港股上午盘三大指数呈现高开低走行情，截止收盘，恒指跌0.33%。盘面上，大型科技股部分转跌，阿里巴巴跌超1%，小米、腾讯、美团、京东均收跌；啤酒股普跌，绩后遭多家投行下调目标价，华润啤酒跌幅居前；家电股、重型机械股、风电股、海运股、教育股、内房股与物管股等纷纷下跌。
百度集团-SW收涨0.99%。2024百度云智大会将于9月25-26日在北京中关村国际创新中心开幕。据了解，今年的百度云智大会以“智能·跃迁”为主题，百度智能云将对基础设施、大模型、开发工具链、AI原生应用等多个云与AI产品做最新发布。
金蝶国际收跌2.54%。杰富瑞的研究报告指，宏观弱势虽然为IT预算构成压力，但也推动了内地大型企业透过数码工具去进行严谨的成本管理，软体即服务(SaaS)企业资源规划(ERP)不止为客户变得更有效率，同时亦降低了IT成本。
该行指，SaaS已占金蝶上半年收入的50%，也推动公司的毛利。该行表示，公司上半年的毛利率升1.3个百分点至63.2%，而该行料全年毛利率为68.3%，今年会录得轻微亏损8,100万元人民币，2025年则可转盈。该行将目标价由18.19港元降至17.32港元，评级“买入”。
中兴通讯收跌2.52%。美银证券发表研究报告指，中兴通讯次季纯利达30亿元人民币，按年增6%，按季升9%，分别高于美银及市场预期5%和13%；销售额低于预测；毛利分别逊于该行及市场预期3.6和2.8个百分点；营运利润率则大致符合该行预测，低于市场预期1.3个百分点。
美银证券表示，踏入下半年，由于5G的上行週期已经过去，预期销售额仍会受压。虽然营业额增长放缓，但该行认为，由于内部晶片供应增加及效率提升，集团的利润率料维持稳固。该行调整对其2024至2026年盈测，反映次季业绩佳但利润率受压情况延伸至下半年，将集团H股目标价由20港元下调至19港元，重申“中性”评级。
招银国际发表报告指，中兴通讯中期业绩好坏参半，上半年收入按年增2.9%至625亿元人民币，纯利按年升4.8%至57亿元人民币。该行指，虽然内地电讯商的资本开支下降对中兴通讯业务造成不利因素，公司的非通讯业务仍录得按年双位数升幅。
单计次季表现，收入按年升1.1%，纯利则按年升5.7%，而毛利率因不利的产品组合而降至39%，净利率持续改善至9.4%。该行料公司非通讯业务可维持双位数增长，抵消通讯业务的疲弱，将其今明两年收入预测分别下调3%及2%，盈利预测亦降3%及7%以反映毛利率下跌，目标价相应由27.4港元降至22.17港元，维持“买入”评级。
华润啤酒(0291.HK)跌5.62%，股价创2017年12月以来新低。华润啤酒昨日午间公布业绩显示，2024年上半年营收237.4亿元，同比减少0.5%，符合预期；纯利47.1亿元，同比升1.2%，略逊市场预期。业绩公布后，大和将华润啤酒目标价由34港元下调至30港元，理由是下半年持续面临挑战大，但“买入”评级维持不变。
美银下调华润啤酒目标价至35.5港元，重申“买入”评级；德银也将润啤目标价由53.7港元降至53.4港元，但继续给予“买入”评级。摩根大通下调华润啤酒目标价至45港元，维持“增持”评级；大摩虽然维持华润啤酒“增持”评级，但目标价由42港元下调至32港元。
招商证券发表研究报告指，华润啤酒上半年经常性息税前利润为64亿元，符合该行预期，这得益于原材料成本放缓，毛利率略微提升0.9个百分点，但被经营开支比率上升0.9个百分点所抵消。该行指，市场预测反映公司下半年经常性息税前利润约为12亿元，惟该行认为市场目标过高，尤其是在考虑到下半年销量指引改为不超过3.4%跌幅。
