据中国电子装备技术开发协会统计，中国人的手机持有量将近20亿，平均每人持有1.3部。平均每日手机的使用时长为105.23分钟，而在年轻群体的办公室白领和学生中，这个数据达到了惊人的6小时。可以说，手机已经成为现代都市人最离不开的事物之一了。
而伴随着手机的普及和高频使用，“眼周早衰”也成为了一种“潮流”。
根据相关组织的统计，鱼尾纹的出现从28-35岁，提早到25-30岁；原本40岁以后才会普遍出现的眼袋，现在在30岁群体中也经常看到。而造成年轻人眼周提前衰老的元凶，很可能就是手机，准确来说，正是手机发出的蓝光。
以往的研究往往集中在蓝光与黄斑病变、晶状体浑浊和白内障的关系上，而最新课题表明，蓝光与眼周皮肤的衰老同样密不可分。
据北京好年华眼整形中心创始人、从事眼周整形和年轻规划工作27年之久的于建华医生介绍，蓝光之所以能够引起眼周早衰，与其波长短、能量大、穿透强的特性有关。
蓝光造成皮肤老化
于建华医生介绍说，蓝光在可见光中的波段仅次于紫光，穿透能力非常强，它可以轻松穿透至皮肤的真皮层，损害胶原蛋白和弹力纤维，导致皮肤失去弹性，出现细纹和皱纹。这是因为蓝光中的高能量光线可以产生氧自由基，破坏细胞结构和DNA，加速皮肤老化的过程。
蓝光造成色斑增加
此外，长时间接触蓝光会导致黑色素生成增加，使得皮肤出现色斑和斑点。这是因为蓝光可以刺激皮肤内的色素细胞，促使黑色素的生成，从而导致色斑的形成。
蓝光造成光敏感
蓝光具有较高的能量和较短的波长，容易引起皮肤的光敏感反应。当皮肤受到蓝光照射后，可能出现红肿、瘙痒、刺痛等不适感，甚至引发皮炎等炎症反应。这是因为蓝光能够激活皮肤内的感光分子，导致光敏反应的发生。
蓝光加速眼袋形成
蓝光并不会直接造成眼袋，但通过抑制褪黑素，影响作息，可能会加速眼袋的出现。
通过“放下手机，避免早衰”来改变这种情况显然不现实——相信多数人在“看得见的手机”和“看不到的早衰”之间会选择前者。所以我们还是请于建华医生从专业角度给出了以下的建议。
防蓝光眼镜+减少时长
防蓝光眼镜能吸收不少蓝光，减少其对眼周皮肤的伤害，如果能再进一步减少手机的使用时长，那么基本上可以不用担心早衰会找上自己了。
养成眼周护理习惯
眼霜、眼膜的使用可以缓解眼周的衰老速度，如果有条件，专业的眼周spa、营养导入都是非常有帮助的。当然，一定要选则正规的机构和医生。
医美是解决衰老问题的有效手段
针对眼周的衰老，医美有着丰富的手段，激光、射频的收紧；胶原蛋白、玻尿酸注射的营养补充；甚至是通过手术来直接改善，都是行之有效的手段。
最后，于建华医生总结道：“在与衰老的较量中，预防始终是先行的。而面对不可避免、甚至是已经产生的衰老问题，现代医美也赋予了我们多种手段去解决，重要的是找准机构，找对医生。”
文/侯煜 编辑/罗卿 写在前面：辛选集团发展史上首个高级职业经理人离场不够体面，除了对初创公司企业文化的质疑，留给管理界最大的疑问是，有职能部门工作经验的职业经理人能否胜任CEO？ 12月10日，快手头部主播、辛选集团主播蛋蛋的一张朋友圈截图很快登上热搜。蛋蛋在一个65人的内部微信群里，直接要求原CEO管倩辞职，言辞非常具有攻击性，并质问管：“除了吹牛X，还会啥？”蛋蛋丝毫不掩饰不满情绪，公开发朋友圈称“为民除害”“同行慎用”。 出言不逊的蛋蛋是辛选集团创始人辛有志（网名辛巴）的徒弟，早在2020年，蛋蛋就以全年近80亿GMV的成绩跻身全网TOP4带货主播。2021年薇娅因偷逃税被全网封杀后，蛋蛋便成为实质上的直播带货“一姐”，销售额经常破亿，蛋蛋在辛选集团的重要性和话语权不言而喻。 就在蛋蛋朋友圈截图被疯传之时，辛选集团内部红头任免文件也同步流出。文件显示，自12月9日起，辛选早期的四大合伙人之一的宋铁牛（蓝山）成为集团新CEO，管倩不再担任辛选CEO一职。