随着夏季的来临，饮料市场迎来了销售的关键时期。在这个市场中，健康化的消费趋势正对产品构成深远影响，推动了具备健康属性饮品的市场份额的增长。在这一趋势下，无糖茶品类的表现尤为突出，吸引了众多品牌的关注和投资。市场的竞争日趋激烈，但同时也为有准备的品牌提供了新增长机遇。
维他奶，曾一度在豆奶市场中占据领先地位的品牌，经历了市场的变迁后，其品牌影响力和市场占有率均出现了下滑。为了寻找新的增长点，维他奶将战略目光转向了前景看好的无糖茶市场。尽管无糖茶市场的发展潜力巨大，但维他奶想要在这一领域实现复兴，并非易事。品牌需要在产品创新、消费者体验、销售渠道等多个维度进行深入耕耘，才能有效扩大市场份额，重塑市场竞争力。
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维他奶2023年财报：
收入减少，利润增长
维他奶在2023年的财报中展示了引人注目的成绩：尽管收入有所减少，公司的利润却实现了显著增长。公司在这段时间内的收入降至62.17亿港元，下降了2%，而其毛利则达到了31.11亿港元，较上年同期增长了3%。更值得注意的是，毛利率从47.5%提升至50.0%，显示出公司产品利润空间的扩大。维他奶的净利润增长达1.16亿港元，同比增长了155%。
这一成绩的取得，维他奶在财报中归功于两点：产品价格的提升和营销费用的降低。在市场营收总体缩水的情况下，利润的大幅增长充分展示了公司的成本控制能力和市场调整策略的成功。
在成本控制方面，维他奶的采购团队功不可没。他们在产品开发和成本优化方面做出了诸多努力，如从产品包装到原材料的全面优化，尤其是在大容量包装的开发上，有效降低了成本。此外，在原材料采购上，如蔗糖、大豆等，通过精准的价格预测和采购策略，实现了显著的成本节约。
维他奶在产品线上采取了积极的开源策略。长期以豆奶和柠檬茶为核心产品，维他奶在健康趋势的引领下，推出了无糖茶产品，以此拓展市场。无糖茶产品不仅迎合了市场的发展趋势和消费者的需求，还因其不使用白砂糖，有效应对了白糖价格上涨带来的成本压力。
根据数据，国内白糖价格在过去一年中大幅上涨，维他奶通过推出无糖茶产品，不仅满足了市场和消费者的需求，同时也在一定程度上缓解了成本压力，展现了公司在困难时期的灵活调整能力和发展潜力。
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高层领导变动：
维他奶的增长困境与突破
维他奶自1990年进入中国内地市场以来，内地市场已成为其业务的重要支柱。然而，2021年7月发生的重大公共事件导致产品下架、代言人解约，品牌形象和销量急下滑。在此背景下，中国区负责人离职，由具有丰富管理经验的苏强接任中国区行政总裁一职。苏强上任后，专注于品牌重塑、产品创新和渠道修复，推出燕麦奶和柠檬茶等新品，并在无糖茶市场发力。这些举措有助于品牌恢复增长。
2017年，维他奶高级管理层也出现变动。袁杰离职后，钟廷毅接替中国区行政总裁一职，致力于推进中国内地市场业务增长。在激烈的市场竞争、疫情和舆论影响下，品牌并未实现显著复苏，反而陷入了舆论漩涡。
这一系列变化表明，高层领导者的领导能力对公司的利润和增长动力有着重大影响。优秀领导者能够为企业制定正确的发展决策、明确未来方向，并制定适合品牌的发展策略，从而提升营收和利润。
强化组织架构有助于提高职能团队之间的协同效应，增强当地团队实力。在市场变化和消费者需求不断升级的背景下，更换高级领导层成为一种应对策略。新管理团队可以注入新的活力和创新思维，帮助企业应对市场挑战，寻求新的增长点。