该行认为，尽管在业绩公布前股价已经下跌10%，但这一结果却难免会重新引发市场对短期盈利风险的担忧，而该行认为，高端化的优势无法完全弥补这些风险。此外，年底之前公司缺少实质性的催化剂，而且考虑到持续的销量不振，对股价反弹的预期持保守意见，将公司的评级下调至评级“中性”。招商证券下调润啤2024年至2026年各年收入预测介乎3%至9%，平均经营开支比例上调0.1个百分点，目标价由37港元降至26港元。
特步国际收涨4.53%，股价创7月15日以来新高。公司午间公布业绩显示，2024年上半年收入增长10.44%至72.03亿元。其中，特步主品牌收入增长6.6%至57.89亿元；专业运动分部收入上升72.2%至5.93亿元。集团毛利率增长3.1个百分点至46%。上半年股东应占溢利7.52亿元，同比上升13.02%；每股盈利29.66分，派中期息15.6港仙，同比增长13.87%。
丘钛科技收涨3.48%，股价重回5港元关口，且录得4连涨行情，最新总市值59亿港元。公司日前公布中期业绩显示，收益人为76.75亿元，同比增加40.15%；公司股权持有人应占溢利1.15亿元，同比增加453.95%。中银国际报告指，丘钛科技上半年的业绩总体超出预期，主要得益于消费电子需求的强劲势头。如果加回汇率不利影响，毛利率本应也超出市场预期。该行重新评估丘钛科技的估值，并将股票评级上调至“买入”，目标价由3.6港元升至5.7港元，基于2025年预期每股盈利16倍。
卫龙美味收涨0.58%。海通国际发表报告指，卫龙美味上半年实现营收29.4亿元，按年增长26.3%，实现利润6.2亿元，按年增长38.9%，派发中期股息每股16分。报告指，上半年蔬菜制品持续高增，自去年初起维持双位数增长，去年下半年起推行的加量不加价显著提振魔芋爽销量。调味面制品2022年初后承压，今年上半年首次实现正增长，变化显著，亦受益于该品类的量价再平衡策略。公司持续布局新产品，新品有望提振收入增速。
基于公司产品收入增长好于预期，海通国际调升盈利预测，预计公司2024至2026年营收分别为58.3亿、66.9亿及75.6亿元(前值预测为55.7亿、63.7亿及71.6亿元) ，按年升19.6%、14.9%及12.9%；净利预测为10.55亿、12.16亿及13.95亿元(前值预测为10亿、11.4亿及12.9亿元)，按年升19.8%、15.3%及14.7%。该行将其目标价由原先9.29港元升至9.77港元，维持“优于大市”评级。
极兔速递-W收跌5.95%。瑞银报告指，其他电商自营物流公司很难可以复制极兔速递的规模及成本优势，所以该行相信极兔速递的海外业务在2023年至2028年可录得收入复合年均增长率21%。
另外，预期2023至2028年期间公司在内地市占率可增6.6个百分点，EBITDA复合年该行预期，公司2023年至2028年整体EBITDA复合年均增长率达83%，上调其对公司2025年至2027年的每股盈利预测平均7%，重申“买入”评级以及为该行首选，目标价为11.29港元，亦视第三季的经营数据为下一个催化剂。
8月20日，恒指公司发布网志表示，年初至今(截至8月16日)港股回购金额超越去年总额29.8%，创下1648亿港元的历史新高。在充满挑战的市况之下，近年来市场一直关注上市公司的股票回购意向。2024年年初至今新加入回购的上市公司回购金额达336亿港元，占港股回购总额的20.4%。
就股份回购趋势的敞口而言，恒指公司的旗舰指数中，恒生指数中的成份股公司回购金额占港股2024年年初至今回购总额最高，达88%(即1443亿港元)，另一方面，恒生科技指数成份股中年初至今积极回购的公司所占权重最高(37%)。
非凡产研今日发布2024年7月国内AI APP产品TOP50使用次数榜单：字节跳动旗下的剪映和豆包排名第一和第三，美图公司旗下的美图秀秀排名第二。数据显示，剪映以85.46亿的使用次数位居第一，美图秀秀以21.27亿的使用次数位居第二，豆包以6.84亿次的使用次数位居第三。