自此，延宕近两周的辛选CEO离职传言终于靴子落地。 有意思的是，11月23日，管倩还以CEO的身份参与在杭州召开的第二届全球数字贸易博览会。管倩还将手持参会凭证的照片po在了朋友圈。 双方的关系可谓急转直下，12月8日，管倩个人快手账号已改名为后会有期，个人标签为：再见喧嚣，回归平凡世界做自己。目前此账号作品显示已为0。 职能部门履历能否胜任CEO？ 高级管理者与用人单位产生摩擦并不罕见，但成熟的公司和职业经理人为了顾全双方声誉会选择好聚好散，鲜有如此激烈的言辞过招。辛选集团头部主播如此不顾颜面地发难，舆论好奇：双方究竟是结了多深的梁子？ 综合各方消息可以看出，管倩上任后，发起了不少提升企业品牌形象的大事，比如上文提及的参加在杭州举办的第二届全球数字贸易博览会等。从会议规格和出席嘉宾来看，这些动作确属“花钱办大事”，有利于快速提升辛选的品牌形象。 但值得注意的是，辛选主营业务是直播电商，隶属于零售赛道。近年来，零售行业低垂的果实已经被摘完，行业竞争异常激烈。对于CEO而言，更重要的职责是提升用户活跃度、提升效率和利润、把控企业风险。管倩与辛巴共同发布的618内部信中，称下半年要创造辛选的“第二增长曲线”，但就目前辛选对外传播的信息来看，管倩并未在提升盈利水平方面有明显的动作，或者说其所做出的动作未得股东的认可，第二曲线也尚不明显。 盘点管倩的履历不难发现，管倩一直转战于各个大厂的成本中心，也就是通常来讲的“花钱部门”，工作内容更偏向于整合营销。目前来看，管倩从未有过在企业利润中心工作的经历，对于为企业创造利润并没有可圈可点实战积累，在零售行业的经验更是寥寥。 实际上，管倩之前的履历与辛选CEO的业务能力需求之间有很大的鸿沟。横向来看，作为辛选CEO,管倩要同时兼顾成本中心和利润中心，工作维度增加；纵向来看，从阿里某非核心业务线的负责人到CEO，管倩跳级晋升，跨过了职场打怪进阶的多个必要步骤。从提拔方式来看，管倩属于空降至辛选，对辛选的企业文化还未有充分的认知，对辛选的业务并未有充分的了解。 对于管倩在半年时间内的所作所为，蛋蛋“怼”得非常直接，翻译过来，就是质疑管倩花公司的钱美化个人形象，给“自己人”开出高薪，增加了公司数亿的成本支出，但未带来直接的效益。 据媒体公开报道，辛选对管倩的质疑还包括其在社交媒体上过于情绪化的表现，社交媒体 “发了删，删了发”。 在近一周，管倩不仅删除在快手平台过往发布的一切信息，并改名、宣布退网。从这一系列动作来看，这位一号位高管的情绪稳定性还有一定的瑕疵。而被股东方质疑无所作为，却用“选择善良”回应，说明管倩应对危机的能力也并不突出。 管倩的前任同事爆料称，管倩是“85后”，喜欢打王者荣耀类的电竞游戏，看一场陈奕迅演唱也会发三四个朋友圈。“仍然是小女生心态，担当企业1号位角色还太嫩。”此外人士评价道。 图：管倩参与乐视活动的宣传图 高层管理人员是企业重要的人力资本，CEO作为企业一号位角色，要直接对业务负责，掌握着企业财权、人权、决策权，其重要性更是不言而喻。CEO的个体特征及行为路径在企业战略规划、财务行为、企业价值等方面发挥着关键作用。 综上所述，其实辛选将帅印交予管倩，这本身就是一个机会成本和经营风险极高的选择。 双方分手的方式极不体面，对辛选品牌形象和管倩未来的职场发展造成了难以修复的影响。造成如今的局面，谁是始作俑者？首先，辛选的猎头、HR团队有直接的责任，在筛选履历时，被所谓的大厂光环所吸引，未对职业经理人过往履历相关度做进一步的拆解和分析。这增加了用人单位和职业经理人的试错成本。其次，辛选集团的当家人也需要重新定义人才，要对候选人的光环祛魅，才能避免重蹈覆辙。 初创公司正规化如何避雷？ 纵观入厂员工的职业换迁经历不难发现，除了在一家公司从一而终的员工，其他发展轨迹无非有两种，一种是从小厂到大厂，职位不提升，但履历镀了金；另一种则是在大厂历练过后，再到小厂去做管理岗。 