在从坐拥“中国乳业第一股”光环,到在市场竞争中逐渐掉队之后,光明乳业新鲜出炉的业绩报告也未能扭转市场的质疑。 3月20日晚,光明乳业披露了2022年年度报告,从财报数据来看,不论是去年第四季度还是去年全年的业绩,光明乳业都出现了显著的下跌趋势。 2021年底,入职超20年的黄黎明接棒董事长一职曾引发热议,意在带领光明重启辉煌。但现今看来,这并未给其低迷的业绩带去提振效果。这个昔日高光不断的乳制品巨头,真的再难回到过去了吗? 一、营收、净利双双大幅下滑,牛奶卖不动了? 光明乳业2022年总计实现营收282.15亿元,同比下降3.39%。按细分品类来看,液态奶收入160.91亿元,占总营收比例为57.03%;其他乳制品收入80亿元,占比28.35%;牧业产品收入26.41亿元,占比约为9.36%。 可以发现,液态奶是其营收的绝对贡献者。尽管光明乳业有致优、优倍、优加等系列鲜奶品牌矩阵来打造多品类的液态奶产品结构,但从结果来看,产品多元化在当下并没能给光明乳业的营收带来可观的改变。财报显示,其液态奶产品2022年营业收入同比去年减少了5.90%,毛利率仅为26.08%,同比减少1.07%。 此外,从利润角度来分析。光明乳业2022年净利润为3.91亿元,同比下滑高达31%,这是光明乳业近几年来最大幅度下降的情况。2019-2021年这三年里,其净利润分别为6.82亿元、7.85亿元和5.67亿元。 光明乳业在财报中对此解释称,业绩下滑主要原因是乳制品消费增长趋缓,市场竞争加剧,公司液态奶、其他乳制品收入同比下降,经营效益受到较大挑战一笔带过。 而我们深究其中,不难发现导致利润减少的最直接原因是营业成本开支的增加,具体分为以下两个方面: 一是,资金用于大规模收购和对外扩张。一直以来,光明乳业为避免与全国化乳企正面硬刚,转而集中有限资源进行差异化竞争,为此在国内收购了不少优质资源标的。 比如,2019年12月,光明乳业收购了江苏辉山的有关资产;2020年,光明与银宝集团达成战略合作协议,成立合资公司,进一步扩大在华东、华北地区的产业布局;2021年年底,光明乳业又斥资6.12亿元收购青海小西牛乳业60%的股权,以加强在西部地区的产业布局。 二是,资金用于加强自身乳制品冷链物流建设。光明乳业自身的冷链物流体系已打通和覆盖长三角地区,目前计划将在全国多地建立起更完善的冷链物流体系,解决不同地域不同场景冷链痛点,来为全国性业务布局做支撑。 在以上战略扩张下,光明乳业的营业成本不断激增,对利润的影响显然也愈加凸显。历年财报数据显示,其营业成本已从2018年的139.93亿元快速上升至2021年的238.46亿元。2022年虽略微回落至229.52亿元,但整体仍处于高位。 二、资产减值风险加剧,现金流端承压下行 众所周知,食品零售行业向来被称为现金奶牛,也是最吃现金流的行业。存货的增加及现金流的吃紧是值得警惕的事项,历史已经无数次证明,这两项业务指标的恶化往往是危机爆发的源头。 事实上,光明乳业的存货已从2019年的23亿元激增至2022年末的41.97亿元高位,其有关存货的资产减值损失在2022年也已达1.2亿元。换言之,在鲜奶产品保质期极短的常理下,光明乳业过高的存货很容易过期,出现滞销,最终导致资产减值,进一步挤压利润空间。 我们再次对财务指标深剖还发现,2022年光明乳业的现金及现金等价物为26.49亿元,同比2021年的32.03亿元大幅下降了17.31%。 对比同行来看,伊利这一指标在2020-2021年分别高达114.34亿元和310.8亿元;蒙牛则分别为92.25亿元和80.92亿元,两者均远高于光明乳业。 不难发现,26.49亿元的现金流可以说只是刚过及格线而已,够维持当前规模的经营活动,但并不具备给企业提供长期造血的能力。 