智能手机的出货量跌至冰点，高通也交出了一份“寒气”强制财务报告。
图源：高通
2023年2月3日凌晨，高通公司披露了2023财年Q1财务报告，收入94.63亿美元，同比下降12%；净利润22.35亿美元，同比下降34%。
这还没有结束。对于2023财年Q2，高通预计公司收入将在87-95亿美元之间，中值为91亿美元，不仅低于分析师预测的95.5亿美元，而且同比下降18.5%。
这样的财务报告自然很难让投资者满意。在美东时间2月3日的常规交易中，高通股价下跌1.89%，盘后继续下跌3.03%。
由于以移动芯片为主的芯片业务QCT是高通公司的重要收入支柱，在智能手机股息紧缩的背景下，高通公司的业绩下降是可以理解的。但问题是，在智能手机成为明天的黄花，智能汽车、物联网等行业蓬勃发展的背景下，高通公司并没有描述出富有想象力的想象力“第二条曲线”，这可能是资本市场看跌其股价的主要原因。
收入和净利润增长放缓
事实上，自2022年Q1以来，高通的业绩不仅仅是2023财年Q1。
财务报告显示，2022年Q1-2022年Q3(自然年)，高收入分别为111.64 亿美元、109.36 同比增速分别为40.69%，113.96亿美元、35.68%、22.07%；归母净利润分别为29.34 1亿美元，37.3亿美元，28.73亿美元，同比增长66.52%、84.02%、2.68%。
从2023财年Q1的表现来看，高通的收入和净利润在过去的一年里都有所下降。
图源：高通
高通业绩增速放缓，直接关系到芯片业务QCT和技术许可部门QTL业务线低迷。2023年Q1，高通芯片业务QCT收入78.9亿美元，同比下降11%，其中手机芯片收入57.5亿美元，同比下降18%；QTL业务收入为15.2亿美元，同比下降16%，该部门收入的主要来源是收取蜂窝专利使用权。
高通芯片业务QCT和技术许可部门QTL业务线收入下降，主要是因为智能手机行业的红利已经消失。
图源：IDC
IDC披露的数据显示，2022年，全球智能手机出货量为12.1亿部，同比下降11.3%，创2013年以来最低纪录。在财务报告电话会议上，高通首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙对2023年智能手机市场持更悲观的看法。
然而，值得注意的是，同样专注于智能手机芯片赛道的联发科的表现并没有像高通那样下降数千英里。
财务报告显示，2022年，联发科新台币收入5487.96亿元，年增长11.22%，年收入首次突破新台币大关5000亿元。其中，2022年12月，联发科新台币收入386.85亿元，月增长7.09%，连续两个月业绩上升。
这可能表明，在智能手机行业天花板逐渐显现的背景下，高通的应对策略存在问题。
高通被迫“内卷”
2021-2022年底，高通罕见地在一年内发布了骁龙8 Gen 1、骁龙8 Gen 1、骁龙8 Gen 23个处理器。
这一方面是因为骁龙8 Gen 1由于发热频率有限，滑铁卢迫切需要新产品来稳定市场情绪。另一方面，面对联发，高通公司也可能是一个无助的选择。
2022年，联发科先后发布了天竺9000、天玑8100、中高端芯片，如天竺8000，对高通形成了合围的趋势。
以天竺9200为例，于2022年11月发布，采用台积电第二代4纳米工艺，Cortex-X3超大核主频达到3.05GHz，CPU单核增加12%，GPU性能增加32%，基本达到骁龙8 Gen 2的水平。
图源：Counterpoint
因此，2022年，许多智能手机厂商纷纷抛弃高通，转投联发科门下。Counterpoint 根据Research数据，2022年Q2，联发科在全球手机芯片市场的市场份额为39%，同比增长6%。
尽管高通在2022年下半年推出了骁龙8 Gen 1处理器，但不可忽视的是，高通处理器在中低端智能手机芯片市场缺乏产品。2022年，高通只推出了三款7系处理器和一款6系处理器。由于性能差，只有少数手机使用这些处理器产品。