在常人的刻板印象中，从大厂到小厂属于降维打击，对于管理岗位能够驾轻就熟。但事实恰恰相反，大厂螺丝钉员工到小厂做管理岗并不适配，最后只能遗憾收场的例子比比皆是。 实际上，从职场分工角度来看，这样的结局是注定的。亚当·斯密在1776年出版的《国富论》中就提出，越是先进的组织，分工越完全。阿里、腾讯等大厂，每个螺丝钉员工的业务职能相对单一，在大厂间反复跳槽，从事的仍然是相关工种。 相比之下，小厂headcount少，大部分员工要身兼数职。所以，从大厂过渡到小厂，一般员工无法胜任多元化的业务职能，再正常不过。 作为头部网红直播企业，辛选集团在历经野蛮生长后，要通过招募具备管理经验的职业经理人实现正规化，这也是所有民营企业的毕经之路。 在遴选高级管理者，并与其磨合的过程之中，企业如何规避风险？ 第一，不要盲目相信光环，大厂履历只能说明候选人具备一定的学历背景或在某个阶段满足进入大厂的条件。大厂履历并非候选人业务能力的充分证明。招聘方要拆解履历，确认候选人拥有目前岗位需求的能力半径。 第二，要逐步放权，候选人在通过考核期后，股东方再逐步放权，比如蛋蛋提及管倩带来旧部，并给予高薪，给辛选造成了损失。若是能阶段性放权，可以减少双方的机会成本。 第三，举贤要避亲，避免裙带关系，避免形成山头文化，增加企业不必要的人事斗争和人力成本。相关推荐: 资金周转可选360借条，便捷高效，安全可靠在繁忙的生活中，有时人们会面临一些紧急的资金需求，而传统的借款方式通常繁琐耗时，让人望而却步。在这种背景下，360借条以其贴心的服务、便捷高效的操作以及安全可靠的特点，成为许多用户解决资金周转问题的首选。 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这根残缺的中指，改变了小红的人生。“那时候上学，很多人盯着我的手指看，让我感觉很难受。”周围人异样的目光使小红越发自卑，原本成绩还不错的她渐渐无心学习，成绩一泻千里，原本有机会考重点大学，最终落榜读了专科。然后，残缺的手指一直是她心中的遗憾，“我不敢把右手拿出来，怕被人看见。” 偶然的一次网上浏览，让她了解到手指再造的技术。随后，她咨询了全国各地的多家医院。经过多方寻找，她与以骨科(特别是手外科)闻名的顺德和平外科医院取得联系，详细咨询了医院手三区主任兼手病畸形科主任，2018年度“顺德好医生”吴祥，吴主任不厌其烦地回答了她关心的问题，于是，小红决定从贵州飞往广东求医。 3D打印全形再造 保留脚趾再造手指 常见的手指再造，一般是“足趾搬家”，也就是“拆东墙补西墙”，取一个脚拇指再造一个手指。但这种方案会让脚趾少一个，对于爱美的小红来说，并不是理想的治疗方案。经过手三区医护团队的评估、手术设计讨论，决定行3D全形手指再造术。 3D全形手指再造是从自体的脚趾及其他部位部分取材，配合3D打印辅助技术，精准组装再造指体。不仅可以更大限度的保留脚趾及功能，再造手指的外形、功能和感觉更近似正常的手指。整个过程在显微镜下进行，非常考验医生的显微外科技术。经过医护团队5个多小时的努力，为小红重新造了右手中指，术后手指供血情况良好，意味着手术非常成功。 顺德和平外科医院3D全形手指再造术 目前，我国可以做断指再植的医院有很多，但目前一些国内大型综合医院的手足外科只接急诊患者，很多之前受伤的患者未能得到很好的治疗。手指全型再造手术时间长、难度大，时间成本高，是精细的手术，往往一台手术的时间可以完成其他类手术四五台。 对于那些手指断了的患者，在黄金时间内还能及时处理，但那些无再植条件的患者大多进行简单的消毒、包扎缝合，要想再造就只能再等。顺德和平外科医院，无论是急诊患者还是缺失手指多年的患者，专家团队会根据患者的情况一对一量身定制手术方案。 