此外，从APP端的活跃用户数据来看，有剪映、ChatGPT和美图秀秀三款产品实现了月活过亿。从APP下载量的环比变化角度来看，国内产品在7月总体呈现上涨趋势，在拍照和图像处理应用领域，OldRoll和美颜相机分别实现了204.07%和54.55%的显著增长。阿里巴巴旗下通义AI和海外情感陪伴领军产品Character.AI本月下载量环比也增加不少。
观察人士表示，用户对个性化和高质量的视觉内容的需求仍在不断增长，这也推动了图像和视频处理类APP的流行。结合月活跃用户数据，可以看到剪映、美图秀秀等头部AI产品的用户粘性正显著增强，进一步凸显AI产品的巨大市场潜力和发展前景。
台湾电子时报观察显示，因应服务器需求强劲以及产能排挤效应，DRAM大厂第三季再度强势调涨DDR5。 供应链透露，三星电子以及SK海力士均已提出通知，DDR5单季价格将上涨15%以上。
国产首款大型3A游戏《黑神话：悟空》于今日10点正式发售。数据显示，上线3小时，其Steam最高同时在线人数突破140万，超越《失落的方舟》和《DOTA2》，目前已经位列Steam历史最高在线的第四位，距离第三位的《CS2》（1818773人）还有不少差距。
不过，行业专家认为，这一数据还有进一步提升的空间。游戏产业时评人张书乐表示，《黑神话：悟空》这样的大制作项目，要想短时间内收回成本并且盈利是一个挑战：“100万份销量是小爆，200万销量依然低于舆论对其的预期，至少500万销量，才能和国产首个3A大作的预期相符”。
中金发表恒指及港股通调整影响分析报告，关注对极兔速递－W(01519.HK)、新东方－S(09901.HK)以及ASMPT(00522.HK)等的正面影响；对京东物流(02618.HK)、商汤－W(00020.HK)以及平安好医生(01833.HK)等的负面影响。
基于Bloomberg汇总，追踪恒生指数的ETF资金规模约为258.9亿美元，追踪国企和恒生科技指数的ETF规模分别约为48.7亿美元和147.1亿美元。结合上述成分和股权重变化，测算潜在被动资金流向。进一步结合个股过去三个月日均成交额，测算被动资金变化可能带来的影响。
恒生指数方面，虽然本次成分股并未发生调整，但部分标的权重发生重置，被动资金流入所需时间最多的是新世界发展(00017.HK)(权重提升0.01个百分点)与海底捞(06862.HK)(权重提升0.03个百分点)，预计将分别带来259万与777万美元的流入，流入时间分别约为0.4天与0.3天。资金流出中，中生制药(01177.HK)权重小幅降低0.02个百分点，预计将带来约518万美元的被动资金流出，流出时间约合0.3天。
恒生国企方面，被动资金流入所需时间最多的是本次被纳入的极兔速递以及新东方，预计将分别带来3,163万以及2,530万美元流入，流入时间约为2.2天与0.8天。资金流出中，京东物流与商汤现有0.3%与0.35%的权重将分别带来约1,460万与1,703万美元的被动资金流出，流出时间约合1.9天与0.2天。
恒生科技方面，被动资金流入所需时间最多的是本次被纳入的ASMPT，预计将带来约2.38亿美元的资金流入，流入时间约为9.3天。资金流出中，本次被剔除的平安好医生现有0.43%的权重将带来约6,326万美元被动资金流出，流出时间约合10天。
此外，港股通标的调整方面，中金指，33支符合纳入条件，27支可能被移出港股通。针对近期市场关注的阿里巴巴(09988.HK)能否进入港股通。考虑到公司早已满足纳入港股通的其他要求，若公司于8月底成功完成双重主要上市转换，仍有望赶上9月5日的港股通考察日，并在本轮9月9日调整附近纳入。但提示如果未能实现双重主要上市的转换等问题从而无法纳入的风险。