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无糖茶市场的崛起：
维他奶的挑战与机遇
维他奶在中国无糖茶市场的拓展面临挑战与机遇并存的局面。根据《2024年中国食品饮料行业展望》的报告，即饮茶已经超过碳酸饮料，成为市场上占有率较高的饮料品类，达到21%。特别是无糖茶饮料市场，其规模实现了翻倍增长，增速超过了整个饮料行业以及即饮茶品类的增速，达到了大约240亿的市场规模，显示出巨大的市场潜力。
尽管市场竞争激烈，无糖即饮茶类目的增长势头依然强劲。2024年4-5月，整体销售额与2023年同期相比上涨了14.26%。然而，行业集中度较高，农夫山泉和三得利两大头部集团共占据了超过75%的市场份额，并且这一趋势还在上升。与此同时，新兴品牌如果子熟了、茶小开等也在快速发展，这对于以豆奶著称的维他奶来说，想在竞争中脱颖而出并不容易。
维他奶旗下的维他茶品牌虽然早已进入了无糖茶市场，并推出了多款产品，但在市场中并未引起大的波澜。2023年，维他奶对品牌进行了升级，推出了全新的无糖茶系列包装，并推出了“无糖大红袍乌龙茶”和“无糖茉莉花茶”两款新口味。今年，又推出了“通天香单丛乌龙茶”和“茉莉花茶”两种新品。从口味上来看，维他奶的产品并没有形成明显的差异化优势。数据显示，在各大品牌推出的无糖茶中，乌龙茶占32.4%，茉莉花茶占31.6%，普洱茶占14.4%。
维他奶在市场策略上采取了一种不同的路径。在产品开发的初期，维他奶深入了解内地消费者在口味和价格上的偏好，并对产品的口味、原料和工艺进行了创新，注重健康与口感的双重方向。在产品宣传上，维他奶注意到无糖茶的主要消费者是年轻人，因此制作了创意广告，深入与年轻职场人群沟通，并利用社交平台的优势，向更多消费者传达其产品的特色和口感，以提升产品知名度。
无糖茶市场的快速发展虽然为品牌提供了机遇，但竞争也同样激烈。要在市场中站稳脚跟并取得一定的市场份额，品牌不仅需要保证产品品质，还需要讲述一个与众不同的“新故事”。
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无糖茶市场的价格战：
性价比成为消费者决策关键
茶文化在中国拥有悠久的历史，随着时间的推移，无糖茶市场在健康意识和国潮趋势的推动下逐渐升温，竞争愈发激烈。市场上的无糖茶产品不仅在原料和工艺上进行精细打磨，还在口味和价格上进行激烈角逐。对于品牌而言，要想在市场中占据一席之地，产品口味的创新和优化依然是关键，因为口味直接关系到消费者的复购意愿和对品牌的印象。在当前市场上，产品口味趋于同质化，这一因素显得尤为重要。
观察在中国内地取得成功的无糖茶产品，可以发现它们与亚洲其他市场如韩国、日本等地的无糖茶产品有所区别。中国消费者似乎更偏爱口感更为清淡、带有一定香气的无糖茶，同时对价格敏感。
如今，市场上的无糖茶口味不仅限于红茶、绿茶、乌龙茶等传统口味，还出现了更多品种和地域特色的产品，如青柑普洱、西湖龙井、茉莉花茶、六安瓜片、铁观音、玄米茶、黑乌龙、栀子白茶、正山小种、大红袍等。产地的差异也成为影响消费者购买决策的重要因素，品牌需要深入了解不同地域市场的特点。
在口味贴近市场需求的同时，品牌也不能忽视价格在中国市场中的重要作用。随着消费观念的理性化，性价比成为消费者选择产品的重要标准。在产品同质化的背景下，5元及以上价格点的产品逐渐失去市场优势，许多品牌纷纷采取降价策略，以3至4元价格带为目标。在今年618购物节期间，线上产品的促销价格甚至突破了3元大关。线下市场中，便利店和商超通过第二件打折等方式降低售价，一些零食量贩店中单瓶产品价格更是降至3元以下。