顺德和平外科医院3D手指全形再造术是全形手指再造的革新技术。恢复手指功能、知觉与外形，获得不少患者点赞。 相关推荐: 京东上榜2023《财富》中国500强第7位 刘强东的长期主义让其腾飞8月2日，2023年《财富》中国500强排行榜发布。作为国内新型实体企业的代表，京东以营收10462.36亿元位列第7位。京东凭借着高效的物流和平台直销的自营服务建立了良好的口碑，圈下了一大批高净值用户，最终实现了营业额的高速增长。曾经被外界诟病，而刘强东要坚持做下去的京东物流，也已经成为了京东的核心竞争力之一。京东物流2022年度业绩报告显示，2022年，京东物流营收达1374亿元，同比增长31.2%。其中外部客户收入达891亿元，同比增长50.8%，占比近7成。 十几年前，带领京东涉足电子商务的刘强东意识到了电子商务和物流唇齿相依的关系，想要在电商行业站稳脚跟，自建物流是强大的助力。于是刘强东在大部分电商平台都选择轻资产运营时，选择带领京东孤注一掷，选择自建物流和提高自营比重，狠抓品质和服务。业内大为不解，频传京东物流体系是“拖油瓶”。但实际上，刘强东的眼光更为长远，带着看似与资本背道而驰的京东稳步前行。 2013年，刘强东向京东内部提了2个要求：第一，做长久的生意，做大家不愿意去做的事情；第二，如果可以挣100元，挣70元就够了。这就指向了供应链建设和物流配送体系建设，而且是技术主导的建设。 确定性的供应链能力，是京东能够穿越经济周期的最好支撑。多年深耕的数智供应链的优势所在，使之能够洞察和触达从生产到消费的每个环节。相较于传统快递物流企业关注的包裹本身，京东物流从一开始关注的是对商品销售与库存的理解，这也就决定了京东物流的“快”不是依赖于利用飞机等昂贵运输工具而实现的搬运速度快，而是通过合理的仓网规划、库存部署，将商品提前放在离消费者最近的地方，减少履约环节，缩减搬运距离和搬运次数。供应链全流程的视角，决定了京东物流得以满足用户体验高标准的全环节优化，进而让京东收获了一大批高净值用户。 如今，对于未来20年，京东又提出了“35711”的目标——3家公司收入过万亿元、净利润过700亿元，5家公司进入世界500强，7家从零做起、市值不低于1000亿元的上市公司，每年缴纳1000亿元税收，提供超过100万就业岗位。京东的供应链优势将成为实现“35711”目标的基础。京东的未来发展，值得期待。 相关推荐: 创新零售，京东重新答题？继新一轮组织架构调整后，京东从低价到下沉动作不断。 新成立的创新零售部在京东老将闫小兵的带领下悄然完成了整合。近日，京喜拼拼已改名为京东拼拼，与七鲜、前置仓等业务共同承载起京东线上线下加速融合的梦想。 同时，拼拼的更名，也被外界解读为京东重新点燃社区团购的“战火”。据悉，京喜拼拼曾表示，品牌升级后将用更加严苛的标准要求自己，在商品、履约、运营服务等各方面也会进行迭代升级。 京东重回社区团购赛场，这次能不能站稳脚跟？ 线下“竞速”，巨头战火再燃 京东发力社区团购已久。 2018年，在拼多多火速出圈后，京东就立刻拿出了“618拼购”的创意。两年后，面向下沉市场，京喜事业群成立，京喜拼拼正式亮相。 2021年元旦，京东在正式上线了自己的社区团购品牌“京喜拼拼”，计划进军全国的下沉市场。京喜拼拼以生鲜为主打品类，提供次日达等服务，业务范围曾一度覆盖20多个省份。 京东在下沉市场并不缺乏优势和资源。它拥有全球最大的自营物流网络，能够保证商品的品质和配送速度。它也在不断地投入技术创新，提升用户体验和服务质量。 然而，随着社区团购越来越卷，在与拼多多、抖音、美团等强劲对手的激烈竞争中，京喜拼拼并没有取得预期的效果。2022年，京喜大裁员并收缩业务，仅留北京、廊坊、郑州三地业务，社区团购在京东的版图中处于边缘化的角落。 