市场当前观望美联储主席鲍威尔周五的重要讲话，以衡量美国货币政策演变，港股仍然处于整固格局。昨日日元日内一度急升1.6%，带动人民币等其他亚洲货币兑美元明显升值。当前日元淡仓已基本全数平仓，截至8月13日，CFTC数据显示美元兑日元投机性净好仓超过2万张。
中泰国际表示，尽管日元升值强势，但由于此前日元套息交易的平仓压力已基本出清，预计后续日元升值对全球风险资产带来的震荡相对轻微。月初以来V型反弹的海外股市短期或有借势整固的需要，但港股整体或受惠较低的估值、政策加码预期及交易业绩期而相对更稳。
来源：港股研究社
擅长越级的真我realme，又带来了一台新的、让人忍不住下单的梦想神机。 7月9日下午，预热多时的真我GT 6带着四大梦想配置正式亮相，越级挑战行业Ultra旗舰，但定价卡在2799元起，这比众多“等等党”原先设置的心理价位还要低，也在一瞬间为真我带来了海量成交，8分钟预售破万台。 去年发布真我GT5Pro时，行业都说真我“卖一台亏一台”，彼时真我中国区总裁徐起的回答是，真我要落实“质价比之王”的概念：“对于 2024 年来说，我们很重要的事情就是继续把 GT 系列打造成为非常强的心智，每一款产品的热度一定要能够爆，以此带动整个市场的热度。” 而现在，诺言正在成真。 借用一个不知来源的比喻：质价比和品牌价值一样，就像一颗遥居高处的果实，很多人都看着它流口水，可一旦树要自己慢慢种，最后还不一定能结果，那大家也就逐渐散了。唯有死磕这棵树的真我，真的一点点实现了它自己当初的梦想：产品力超越同档，价格超越期待，做中国手机的质价比之王。 真我的梦想，也是千万用户对手机产品的梦想。此之谓梦想机。 真我GT 6，看透质价比 质价比的亮点是价格，但核心却不是——“质”，是相对于用户需求和行业平均水平来说的，体现在硬件上，就是产品设计用料。驱动其购买价值释放的，正是超出用户期望的那一部分。 所以，真我一开始选择越级与Ultra旗舰对标，就是有勇有谋的做法。它的“四个Ultra”，不仅仅是吸引眼球的概念，更是落到实处的、看得见用得出来的体验。 在确定大方向的基础上，真我GT 6做到了自研+行业协同创新两条腿走路。 第三代骁龙8带来了行业领先的性能底蕴，但对于在日常使用、高能游戏等场景常态化切换的年轻用户来说，芯片调度的重要性，可能还要超越峰值表现。而在真我GT 6身上首发的GT性能引擎，基于芯片高性能实现全场景调度，适应不同使用情况的需求，保持手机发挥应有的帧数和渲染表现，既有游戏时刻该有的巅峰性能，也更能稳住流畅的使用体验。 而在屏幕方面，着眼直屏这个能让机圈吵翻天的配置，真我GT 6拉上了京东方，带来行业首发S1+旗舰直屏，对色彩、暗光表现、触控等方面做出了深度优化，同时令极限高亮度、8T LTPO、AI护眼等亮点一应俱全，充分满足新时代消费者“视觉动物”般的严苛要求。搭配首发“晶铠玻璃”，耐用更耐刮，硬核品质在指尖体验上得到凸显。 而在真我一向擅长的电池快充方面，真我GT 6与宁德新能源联合首发新一代硅碳负极电池技术聚能电池，能效和电池寿命得到进一步提升。5800mAh电池容量搭配120W私有协议闪充，同时兼容UFCS、PPS等快充协议，基本实现了快充一机走天下。 对于大部分用户来说，这样的配置定在2799元起，就是当下吸引力最强的旗舰。更何况真我GT 6还拥有高度优化信号表现的苍穹通信系统、为深度游戏设计的万级双VC散热等亮点，细节几乎做到了面面俱到。很多人一开始冲着游戏方面的极致亮点选择真我，却真切感受到，当一台手机在真正向旗舰性能看齐后，它的极致体验是藏不住的。先有了这种不可阻挡的产品力，才有了越级定价下闪光的质价比。 按照此前的公开报道，真我海内外的销量大约是二八之分。在国内，带着做年轻人的“Dream Phone”这个愿景，真我的极致定位，不仅是为了冲刺更高的销量和品牌价值，也是在给行业“上强度”——既然竞争不可避免，那就比谁给用户带来的震撼更大。 