与之相对应的是,光明乳业经营活动现金净流锐减,在2021年之前的三年还维持在20亿元之上,到2022年末仅为6.67亿元,同比骤降67.59%。 如此一来,光明乳业面临着两难境地:一方面,基于以上谈及的战略规模扩张下的经营活动在不断耗用大量现金;另一方面,目前其现金流还需抵御高额存货带来的资产减值风险。这对于现金流本来就异常紧张的光明乳业来说,并不是好消息。 而为了改善现金流吃紧的境况,光明乳业也进行了一些将本增效的手段。比如,2022年就大幅缩减了广告营销费用开支,这两项费用开支仅为8.14亿元和5.64亿元,分别同比下滑14%和13.8%,远不及蒙牛乳业和伊利股份的零头。 虽然收缩这两项费用短期内可以节约成本开支,但这对于本就需要长期投放营销才能提高品牌声量的乳制品行业来说,如何突破降本增效下的营销投放这一瓶颈,则是光明乳业需要长期思量的课题。 三、高管动荡,食安问题频发 如果说光明乳业2022年业绩在微观层面更多代表的是投资者关心的投资价值,那么,高管频繁换帅和食品安全问题则给自身带来不少宏观层面的舆论影响。 据统计,从执掌光明乳业15年的总经理王佳芬离职,到接替王佳芬的郭本恒因贪腐落马,董事长张崇建和总经理朱航明走马上任;再到濮韶华、黄黎明继相继挂帅董事长。这期间光明乳业已有5次换帅,这在乳制品上市企业中是不多见的。 诚然,高管换帅对于上市公司而言是在正常不过的事情,但像光明乳业这样过度频繁,显然会导致自身战略方向、经营策略长期处于摇摆状态,不利于企业长期战略价值发展。 此外,食品安全问题一直是消费者购买乳制品所关注的头等大事,而光明乳业却多次被点名。比如,2021年,河南省市场监管局发布的通告显示,光明乳业生产的1批次光明植物黄油存在产品氧化变质的问题,被要求立即进行整改,并依法予以查处。 不仅如此,据天眼查信息显示,光明乳业旗下多个持股企业在食品抽查中多次发现问题被监管部门责令整改。 尽管光明乳业对这些问题都进行了整改,但食品安全问题的背后,对其自身负面舆论影响是肉眼可见的,这也是光明乳业未来需要做出改变的重中之重。 相关推荐: 全国修复与重建专委会荣耀成立|重庆当代整形双院长荣誉受邀任职 2月17日至19日,由中国中西医结合学会主办、中国中西医结合学医学美容专业委员会承办的“2023年第二十届全国中西医结合医学美容大会”在深圳宝立方国际酒店成功召开。为强化整形美容医疗机构修复与重建的技术水平与行业标准,会议期间特别成立了中国中西医结合学会医学美容专业委员会修复与重建专委会。重庆当代(三级)整形外科医院&整形外科专家团作为重庆市唯一受邀机构荣耀参会,并邀请重庆当代为修复与重建专委会秘书处,王旭明院长为修复与重建专委会秘书长,安可忍院长为修复与重建专委会副主任委员,共树行业新典范。 提高创新临床医技 修复与重建专委会荣耀成立 延续经典,创新超越。作为中国一级协会,全国中西医结合医学美容大会可谓是国内整形美容行业高规格、高层次、高水平的学术盛会,旨在汇聚众多环亚地区整形美容大咖,立足中国、亚洲,共同交流时下热门的创新医学美容技术,推动中国整形美容行业高质量发展,带领志同道合的专家、学者做出更多具有国际水准的成绩,全方位提升国内整形美容技术水平。 2月17日,在本届医学美容大会召开期间,为了提高国内整形美容医疗机构修复与重建的技术水平,加强以医疗质量和医疗安全为核心的管理理念,会上专门成立了以修复外形和重建功能为治疗目的“修复与重建专委会”,未来将以医学理论与临床研究为基础,以提高创新临床医疗技术为核心,结合医学美学与医学心理学,对整形美容机构和整形美容医生进行标准化、专业化培训和继续教育。 据了解,此专委会是指经中国中西医结合学会医学美容专业委员会批准成立的全国性医学美容专业组织,目前覆盖了全国54城,75家公立机构,71家私立机构,拥有146位委员,其中包含25位主任医师、49位副主任医师,拥有优秀的管理服务团队与教育培训资源,为修复与重建领域的医师、医疗美容机构、生产企业提供着相互学习、取长补短、共同进步的交流平台。 