供需关系失衡，Q4出现了跌价情况，叠加TCL科技存在一些一次性的资产处置和投资减值，盈利表现有所回落。
解读财报时，黎健重点提到了TCL科技目前账面上的可支配现金为510亿元，足以覆盖公司一年内到期的有息负债，同时还能够很好地支撑TCL科技的经营发展。财报显示2024年一季度产生的现金流净额为45亿元，2023年全年产生的现金流净额则为253亿元。
展望未来，TCL科技认为，随着半导体显示领域供应供给侧格局的优化，以及需求面积的稳定增长，显示行业的有望延续向好态势。光伏产业目前存在阶段性的供需错配，去年Q4至今仍处于周期底部，将会促进落后产能的加速淘汰，驱动行业进入到技术和创新引领的新周期。TCL科技也在不断优化商业策略、改善业务结构，实现规模和盈利能力的显著提升。
会议中还提到，2023年TCL科技的TV面板市场份额稳居全球第二，其中55 和 75 英寸电视面板市占率全球第一。另外，MNT面板（显示器面板）出货量提升至全球前三，柔性OLED出货量则实现跨越式增长。在此情况下，公司将进一步寻求全尺寸布局转型，覆盖更多产品线。
TCL科技高管回答投资人的提问，以下是部分实录：
电视面板需求量与去年持平
投资人：未来3至5年众多电视面板厂折旧结束，成本降低是否会引发新的价格战？TCL科技如何保持电视面板的稳定利润增长？
TCL科技：我从三个维度来回答该问题。
>第一，电视的整体尺寸需求仍在增长，今年Q1全球电视平均尺寸上涨至50.7英寸，有望持续增长至60英寸，代表着潜在需求的增长。
>第二，在未来2-3年内，并未有新产品线的投入，同时落后的产能会退出行业，比如日本夏普、台湾友达光电的TV生产线，所以不会对TV面板市场的价格产生影响。
>第三，在整体面积需求快速增长、落后产能又逐渐退出的情况下，我认为行业不会发生非合作的博弈。并且经过2023年行业逻辑调整之后，整体自律性会越来越好，至少在未来3至5年，不会出现2022年时的大幅价格挤兑。
投资人：未来TV面板增长性如何？
TCL科技：从目前来看，今年全球TV需求量与去年相当，约为1.96亿台，基本稳定。不过会有季节性波动，今年上半年我们判断数量会有1%的同比下滑，但下半年会增长1%。6至7月相对需求较弱，我们会减产15%。价格走势方面与去年也差不多，我们认为会持续上涨到9月。
TV面板市场回升，PC市场需求还需时间
投资人：IT类面板业务，monitor（显示器）部分已经开始回暖，但PC（笔电）还没有企稳，请谈一下对IT类面板市场的预期和业务展望。
TCL科技：monitor的产能流动性和TV更接近一些，目前已经开始回升，但笔电面板对面积需求不大，目前需求量没有起来。但目前比较利好的情况是AI应用对笔电市场的正面影响，所以长远来说我们对笔电市场还是持比较积极和乐观的态度。
Monitor方面，TCL科技的华星光电已经能排到行业第三，与第二差距不大。笔电方面，目前T9产线刚刚建立起来，还需要一点时间。但是长远来看，我们对IT中尺寸屏还是很有信心的。
关于OLED:市场欠成熟，投资按部就班
投资人：今年OLED需求和公司进展是怎样的？
TCL科技：目前市场中1500元售价的手机开始采用OLED屏，需求上会有一定增长。在供需平衡的情况下，我们会增加附加值更高的产品的比重（如LTPO技术）。目前来看，华星在高端OLED的比重比以前有很大的提升，产品结构端、研发成本方面都会做进一步的改善。
投资人：5.5代印刷OLED进展如何？