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茶品竞争新篇章：
区域市场发展与品牌机遇
维他奶选择从华南地区起步销售，这一策略背后蕴含多重考量。首先，华南地区作为维他奶的发源地，拥有得天独厚的地理位置，为前期产品的运输和降低成本提供了便利。其次，华南市场是维他奶的强势区域，特别是在广东、湖北等省份，消费者对维他奶的产品有着深厚的消费习惯和认可。再者，2018年维他奶在东莞的建厂，进一步巩固了其在产品生产和销售方面的基础。
在向外拓展市场时，维他奶注意到了各地对于产品口感、口味的偏好以及价格敏感度的差异。数据显示，无糖茶在华中地区的市场份额显著高于其他区域，特别是在一线城市，市场份额保持在1-2%的领先地位。
为了在市场竞争中制造更大的声势，各大品牌往往选择在夏季来临前推出新产品。例如，今年达利食品推出了“朝葉”无糖茶，康师傅推出了“茶的传人”新品，统一则在4月推出了“春拂绿茶”等新品。同时，品牌会根据不同地区的消费水平和市场特性，采取差异化的营销策略。在一线城市等高消费水平地区，无糖茶主要铺货在便利店；而在下沉市场，则更多通过价格亲民的量贩零食店或超市进行销售。
在这种差异化的发展策略下，品牌们看到了扩大市场份额的潜在机会。尽管无糖茶市场品牌众多，但行业集中度较高，东方树叶和三得利占据了超过75%的市场份额。新兴品牌如茶小开、让茶等势力强劲，而对于维他奶品牌来说，制定差异化的区域发展策略或许将成为其在竞争中找到突破口的关键。
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品牌力量与渠道渗透力：
面对挑战
在2024年4月至5月期间的市场份额统计中，维他奶在无糖即饮茶市场排名中位于第12位，市场集中度极高的现象也一览无余：前13个品牌占据了97.65%的市场份额，其中前八名占据了超过95%。这表明，包括维他奶在内的五个品牌共同争夺剩余的不足2.65%的份额，反映了市场竞争的激烈程度。
维他奶的国际产品线更新并不频繁，种类也相对有限。今年推出市场的仅有“通天香单丛乌龙茶”和“茉莉花茶”，这两种茶品在市场上较为常见。相比之下，娃哈哈今年推出了包括“大红袍”和“正山小种”在内的小众口味新品，而让茶则推出了以乌龙茶为基础的“竹香乌龙”和“桂花乌龙”等创新复配口味。在这个新品层出不穷的市场中，维他奶在产品更新和创新的步伐上并不占优势。
在这样的市场竞争格局中，维他奶能够保持一定的市场份额，可能更多依赖于其品牌力量和针对性的市场策略。无糖茶的口味创新门槛相对较低，新口味往往很快就会被市场广泛模仿。企业之间的竞争更多转向了品牌影响力和渠道渗透力，也包括通过渠道提高产品曝光度的能力。维他奶，作为一个在内地市场发展多年的品牌，曾凭借豆奶和柠檬茶产品一度受到热捧，依旧拥有一定的品牌影响力。在推出新产品之前，维他奶会先了解市场需求，从而调整其战略，避免了盲目扩张市场的做法。
自2021年维他奶遭遇重大公共事件后，其市场表现相较于之前有明显差距。要想在竞争激烈的市场中进一步发展，维他奶面临着多重挑战。在渠道拓展方面，品牌在内地市场的渠道布局相对薄弱，难以覆盖更广泛的区域；在营销策略上，维他奶相对落后，缺乏创新和针对性。这些挑战不仅适用于维他奶，也是其他市场品牌在发展过程中需要解决的问题。
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无糖茶市场：
潜力与挑战