探索手机的“原生智能” 单纯的硬件竞争，不足以凸显真我GT 6的全面优势。一台手机要做到真正懂用户心理，需要更多的智能。 AI产品和技术的迅猛发展，带来了精准读懂一类甚至一个用户需求的契机。真我GT 6，就“打包”送上了一系列AI驱动的智能体验。在行业追逐融合AI概念的热潮中，我们看到了一些不一样的思路。 大模型给AI行业的发展点燃了一盏明灯，但也在很大程度上限制了一些行业的思维——有了固定的设备，当他们谈起AI，会做的第一件事就是怎么把大模型搬过来，然后做一个聊天机器人。这并不算是错误，但手机作为一个日常高频使用的设备，如果将太多重点放在重复造轮子上，颇有点浪费这个延伸性强大的场景。 在刚刚结束不久的WAIC上，人工智能及相关行业的众多大佬级人物纷纷发声，呼吁AI技术应当为使用场景和使用者服务。百度李彦宏说，业界应该把关注点从模型本身转移到应用上，否则光有基础模型没应用，很难产生实际的价值。他还提到，不能用移动互联网时代超级APP发展的逻辑来看AI。 商业媒体Business Insider在6月刊出了一期对AI领域多个VC的采访，Foundation Capital合伙人劳里•摩尔（Lauri Moore）表示，她不相信千篇一律的、用通用大模型搭建的聊天机器人，这不是产品的未来，创业者也应该关注一个领域需要解决的问题是什么，再考虑AI技术的应用方法。在WAIC上，AI应用不应该止于ChatBot，成了大佬们的共识。 回头看来，当realme等手机厂商开始把AI功能融入原生设备时，我们才理解了为什么会有众多创业者走进“同质化创新”的死胡同。要发挥AI的价值，应用场景就需要有相应的承接能力，比如执行逻辑性任务的潜力，人机对话交互的需求等等，而手机在用户日常生活中的地位，以及应用的多元性，令它在现阶段很适合用于拓展AI体验的方方面面。 真我GT 6搭载的AI传送门功能，就是一个深入思考了用户使用需求的小案例。在手机这个聚合了众多平台的综合体上，用AI技术去快速找到用户潜在的目标平台，并唤起和调用相应的APP来处理需求，就是典型的用户意图识别。它把AI技术传统的被动智能，转化成与手机系统结合的、与用户想法进行交互的主动智能，为探索AI技术在手机平台上的进一步落实提供了经验和借鉴。 反过来，AI赋能手机的同时，手机也在赋能AI。目前为止，虽然在手机之外有不少智能设备正在流行开来，比如以苹果为代表的XR设备，但这类设备普遍重形式轻应用，使用体验也有很大的限制，还无法完全承担起探索智能设备未来发展方向的重任。相比之下，手机与AI技术结合，却会越用越聪明、越用越明白。这是一盘将会耗费很多时间的棋局。 结语：目睹它的百花齐放，经历它的大浪淘沙 Canalys在近期发布了关于消费者换机驱动因素的综合研究，各种因素较往常没有太多变化，这是值得所有厂商打起精神来警惕的情况——它代表这个行业已经明显缺乏创新，仅有AI等个例因素从传统竞争优势中冒出头来。 不过，在Canalys这些机构的研究中，这类因素要撑起推动换机的大梁，还需要一年或更长时间的酝酿。在那之前，严苛的存量竞争格局会考验厂商对市场、对消费者需求的理解能力。 在真我GT 6预售8分钟破万的背景下，手机厂商应当清楚地认识到，今天还有大批用户秉持着灵活的换机思维，游离在各大厂商的传统“粉丝圈”之外。他们就像待绽的花火，急需一个燃点。而与此同时，手机供应链中极其关键的存储器、屏幕等元件，正在形成涨价潮。对厂商来说，“自由发挥”的窗口在缩小，这更加考验厂商的实力和决心。 某种意义上，一个垂直领域的创新难度越大，越是利好那些能在狭窄空间里继续突破体验上限的品牌，而这就是真我的定位。真我GT 6是一扇窗口，向我们展示着它铸造性能梦想和品牌梦想的全过程。 来源：松果财经
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