TCL科技：印刷OLED方面，目前我们从日本JOLED搬迁一部分设备到武汉，还在进行调试，尚处于技术研发和小规模量产阶段，今年会在高端专用显示领域有少量突破。但是大额的资本支出，包括新的产线建设的话，目前还没有明确的时间表。
目前印刷OLED的关键工艺设备和材料的成熟度距离大规模量产还是有很大的差距的，所以我们目前依然是按照过去十年这种谨慎态度来做投入。过去几个月我们看到了某些媒体多次转载或引用了某些外媒的误导性言论，在这里一并澄清。
投资人：OLED产品线何时能盈利？
TCL科技：去年Q4到今年Q1，OLED屏幕价格已经提升了数美元，但考虑到战略客户的市场情况，提价会有一个缓冲过程。至于OLED盈利，也是我们内部讨论的重点，需要满足两点：市场状态正常化和高净值产品。总的来说，OLED利润改善是超乎我们预期的，但在Q1财报中仍是亏损状态，还需要一个过程。
财务状况：毛利率受折旧期影响
投资人：2024Q1毛利率环比2023Q4下降，主要原因是什么？
TCL科技：显示业务有较强的周期性，Q4相对是一个旺季，Q1则是偏淡季。另外，在面板领域我们很少看毛利率，而是看材料毛利率，因为里面有折旧期的影响。今年Q1有几条产线刚好进入折旧期，大概增加了5亿元的折旧费用。从我们的数据来看，材料毛利率实际上是提升的。
投资人：后续每年现金流规划是怎样的？包括现金分红或是回购计划。
TCL科技：
>第一，在过去一两年来，公司现金流逐步改善，今年我们实现了近60%的分红，延续了过去十年公司的基本政策，即经营业绩逐步改善时适当提升分红比例。除了2022年经营性亏损之外，其他每年度都保持了大概36%的分红率。
>第二，显示方面虽然暂时没有进一步投入的计划，但考虑随着时间推移，会有少数股东权益回购期。举个例子，比如深圳两条11代生产线，从去年到今年会陆续有接近150亿至160亿的现金回购。由于11代线盈利大有好转，回购对提升归母净利润是有显著效果的。
>第三，负债率，有利于在市场出现波动时更稳定地经营公司业务。
投资人：请问一下之后的整个资本开支和折旧摊销的节奏大概是什么样子的？
TCL科技：2025年会是华星的折旧高峰期，2026年会逐步减少。开支方面目前T9产线处于第二阶段，T5还有一部分第二阶段，所以还是有一部分的建设会持续，这些金额都不会很大，此前都已规划好。新的投资还没有明确的计划表，未来有新项目时我们会发布公告。从资本结构来看，目前处于比较健康的状态。
折旧方面，T1、T2、T10以及OLED产线，目前已经完成折旧。T3产线在今年已经进入折旧结束期，T11还需要2至3年完成；T7和T9在建，大概有7年的折旧期。
正在热映的《无限超越班2》上，由演员转型为主播的朱梓骁上台做自我介绍时，自称为“鸡爪癫公”。 “因为我是真的吃，我可以从晚上吃到凌晨。” 但早在去年就有直播间的观众爆料，从晚上吃到凌晨的朱梓骁可能是个“假人”。有从事直播行业的人士透露，明星会事先录制好视频，然后以抠图嵌入的形式移植进助播的直播间内。 以朱梓骁为例，直播间内的“朱梓骁”一言不发，只负责埋头苦吃鸡爪。晚上吃，清晨吃，天完全放亮了，他还在吃。 助播刻意与他保持了一个不会有重叠的安全距离，在一旁介绍商品。当有观众起哄要他拍一拍身边的朱梓骁时，他会借口不太礼貌，淡定地继续介绍商品。 相似情况不止出现在朱梓骁直播间。辰亦儒和朱梓骁一样，坐在助播边上一吃就是一天；张兰站在助播后面玩了一晚上窗帘；老干妈创始人陶碧华则坐在几瓶老干妈身后，凝视着每一位来直播间不买辣酱的观众。 