2023年，日本和韩国的无糖茶零售额分别占到了茶饮零售总额的82.5%和79.1%，而中国的这一比例仅为9.5%。这一数据揭示了我国无糖茶市场的潜力。根据尼尔森的报告，无糖饮料市场正在稳步增长，其中无糖茶占据了49%的市场份额，并且年增长率高达110%。在品牌不断创新产品研发和营销策略的推动下，加之消费者对减糖和健康饮食需求的增长，无糖茶饮料行业预计将在未来2-3年内继续保持高速增长。
在这样的市场背景下，无糖茶市场的发展机遇显而易见。维他奶公司曾表示，无糖茶产品在即饮茶市场中的地位日益巩固，几乎占据了一半市场份额，而在中国内地，这一比例约为20%。维他奶旨在超越行业平均增长水平，以实现市场份额的提升，要实现这一目标面临着诸多挑战。
当前，无糖茶市场竞争日趋激烈，从茶叶品质、产区选择到价格竞争，行业竞争态势日趋白热化。为了在竞争中脱颖而出，专注于无糖茶市场的品牌如果子熟了、茶小开等，正将更多资源投入到市场营销中，以提升品牌知名度和曝光度。但对于维他奶而言，其业务不仅限于无糖茶，还需要关注其他产品线的发展，因此无法将全部精力和资金集中于无糖茶市场，这可能会对其无糖茶产品的业绩增长产生一定的影响。
价格策略也是维他奶实现发展目标的关键因素。随着无糖茶市场价格的不断下降，“促销”成为了货架上的常见标签，例如“第二瓶1元”“第二瓶半价”等促销方式。以可口可乐的淳茶舍为例，单瓶售价6元，购买第二瓶只需额外1元，实际单瓶价格降低至3.5元。在此价格竞争趋势下，如果维他奶维持较高价格，将面临较大的市场竞争压力，可能会影响其市场份额的增长；而如果降低价格，品牌利润可能不会达到预期。
在无糖茶市场的激烈竞争中，各企业需要在保持品牌价值和利润的同时，制定出既符合市场需求又能保持品牌特色的竞争策略，以实现其市场目标。
行业思考：随着健康意识的提升，无糖茶在中国市场上正逐渐受到消费者的欢迎。众多品牌看到了这一领域的巨大潜力，纷纷推出自己的无糖茶新品，以期在这一竞争激烈的赛道上占据一席之地。近期，一些品牌宣称已经根据国内市场的特点，对产品进行了精心调整，并制定了相应的发展策略。
国内无糖茶市场的竞争程度超出了许多人的预期。品牌要想在这一市场获得一定的市场份额并实现增长，面临着不小的挑战。在这种背景下，品牌需要不仅在产品本身上寻求创新和差异化，还必须通过多渠道的宣传和营销策略来提升品牌知名度和消费者忠诚度。
产品差异化是品牌脱颖而出的关键。这不仅仅意味着要在口味、包装或成分上创新，还要在满足消费者健康需求的同时，提供独特的消费体验。例如，通过使用可持续包装或引入智能技术，品牌可以在众多竞品中脱颖而出。
有效的宣传和营销策略同样不可或缺。品牌需要通过精准的定位和有力的市场沟通，来建立消费者对品牌的认同和信任。这可能包括与健康生活方式相关的活动合作，利用社交媒体和影响者营销，以及开展针对性的广告宣传活动。
虽然无糖茶市场的竞争愈发激烈，但品牌通过在产品和营销上的创新，仍然有机会在市场中找到自己的位置，并实现可持续发展。在这个过程中，品牌需要不断倾听消费者需求，灵活调整策略，以期在无糖茶的赛道上跑出自己的风采。
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也因此，健合集团在去年对flag进行调整，变为“中国区2023年完成100亿元，2025年冲刺120亿元”。然而，尽管将业绩目标缩减了一半，健合集团也仍然为达成所愿。在报告期内，中国内地市场仅为其贡献了99.73亿元的收入。 那么健合集团究竟怎么了，为何股东应占溢利表现不如人意？透过2023年财报去看，这可能与婴幼儿营养及护理用品（BNC）有关。