2023年以来，随着消费回暖复苏，巨头们的战略重心纷纷从降本增效转向线下市场的积极拓展。 6月底，京东集团宣布新成立创新零售部，将整合七鲜、拼拼等业务成为独立业务单元，这一业务将深入零售线下业务布局，探索创新模式。 与此同时，其他电商巨头也在加速线下业务布局。 阿里5月宣布计划将定位社区电商的淘菜菜与即时零售平台淘鲜达合并，成立淘宝买菜，并在淘宝APP入口突出显示。 而拼多多也在APP新版本中正式上线本地生活入口，主要集中在沃尔玛、肯德基、麦当劳、星巴克、瑞幸咖啡、汉堡王、必胜客、DQ、喜茶、哈根达斯等连锁餐饮品牌。 此外，围绕本地生活，美团、抖音等企业早已大打出手。 美团围绕美团闪购、美团买菜、美团优选、美团电商组成了即时零售、社区团购和电商零售的生态，近期美团APP推荐位出现“美团直播”的固定入口，“神抢手”和本地商家自播直播间依次排列。 抖音则从达人探店到外卖业务一步步逼近美团腹地，商家可登录官网完成入驻，发布团购商品，再通过短视频或者达人合作推广团购商品，实现流量转化。据悉，今年，抖音本地生活定下了1500亿元的GMV目标，接近去年GMV的两倍。 快手4月又推出了官方本地生活小程序，并上线了基于信任购商品开展的短视频招募活动，发布挂载商品链接的相关原创视频，符合要求的视频能有机会获得高达10万流量的曝光度。 甚至小红书也宣布入局团购赛道，公布了“‘食’力发店计划”和“探照灯计划”。 下半年，围绕着线下市场，互联网巨头之间已硝烟弥漫。 此次，京东改名社区团购为“京东拼拼”，并放在创新零售部，被视作其对社区团购领域的重启。因为创新零售部的成立，本就承载着京东低价下沉，拓展同城的使命。 那么，再次发力社区团购，京东在策略上和几年前是否会有所不同？ 创新零售，京东重新“答题”？ “创新零售”，这个名字直接展示了京东的目标：创新电商零售体系，加速线上线下零售生态建设。 毫无疑问，新零售是未来零售业的发展方向。 然而，曾经的京喜事业群以社区团购为核心杀入一个竞争激烈的赛道，却始终受制于内部的管理问题和外部的竞争压力，走得过于“着急”。 从京喜事业群到创新零售，京东显然从过去“烧钱引流”的典型互联网打法失败经验中吸取了教训——不要因为恐惧“错失”风口，就定下难以实现的目标，死磕用户增长。 在新零售领域，对比二者，创新零售部的业务范围更广泛，涵盖了社区团购、生鲜超市、前置仓、线下资产等多种零售形式，且有了更清晰的业务定位——探索线上线下融合的创新模式，打造差异化的竞争优势。具体来看： 一是以生鲜为切入点，打造一个低价高效的本地生鲜平台——京东拼拼。从升级目标来看，京东拼拼不仅是一个社区团购平台，更是一个社区服务平台。它将通过社区群主或团长等合作伙伴，建立与消费者的信任和互动。 二是以七鲜为代表，打造一个高品质高体验的生鲜超市。七鲜超市是京东在新零售领域的重要布局之一，它是一个集生鲜、熟食、咖啡、花店等于一体的综合性超市，加强了消费者线下的服务体验。 三是以前置仓为基础，将效率和体验做到更优。前置仓对于京东创新零售部门的价值不言而喻。在即时零售赛道的激烈竞争中，消费者体验阈值被不断拔高。前置仓能够置仓能够充分利用京东在供应链、物流、技术等方面的优势，提供快速送达、品质保障、价格优惠等服务，满足用户对生鲜快消品类的高频需求和高标准要求，从而增加用户对京东平台的信任和依赖。 这三个业务相互补充，形成了一个从线上到线下的闭环，适应了消费者的多元化需求。尤其是基于前置仓，京东可以覆盖更多的区域和人群，尤其是下沉市场用户群体，这是京东传统电商业务较难触达或者说较弱势的领域。 当然，从线上到线下的延伸既不能复制电商模式，也不能单纯采用传统零售经验京东瞄准“创新零售”，面临的挑战也很明显。 首先就是围绕“综合零售”，巨头之战必将无比激烈。 