为了与中低端市场的联发科竞争，高通推出了上一代高端产品的中端战略。配备骁龙8 Gen 2新旗舰的出现，骁龙8 Gen 1逐渐放在起价3000元左右的中端手机上，代表机型包括Redmi K60、荣耀80 Pro、OPPO Reno9 Pro 等产品。
图源：Counterpoint Research
一方面推出了更稳定的高端处理器，另一方面，高通最终稳定了以往高端产品的市场份额。Counterpoint 根据Research数据，2022年Q3，高通的市场份额环比增长3%至31%，而联发科的市场份额则下降3%。
然而，不可忽视的是，2023财年Q1在运营成本几乎没有变化的背景下，高通的净利润下降。这也表明，简单粗暴地将高端产品中端化会影响公司的创收能力。
当然，即使高通能够通过适当的产品策略稳定手机相关业务的收入，也无法逆转智能手机行业市场触顶的时代趋势。因此，高通最重要的任务是描述“第二条曲线”。
手机以外的新故事
事实上，随着智能汽车、物联网等行业的发展，高通也开始积极布局相关业务。根据2023财年Q1财务报告， QCT下高通芯片业务的汽车业务和物联网业务收入分别为4.56亿美元和16.82亿美元，同比增长58%、7%。
图源：高通
克里斯蒂亚诺·阿蒙表示，“在具有挑战性的环境中，我们实现了与指导方针一致的表现，包括QCT Automotive和Iot同比增长。推动我们实现数字化转型的差异化技术和解决方案需求的长期趋势仍然完好无损。我们相信，我们有能力在短期内控制局面，并继续专注于实施我们的多元化战略。”
虽然物联网市场有一定的想象空间，但物联网相关行业的商业价值受到了企业的质疑，因为入口标准不统一，升级过程缓慢。例如，2021年以后，小米将不再强调“手机×AIoT”战略，但智能汽车市场的深度培育。
巧合的是，财务报告显示，高通芯片业务QCT下的物联网业务增长率分别为2022年Q2-Q4(自然年)的61%、31%、7%也说明业务后续增长不理想。
至于智能汽车业务，凭借基带优势和良好的计算能力，高通的核心确实吸引了许多新能源汽车玩家，但这并不意味着高通将在智能汽车轨道上重现智能手机时代的商业神话。
因为智能汽车不仅需要敏感的通信技术，还需要更强的图形、人工智能等计算能力来促进自动驾驶技术的实施，这也意味着高通公司将面临专业玩家的竞争。
图源：英伟达
例如，英伟达在GPU轨道上处于领先地位。凭借这种独特的资源，它可以推出具有核心竞争力的自动驾驶芯片。2022年9月，英伟达宣布了新一代“DRIVE Thor”计算平台最高计算能力2000 TOPS，是Orin芯片的8倍。
相比之下，高通8155芯片的计算能力与Thor的差距是1万倍。即使8295芯片落地，也只是骁龙888的水平，几乎与Thor采用的2022年ARM最新波塞冬结构相差甚远。
图源：中商产业研究院：
这也决定了高通在智能汽车行业没有可观的市场声音。根据中国商业产业研究院的数据，瑞萨电子、恩智浦、英飞凌是全球汽车MCU市场的前三大企业，分别占30%、26%、市场份额的14%。
一方面，传统的智能手机业务达到顶峰，另一方面，新的物联网、智能企业面临巨大挑战，资本市场开始谨慎对待高通。截至2023年2月3日，高通股价仅为135.85美元/股，较2022年1月18.69美元/股高点下跌28%。
如果不能尽快扭转业绩的下滑和下滑，“第二条曲线”高通未来在资本市场可能会面临更大的压力。
作者：天宇
文章来源:美股研究所(微信官方账号:meigushe）旨在帮助中国投资者了解世界，重点报道美国科技股和中概股。对美国股市感兴趣的朋友应该关注我们
原创文章，作者：admin，如若转载，请注明出处：http://readdaily.cn/other/2390.html