2023年，健合集团毛利率轻微下降至59.6%，尽管成人营养及护理用品以及宠物营养及护理用品分部的毛利率上升所抵销，但仍被BNC分部表现下降所影响。 具体来看，健合集团的BNC分部的毛利率，由2022年的62.4%降至2023年的56.8%。毛利率下降意味着在同样的销售收入下，健合集团够获得的毛利润减少了。对此，官方给出的原因是，仍待新国标批准的进口婴幼儿配方羊奶粉系列产品的一次性存货撇销及拨备，以及采购成本增加及人民币兑欧元贬值。 事实上，健合集团的BNC分部不止毛利率减少了，营收也同比下降11.7%至59.08亿元。婴幼儿益生菌及营养补充品分部的良好表现，还减轻了婴幼儿配方奶粉业务下降15.1%的影响。而当营收下降时，意味着公司的销售额减少了。 除此之外，在中国市场其他婴幼儿产品分部的收入(主要为Dodie品牌纸尿裤的销售)较去年下降60.5%至人民币0.66亿元。由于健合集团侧重高利润及快速增长营养补充品的战略选择，所以宣布自2024年起将终止该项业务。 综上所述，健合集团的BNC分部目前正陷入销售额与毛利率双双下滑的困境之中。鉴于中国生育率持续呈现下滑趋势，我们对其未来收入和利润表现持审慎态度，恐怕在短期内难以展现出显著的增长亮点。 ANC和PNC陷入激烈竞争，未来表现如何难言 在此之下，成人营养及护理用品分部（ANC）就成为健合集团的“顶梁柱”，在2023年以61.45亿元的收入，总营收比例的44.1%，领先BNC分部成为健合集团的最大贡献者，而宠物营养及护理用品分部（PNC）的销售额也录得双位数增长，占总营收比例的13.5%。 令人玩味的是，尽管ANC分部和PNC分部共同贡献的收入已超过健合集团总营收的一半，但这一增长并未显著推动健合集团的利润提升。另外值得关注的是，金融分析和信用评级机构标普将健合集团长期发行人信用评级从“BB+”下调至“BB”。 其中的一个原因就是，标普认为：随着成人营养品市场竞争加剧，新入场的商家(如伊利)试图在这个不断增长的行业中获得份额，该公司的营销和促销支出可能会增加。因此，标普预计健合集团的年度EBITDA利润率将从2023年的14%略微下降至2024-2025年的13.5%-13.7%。【1】 据《“健康中国2030”规划纲要》预测，到2030年，我国大健康产业的市场规模将攀升至16万亿元。而《2023年中国宠物健康消费白皮书》预测，到2030年，中国宠物市场规模约为3924亿元。需要指出的是，尽管可期的前景带来了诸多红利，但同时也令赛道内挤满了入局者，那么健合集团能否保持稳健就需要打个问号。 除此之外，标普下调健合集团评级的考量还在于，当前该公司债务状况将持续到2025年，流动性缓冲也将收紧。【1】根据财报披露，健合集团的资产负债率常年维持在70%左右的高位，这一指标深刻反映了公司总资产中负债筹集资金的比例。 通常来说，资产负债率越高，企业的偿债能力可能越差。一旦该指标≥100%，就说明这家企业已经资不抵债。所以健合集团如果不能很好把控这一指标，那么将增加自己的流动性风险并影响偿债能力。 频繁跨界，是健合集团维持增长的良药吗？ 在市场承受压力的大背景下，健合集团积极谋求跨界扩张，以期在竞争激烈的市场环境中寻找到新的增长点。然而，跨界发展是否能够成为企业的求生之道，仍然需要经过时间的检验和市场的考验。 据悉，1999年，健合集团的前身合生元创立，彼时其业务聚焦于婴幼儿益生菌产品。但随着市场风口变化，别的赛道红利显现。自2008年起，健合集团逐步向婴幼儿配方奶粉行业进军；在2010年，切入婴幼儿护理用品。至此，婴幼儿营养及护理用品（BNC）分部的业务矩阵成型，健合集团进入1.0发展阶段。 或许是尝到了多元化的甜头，健合集团在跨界上一发不可收拾。