阿里的盒马、美团优选等竞争对手都积累了大量的经验，盒马有相对成熟的新零售模式和供应链体系，已经实现盈利，美团优选借助美团生态的流量快速扩张，抖音、快手、小红书等社交媒体平台自身就是流量入口。那么，京东的优势是什么呢？ 目前来看，供应链效率和生态体系，或许是京东在吸收京喜的经验后，二次发力的“破题”重点。 其次，从“京喜”曾经主攻的下沉市场来看，低线城市和县镇主要用户群体的消费习惯仍然倾向于到店消费。围绕“信任”的消费是这些区域的基础，这些地区很看重与“人”的连接，京东的优势不明显。 因此，选择以具有高频、低价等消费属性的生鲜为切入口，京东不仅要打造低价心智，更要考虑如何培养消费者心智，实现可持续的经营。 唯有如此，京东才能真正在下沉市场站稳脚跟，而不是像前两年一样败退社区团购赛道。 总结 继推出百亿补贴打响线上电商补贴大战后，京东再次点燃社区团购和即时零售的战火。2023年以来，阿里、抖音、拼多多、美团们也纷纷备战这些赛道。 几大巨头的竞争表面上是价格战争，实际上是供应链的现代化水平、生态链的建设水平等因素的“立体战争”。 京东选择将这场战争的“诺曼底登陆”地点放在社区团购上，但是其显然有更大的战略野心。 此前6月18日，京东向56万员工发送的全员信中，提出面向未来20年的“35711”梦想：京东能有3家收入过万亿人民币，净利润过700亿人民币的公司；5家进入世界五百强的公司；7家从零做起市值不低于1000亿人民币的上市公司；能为国家缴纳1000亿人民币税收；提供超过100万就业岗位。 创新零售，承载着京东的未来。不过，京东想要打通线上线下电商零售体系绝非易事。再次“答题”，京东需要更加坚韧恒久的勇气。 来源：港股研究社 相关推荐: IPO观察丨背靠百度、专注医疗内容营销，为何健康之路仍举步维艰？互联网医疗赛道竞争加剧下，相关企业不仅在市场扩张上角逐，也在IPO道路上持续追赶。 仅就6月份而言，就有药师帮、方舟云康、健康之路等几家企业在持续推进上市进程，其中，药师帮已于6月28日成功登陆港交所，而健康之路因为有大股东百度的背书，其“IPO之旅”也颇受关注。 身处前景广阔的赛道，这一拥有海量注册用户的数字医疗健康平台，近年来实现了营收的快速增长，且背靠百度，似乎大有成功冲击IPO的希望。不过，通过拆解其业务构成，可发现主营业务不具备护城河的局面下，健康之路的未来之路或许并非坦途。 大客户依赖、重营销轻研发，经营风险难忽视 2018年以来，得益于政策端鼓励等，中国数字健康及保健行业实现了快速发展，弗若斯特沙利文数据显示，市场规模已由2017年的861亿元增长至2022年的4386亿元，复合年增长率高达38.49%，远高于同期中国医疗保健支出9.5%的增长率。 在此趋势下，不同平台也瞄准不同细分市场的痛点，快速抓住了发展机遇，如智云健康专注慢性病管理，药师帮重视解决基层零售终端的医药流通难题。相比之下，健康之路既为个人用户提供数字健康医疗服务，又拓展到B端，为企业及机构提供企业解决方案及数字营销解决方案。 由于横跨互联网医疗多条细分赛道，健康之路的体量相应庞大。弗若斯特沙利文数据显示，截至2022年12月31日，健康之路平台上的注册个人用户数达到1.72亿，注册医生达83.32万名，连接医院11524家，其中包括三甲医院1464家。这样的数据几乎可以与京东健康、平安好医生等头部互联网医疗健康平台比肩。 在数字健康及保健赛道长坡厚雪的红利之下，健康之路的营收也保持持续增长。招股书显示，2020年至2022年，公司营业收入分别为1.87亿元、4.31亿元、5.69亿元，复合年增长率高达74.6%。而剖析其客户构成可以发现，业绩的快速增长中也有隐忧，即来自大客户的营收占比较大。 招股书显示，报告期内，来自前五大客户的收入分别占健康之路总收入的46.0%、52.2%、41.5%，足见公司对大客户的依赖性之强。