以实力受邀任职 重庆当代专家讲解高超前沿技术 重庆当代作为全国屈指可数的“三级整形外科医院”,拥有四级高难度手术资质,可成功开展颌面整形、腹壁成形、巨乳缩小等高难度四级手术。不仅如此,医院还特别成立了16大专项学组,其中涵盖的四级整形学组、鼻部整形学组分别由安可忍、王旭明两位院长领衔,让医院的临床技术、医疗质量、服务管理等方面得到极大提升。 实力所致,众目共睹。无论是重庆当代的实力,还是学科带头人的实力,都得到了国内整形美容行业的认可。作为西南3D打印技术最成熟、颌面整形案例最多的医美机构,在今年全国中西医结合医学美容大会上,重庆当代作为重庆市唯一受邀机构荣耀参会,同时修复与重建专委会正式成立后,聘任重庆当代为专委会秘书处,王旭明院长为修复与重建专委会秘书长,安可忍院长为修复与重建专委会副主任委员,并在会上担任授课专家,围绕医院具有代表性的临床案例及前沿医疗技术进行演讲,为大家带来了一场精彩纷呈的“学术盛宴”。 2月19日,第二十届全国中西医结合医学美容大会进入最后一天,安可忍院长带来主题演讲《3D打印技术与面部整形》,认真、细致地为线上、线下的整形美容专家与学者讲解面部畸形修复过程中的技术要点和难点,手术视频讲解、现场听众提问、台上台下互动、专家点评……一个又一个的精彩环节将现场氛围推到高潮的同时,也让会上所有的医美同仁们赞叹不已,纷纷表示“不虚此行”。 大美公益第4季启动 助力更多患者蝶变新生 作为国内整形美容技术的引领者,重庆当代通过不断的临床实践与学术研究,助推3D打印技术在颌面修复中的应用与发展,随着精准与数字化医学的不断推进,重庆当代在颌面修复领域凭借丰富经验、创新技术帮助众多求美者改善面部困扰!今后,也将继续遵循服务本质,保持医疗初心,注重品质升级、技术突破,为西南地区乃至全国的求美者提供专业、优质、安心的塑美体验,同时持续履行企业担当开展公益救助活动,帮助更多先天面部畸形和创伤畸形患者重建美丽人生。 为此,由重庆当代整形外科医院与修复与重建专委会联合重庆市红十字基金会共同发起的“大美公益第4季医疗公益救助计划”已在近日启动,目前正在招募中,援助对象包括先天面部畸形、容貌缺陷、后天外伤畸形等面部或身体缺陷且经济困难的人群,符合条件者或身边有需要者均可直接或推荐到院面诊。也相信此次修复与重建专委会的加入,能够充分发挥专委会的专业性,共同助力更多需要救助的患者绽放出健康而自信的笑容! 相关推荐: 燕园人合集团领导应邀考察忻州阳光职业学校 2023年2月25日,燕园人合集团有限公司领导应邀赴山西忻州,实地考察忻州市阳光职业学校。考察期间,燕园人合集团董事长杨尚东及陈东来博士,与该校宋小兵校长、孙副校长,就中职院校管理体系与教学质量提升、新兴专业引进与设立、学生升学与就业、产教融合、校企合作、实习实训,以及国际职业教育项目建设等话题展开了深入的交流与探讨。随后,一起参观考察了山西师范大学联盟实习基地、忻州市第九中学教改联盟学校、忻州市第七中学教改实验基地-东楼中学。最后,双方在合作办学诸多方面达成了初步合作意向。 据悉,忻州市阳光职业学校成立于1999年,由山西省早期教育研究会常务理事,忻州市教委幼教专家,原忻州地区幼儿园园长,并联合山西师范大学等多名专家联合创办了幼儿师范专业。2012年,学校与北京、太原、上海、长沙等多家铁路局及派遣机构签订用人协议,成立高铁、动车乘务员专业,并向社会输送多批高铁动车岗位人才;2014年,学校与北京财经专修学院签订联合办学及分配合同,成立了忻州市第一个互联网专业,培养大批引领时代潮流的、来源于本地的互联网电子商务人才。 忻州市阳光职业学校先后获得 “山西省民办教育优秀单位”、“诚信办学严格管理学校”等诸多荣誉,以及被授予“全国高科技人才教育专业委员会忻州市教育基地”的称号。