2015年开始，健合集团先后以出资13.86亿澳元和3.1亿澳元，将澳大利亚维生素、草药、矿物补充品方面的生产企业Swisse收入麾下。从此，构建成人营养及护理用品分部（ANC）分部，健合集团进入2.0发展阶段。2017年，合生元更名为H&HGroup健合集团。 消停了3年后，2020年健合集团再次扩张。先后以1.63亿美元、6.1亿美元将宠物营养品牌SolidGold和ZestyPaws拿下，完成宠物营养及护理用品分部（PNC）布局。如今，健合集团步入3.0发展阶段。 尽管频繁跨界的好处颇多，如降低对单一市场的依赖等，但也存在着核心业务受损、市场风险增加、投入与回报不成正比等问题。如今健合集团BNC分部走势不佳，而进一步押注的成人营养和宠物营养也未能拉升盈利，健合集团跨界颇有一种“丢了西瓜捡芝麻”的感觉。那么如何找回增长，是健合集团需要深思的问题。 资料参考： [1]久期财经，《标普：下调H&H国际控股(01112.HK)长期发行人信用评级至“BB”，展望“稳定”》相关推荐: 上市晚快狗一步，货拉拉的业绩也略逊一筹？随着业内竞争的加剧，市场由“蓝海”变为“红海”像是亘古不变的道理。 早前，同城货运市场还是双头鼎力，而到现在已然是异常拥挤，滴滴货运、满帮、顺丰同城、哈啰出行等多边形战士纷纷入场。 乱战之下，同城物流交易平台货拉拉初心不变。近日，货拉拉第三次递表港交所。同时，“四最”的成绩，也显得货拉拉与以往大有不同。 招股书显示，货拉拉分别是全球闭环货运交易总值最大的物流交易平台、全球闭环货运GTV最大的同城物流交易平台、全球平均月活商户最大的物流交易平台，以及全球已完成订单数量最大的物流交易平台。“四最”之下，货拉拉是否实至名归？ “四最”的货拉拉，如何在动荡中站稳“脚跟”？ 据最新的招股书披露，2023年货拉拉实现收入13.34亿美元，对比货拉拉2021年和2022年的收入分别为8.45亿美元和10.36亿美元，分别同比增长22.6%以及28.8%。 拆解来看，货拉拉作为全球闭环货运GTV最大的同城物流交易平台，2023年上半年其市场份额达到44.0%。全球GTV于业绩期间也呈现增加明显，招股书显示，全球GTV由2021年的676.34亿美元增加至2023年的941.43亿美元，复合年增长率为18.0%。 其中多元化物流服务增长最为显著，由2021年的2.32亿美元增长至2.74亿美元。据招股书披露，这主要由于综合企业服务及搬家服务的持续增长所致。 究其根本，该增长在于其用户群数量的变化，以及用户在现有市场中的参与度增加。 招股书显示，2023年，货拉拉拥有平均月活商户约1340万个。截至2023年上半年，货拉拉已经成为全球平均月活商户最大的物流交易平台。 而平均月活商户的增加，则因为货拉拉持续渗透现有市场并拓展了更多城市和地区所致。 招股书显示，截至2023年12月31日，货拉拉的业务遍布全球11个市场，总计超过400个城市，除中国内地外，还包含有中国香港、泰国、菲律宾、新加坡、印度尼西亚、越南、马来西亚、墨西哥、巴西及孟加拉等多个国家。 随着用户数量的增加，已完成订单数目也同步增长。2023年上半年全球已完成订单数量最大的物流交易平台。于2023年，我们平台促成的已完成订单超过588.4百万笔，全球货运GTV达8,736.3百万美元。 值得注意的是，2021年、2022年货拉拉在国内市场的营收出现了一定的波动，整体收入由5.12亿元下滑至4.80亿元。这与近年来，满帮、顺丰同城、哈罗同行等涌入市场不无关系。 大量竞争者的入场，势必威胁了货拉拉原有的市场地位。