当观众还在疑惑，直播间里的明星为什么每天都能准时出现在线上时。租脸直播，已成为了主播的隔空取金术。 抠图直播，明星租脸征税 辰辰最初知道朱梓骁，是因为当时他出演的《一起来看流星雨》。这是她的启蒙偶像剧。 后续当朱梓骁再度出现在屏幕上时，已从电视大屏幕转为手机小屏幕，从影视明星转型成为了专业的带货主播。 辰辰反而因此更多关注起了他，认为他能放下身段转型，并且格外努力。“关注后，算法会自动给你推他的直播间，我看到他早上在带货，晚上我休息了还在带货，感觉特别不容易。”为此，辰辰曾跳过主播介绍，直接在小黄车处下单支持过几回。 但偶尔沉下心细看时，辰辰很快发现了问题。直播间内的朱梓骁并不会与观众互动，面对观众提出的任何问题全由一旁的助播来回答。助播全程也不会与朱梓骁互动，从介绍商品到引导下单全由助播一力完成，只是在动作上一直规避着“朱梓骁区域”。 辰辰细心观察下发现，所谓“连续15小时吃鸡爪”，其实是用录制好的视频在不断循环播放。 相同的情况也出现在隔壁辰亦儒的直播间，同样的两耳不闻窗外事，一心只吃无骨鸡。 直播间内的观众曾多次见证辰亦儒手肘穿越台前支架等灵异现象。在直播间最上方，挂着一小细细的小字“仅效果展示，非真人”。 如果以植入模式做区分，朱梓骁和辰亦儒属于此前“抠图演戏”的直播版，植入的位置尚且在助播旁边，从意图上能看出还是想通过助播单方面的努力，来实现两人合体直播的效果。 而到张兰与汪小菲这，两人的出镜则完全是以背景板的形式。 麻六记两次争议性直播，一次全程在主播后方展示汪小菲与朋友聚餐时的觥筹交错，一次的背景则换到了张兰房间，镜头下张兰在来回走动，不时打开窗帘。 不少“品牌官方直播间”也采取了这一措施，让不能亲临的老板假装出现在现场。其中，漏洞最大的是老干妈直播间，直接循环播放陶碧华早年接受采访视频进行带货。 从事直播行业的季客告诉眸娱，抠图直播，没有太多技术上的门槛，并非哪一家直播专属。从效果上，确实能帮助主播拓展直播时长获得更多的成交量，也能保持直播间热度。可一旦被发现后，会造成核心粉丝的流失。 目前行业对于这一现象极其缺乏规范，鱼龙混杂。早先曾出现过小直播间以AI换脸的形式进行直播，套用各类知名演员的脸进行带货，很快就被抖音取缔。 但季客也指出，即使有明星脸授权的直播间，是否就合规，他们其实也不清楚。明星在其中到底算是直播间的经营者的还是商品的背书者，其实身份都不明确，更像是对使用了他们脸的直播间进行征税。 明星授权直播间，授予的到底是什么权，对于双方都是个谜团。 而一个更重要的问题是，为什么会出现抠图直播这种模式？ 带货主播的“偷懒”史 以发展的眼光看，直播带货的历史，也是一部带货主播的“偷懒”史。 直播行业“以人为本”的特点，导致整体商业体系极度依赖头部主播的赋能，大部分交易都集中在主播开播的时间段，导致早期主播几乎都处在全年无休的工作状态。 在李佳琦上升的2020年，曾创下了365天直播389场的纪录，唯一的一次请假一周是在手术台上。 季客透露，早先新人主播都会刻意选在11点后等流量低峰值时期带货，以避开与头部主播直播的撞车。“核心思路就是避开大主播，在非黄金时间段掘金。” 不让主播休息自然不可能，头部直播公司的痛点明显：如何才能在非直播时间段赚钱？ 切片分销，最先在直播行业得到应用。 这一模式下，直播的内容被剪辑成短视频，由不同的账号主体进行运营推送，视频下方附上了相关商品链接。 在顾客购买后，由账号运营主体与主播双方进行分成。