其中，百度的贡献最受关注，2020-2022年，百度为公司贡献收入3621.1万元、5058.4万元、2493.2万元，分别占当期全部营业收入的19.4%、11.7%、4.4%。 虽然占比呈现下降趋势，但健康之路目前的业务发展显然与大客户关联密切。客户集中度较高的风险性显而易见，一旦与大客户的合作关系出现变化，将对财务状况产生严重影响。良好的经营状态应该是比较均衡的营收来源分布，这样才能保障营收的稳定性。 另外，从行业视角来看，健康之路面临的挑战也不少。当前，互联网医疗赛道竞争日趋激烈，众多参与者都希望凭借更具有优势的解决方案占据市场，并为了提升企业影响力，实施“烧钱”战略大举营销，长期下来，陷入了“重营销轻研发”的怪圈，而健康之路也未能避免。 为了提升在客户中的品牌影响力，健康之路在营销方面投入巨大。2020-2022年，公司的销售费用分别为0.33亿元、1.26亿元、1.47亿元，销售费用率为17.53%、29.30%、25.90%。同期，研发费用分别为1187.8万元、1414.2万元、5441.0万元，研发费用率为6.4%、3.3%、9.6%。成本攀升也影响其盈利水平。近三年，健康之路的亏损额分别为0.65亿元、1.55亿元、2.56亿元。 对此，健康之路给出了自己的解释：剔除赎回负债账面价值变动等干扰因素后，已经实现盈利。招股书显示，2020-2022年，健康之路经调整净利润分别为4055.4万元、48.6万元、2391.9万元，三年累计盈利约6496万元。 表面来看，在亏损现象较为普遍的数字医疗行业，健康之路能够营收平衡且略有盈余，相对而言已经是比较好的表现，但从较为微薄的数字来看，其似乎不具备较强的持续盈利能力。而且更值得引起警惕的是，企业的经营现金流也呈现下降趋势。招股书显示，2020-2022年，企业的经营现金流净额分别为3218.6万元、1415.7万元、878.1万元。 综合来看，健康之路的营收增长背后存在不可忽视的风险，大客户依赖性强、营销投入大，企业的盈利压力显而易见。而想要实现持续发展，可能还是需从改善业务结构入手。 坚持发力内容业务，能形成稳固护城河吗？ 与其说健康之路是互联网医疗平台，不如说其是披着数字化外衣的医疗类内容供应商。 具体来看，健康之路有两大业务板块，其中数字健康医疗服务板块落脚在个人客户，最近三年，该业务营收占比稳定在30%左右。而另一大业务板块企业解决方案及数字营销解决方案，是健康之路的营收主力，占比70%左右，其中又可分为三大业务，包括定制内容解决方案、数字化信息解决方案、数字营销解决方案。 在三大业务中，除了数字化信息解决方案是运用数字技术以帮助医药机构提高运营效率，其他两大业务，本质上都属于内容服务。其中，定制内容解决方案业务，除了为百度提供科普内容之外，还为医药企业提供相关药品及医疗产品的宣传内容，目的是向普通受众普及相关知识，从而为医药企业推广其产品做铺垫；而所谓数字营销解决方案业务，则是为医药广告主提供从内容制作、投放渠道选择到广告效果监测的营销服务。 招股书显示，近三年来，内容服务业务的营收占总营收的比例在50%上下。其实放眼行业，专注做医疗内容营销的企业较少，大多主打“卖药求生”，因此就这一点而言，健康之路也具备一定的差异化优势，依靠不同的盈利模式或能吸引投资者关注。但问题是，在主营的内容业务方面，健康之路并不具备较强的竞争力。 具体而言，报告期内，健康之路为百度提供科普内容解决方案，带来3200万元、4770万元、1840万元的收入，呈现下降趋势，原因正如前文所述，百度若出现用户流量减少等方面的变动，也会反映在健康之路相关业务的发展上。…
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