同台竞技场上，滴滴货运的狙击对货拉拉来说影响最大，滴滴货运凭借其在用户基础、运营能力和资源深度等方面的优势迅速杀入市场，打乱了原有的市场格局。 而这主要还是因为同城快递属于劳动密集型行业，而且同城快递业务不需要高端的交通工具、信息技术和网络运营管理技术，这一点与跨城快递与国际快递明显不同，因此进入门槛较低，市场参与者众多。 面对国内市场的持续波动，货拉拉稳住了整体业绩，局部业绩的下滑也在2023年得到改善。但后续的路要怎么走，货拉拉需要有自己的规划。 十年出海梦，货拉拉“淘金”成功了吗？ 随着同城物流市场的日渐成熟，平台型选手、电商系选手争相加入这场战役。占据龙头地位的货拉拉想要守住擂台，只能转换思路，优化现有模式，积极拓展海外市场，以此预防更激烈的冲击降临。 目前，已经出海的电商系有极兔、菜鸟，这两者出海主要依靠与阿里、拼多多进行商流配对，属于“借力派”。在“人—货—车—路”的闭环中，极兔和菜鸟以“货”为起点，物流货运量与电商平台的商品交易量、发货量保持强相关。 而货拉拉以“人”为起点，用户需求量决定货运订单量。在直接竞争上，出发点不同也决定了货拉拉需要更加深入海外市场。 因此，了解市场需求是第一步。各国各地区应用场景不同，需求也不同，这决定了同城物流企业切入市场的方式也需要区别对待。 据Lalamove首席运营官卢家培分析，比如马来西亚，用户多以经营汽车零部件的中小微企业为主；在泰国、印尼，当地农民占比较高，水果蔬菜等农产品是主要的物流品类；而新加坡、香港市场规模较小，近两年萌生的叫车送药、运送宠物、出行送货等需求激增。 由此来看，结合目前已布局地区需求多呈现小件、订单时间随机的特点，面对这一系列市场特征，Lalamove（货拉拉海外品牌）主要以两轮摩托车为助力，用其灵活性满足多样化需求。 此外，因地制宜，最大化利用现有资源也是站稳海外市场避不开的话题。在全球范围内，Lalamove并未执着于“大城市”，这因为Lalamove清楚海外市场的城市属性。 考虑到海外大城市的中长路线，如果加入更多车型，在大城市的较长路线中，司机较大概率只会收到往返行程中的单线程订单，从而出现空载现象，进而降低司机收益。考虑到运营效率，以小城市、小车型为主是恰当之举。 截至目前，Lalamove已经完成东南亚、南美洲等海外地区的布局，成为了全球闭环货运交易总值最大的物流交易平台。因此，站稳脚跟、成功打造全球影响力是货拉拉收获的第一桶金。 在技术方面，基于同一套运营模式、同一套APP，货拉拉已有的“人车货路”数智化、货运地图、大数据积累等技术在海内外都得以实践，端到端的交易效率也随之提升。 得益于Lalamove对现有资源的盘活和高效运营效率的追求，业绩期间整体毛利增长明显。招股书显示，境外业务毛利由2021年的36.6%提升至2023年的62.2%。因此，盈利能力的显著提升是货拉拉收获的第二桶金。 综合来看，同城货运市场规模已经从2018年的1.08万亿增长到2023年的1.8万亿，年均复合增长率高达11%。在这一增长趋势下，货拉拉结合其灵活的海外市场战略部署，以及本地化的运营策略，未来仍将有较好的发展。 结语 如今，货拉拉第三次递表港交所，“四最”的成绩无疑给货拉拉以及投资者莫大的信心。同时，各项核心指标的平稳增长，也可见货拉拉在同城物流战场的根基之深。 然而，随着战局的扩大，新入局者从“隔壁”电商系到平台型选手，跨界“企业们”带着多领域的经验入局“抢蛋糕”，货拉拉是否会跳出舒适圈，或者依旧以稳为主。我们拭目以待。 作者：桑榆 来源：港股研究社
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