主播提供直播内容的授权，以短视频形式对商品进行介绍和背书，账号运营主体则以更为精细化的运营让直播内容产生更大价值。 以主播小杨哥为例，根据三只羊官方披露的数据，2022年共有11000多人获得了三只羊网络的切片授权，按照运营主体与主播三比七的比例分配，共计为三只羊网络带来1.87亿元收入。 据蓝鲸财经报道，辛巴旗下的辛选集团于3月份发布内部官宣信，也宣传要将切片分销作为2024年的重点发力领域，并已成立相关短视频子公司，负责海内外各渠道短视频带货的内容分发、商务合作等。 如果把切片分销当做是一个放大镜，思路是从如何将直播势能放大来进行考虑。那么抠图直播，从一开始就带有几分“无中生有”的期许。 直播带货的大风卷过消费市场。除生态本身培养的带货主播外，明星与老板也席卷进这股浪潮。 遥望科技在2018年完成直播电商布局，借助明星效应在同年一举上市成为“直播电商第一股”。到2022年，旗下签约艺人已多达51位，包括张柏芝、贾乃亮、何润东、辰亦儒等明星。 与明星的星光璀璨相对应的，是2020年老板纷纷走进直播间的奇景。在董明珠率先打出3小时卖3个亿的彪炳战绩后，“转转”CEO 黄炜直播，1 小时成交额近 400 万；“林清轩”CEO 孙来春直播，2 小时销售破 200 万；“携程”董事长梁建章直播，5 场直播带货 6000 万，造就了中国商业史上绝无仅有的画面。 但这一盛景在达到巅峰后很快便落幕。季客认为，性价比是关键。“真正做带货直播，是需要主播提前对商品做准备的。但目前来说，明星连直播待在那都很难配合，让老板真正做直播更是因小失大。” 重注AI，遥望科技踩雷 为了解决这一性价比问题，拥有最多明星的直播电商公司遥望科技选择重注AI赛道。此前陷入抠图直播风波的辰亦儒正是签约于遥望科技旗下。 对此，有投资者在投资者互动平台对辰亦儒MCN机构遥望科技提问“辰亦儒最近直播是否使用了贵公司的AI技术？”遥望科技则回应：辰亦儒相关直播系公司运营。 除了抠图直播外，遥望科技还曾展示过“明星版AI助理”、“AI模特”等多种“AI”+“明星”或“AI”+“直播”产品。 遥望科技2023年业绩预告显示，公司在2023年的净亏损在8亿元到12亿元之间。即使是在此前直播行情更好的2021年与2022年，遥望科技也持续亏损7亿元和2.65亿元。 增收不增利，成为了遥望科技坐拥众多明星主播，星光璀璨下的另一面。 遥望科技试图用AI来解决明星带货的高成本问题，但不想AI分身尚未成型，直播间的观众已先行对明星祛魅。 从2022年末开始，遥望科技大股东开始不断不断减持套现。 2022年12月27日遥望科技第二大股东、董事长谢如栋于减持1820万股。2023年6月6日遥望科技发布公告，大股东云南兆隆完成了2022年11月预披露的减持，减持比例1.93%。2023年12月27日，云南兆隆更名又将所持遥望科技股份的22.25%进行了质押。 多位分析师表示，这种减持的背后，透露出遥望科技管理层对于用AI技术解决当前困局信心的不足。 抠图直播，无论在主播或公司哪个层面，或许都是一种短线运营的投机行为。 相关推荐: 鲜言护肤品，为什么能备受瞩目？随着人们对美的追求不断提升,护肤品市场也变得愈发繁荣。在众多护肤品品牌中,鲜言作为一家备受瞩目的品牌,备受消费者青睐。那么,为什么鲜言护肤品能备受瞩目呢? 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