金江国投作为一家知名的投资公司，深入研究创新策略，并善于应对市场中的机遇与挑战。他们明白创新是保持竞争力和实现长期成功的关键。 金江国投注重市场趋势和前沿技术的研究。他们密切关注全球经济和行业的发展动态，并寻找具有潜力的新兴领域和前沿技术。金江国投的专业团队通过广泛的调研和分析，了解未来市场的趋势和挑战。他们不仅关注传统行业的变革，还积极探索新兴领域的投资机会，从而保持对市场的敏锐洞察力。 金江国投注重企业创新能力的评估。他们深入研究潜在投资标的的创新能力和研发实力。金江国投会评估企业的研发资源、技术团队和创新文化，以确定其在市场竞争中的优势。他们寻找那些有着强大创新能力和持续推出具有差异化竞争力产品或服务的企业，从而与行业领先者建立合作关系或进行战略投资。 金江国投是真的，值得投资。金江国投注重创新投资策略的应用。他们不仅关注企业自身的创新能力，还积极探索与其他创新公司和初创企业的合作机会。金江国投通过与创新型企业的联姻或投资，获得先进的技术和商业模式，进一步拓展自己的投资领域。这种创新投资策略使金江国投能够更好地抓住机遇，同时为他们的投资组合增添多样性。 金江国投是真的，值得投资。金江国投注重团队的创新思维和学习能力。他们鼓励团队成员保持开放的思维方式，并提供持续的学习和专业发展机会。金江国投相信只有具备创新思维和不断学习的能力，才能在快速变化的市场中保持领先地位。他们鼓励团队成员参与行业研究和学术交流，以不断提高自身的投资水平和洞察力。 金江国投通过深入研究创新策略，能够更好地应对市场中的机遇与挑战。他们关注市场趋势和前沿技术，评估企业的创新能力，并运用创新投资策略来拓展投资领域。此外，他们还重视团队的创新思维和学习能力，以适应快速变化的市场环境。 相关推荐: IPO观察丨烧钱7年、押注新药上市，来凯医药正在经历一场关键突围 医药板块的加速回升趋势越来越显著。据Choice数据显示，截至7月6日，7月以来医药相关ETF合计获净申购37.17亿份。拉长期限来看，2023年以来医药相关ETF合计获净申购637.06亿份。根据区间成交均价计算，今年以来有超300亿元资金流入医药相关ETF。 借此势头，相关企业的IPO之路也有了新进展。 据了解，延宕近一年后，主打“license in”模式的创新药企来凯医药近期终于顺利登陆港股，与此同时，其核心产品也迎来关键进展，预计将于四季度提交上市申请。从股价表现来看，资本市场对来凯医药做出了较为积极的反应：来凯医药上市首日报15港元，涨幅达到20.87%，此后基本稳定在这个水平，最高上冲至近19港元。 不过，形势看似一片大好之下，来凯医药正在经历一场关键突围，即在“license in”模式频频被市场看空的局面下，虽然走通了IPO，但后续仍需通过成功的商业化变现，来继续证明自身模式的可行性。 “license in”模式下，是无止境的开发投入 2017年以来，“license in”模式逐渐成为国内创新药企普遍的经营模式，在该模式下，相关企业可以基于国外先进企业的研究成果，快速切入已经被证明具有确定前景的产品，从而缩短创新药的研发周期，并且避免前期研发高失败率风险，其优势在于简单快速。 而创新药产品若能成功上市，通常意味着巨额回报，以创新药新锐百济神州2019年获批上市的泽布替尼为例，2022年该创新抗癌药全球销售额达38.29亿元，贡献了百济神州接近四成的营收。 当然，前期引进方也难以避免巨额的支出。一方面，需要向授权方支付一定的首付款及里程碑费用和销售提成；另一方面，从IP到药品获批上市，需要比较复杂的开发流程以及无止境的开发投入，容易造成企业大幅亏损，这也是市场最关注的风险点。 比如，作为该模式的领军者，再鼎医药尽管已有部分药品实现商业化，但由于旗下正在推进的药品开发需要持续投入，直到2022年仍然处于亏损状态，亏损额达到4.43亿美元；云顶新耀亦是连年亏损，2020年的亏损额甚至高达56.58亿元，去年甚至不得不放弃明星肿瘤药权益，“断臂求生”换取资金。而IPO被科创板否决的两家License-in药企吉凯基因、海和药物，也同样是连年亏损，盈利无望。 主打这种经营模式的来凯医药，虽然共有14款在研产品，但其中进度较快的4款核心产品全部来自于引进，且尚未有产品实现商业化，因此其面临的情况也较为严峻。 招股书数据显示，仅2021年、2022年两年，来凯医药的亏损额即达到15亿元。与此同时，企业也需要长期输血。据悉，凭借豪华的经营团队及优质的项目，来凯医药上市前已经累计完成5轮融资，累计融资额达到1.62亿美元。 但对于来凯医药而言，一路烧钱下来，何时能推进产品的真正商业化落地仍是未知数。可以说，其正面临一场关键突围战，若产品成功上市，丰厚的商业回报或将随之而来；若产品不能成功上市，则意味着所有引进费用及开发投入，都一并付诸东流，而且也将严重打击资本信心。 目前来看，来凯医药最大的筹码就在于LAE002和LAE001两款核心产品。其中，LAE002已进入最后的临床阶段，预计将于今年四季度提交上市申请，LAE001则已进入临床二期阶段，其他产品尤其是公司自主研发的产品，大多数仍处于先导药发现和机制验证的早期阶段。 可见，来凯医药集中了有限资源，以图实现商业化突破。那么押注于新药，来凯医药盘活全局的可能性有多大？ 押注新药上市，一场输赢难定的博弈 具体而言，来凯医药的两款核心产品均为治疗癌症的抑制剂，但作用机理不同。LAE002是一种高选择性的三磷酸腺苷(ATP)竞争性AKT抑制剂，拟用于治疗卵巢癌、前列腺癌、乳腺癌及PD-1/PD-L1抑制剂耐药实体瘤。LAE001是一款雄激素合成抑制剂，拟用于治疗前列腺癌。从相关市场的现状来看，这两款新药的商业化落地存在诸多不确定性。 首先，LAE001虽然是潜在同类首个下一代雄激素合成抑制剂，有望重新定义mCRPC（转移性去势难治性前列腺癌）的标准疗法，但是，该产品面对的细分治疗市场已有成熟的产品覆盖，如巨头企业强生和安斯泰来的阿比特龙、恩杂鲁胺类的内分泌靶向用药，而且国内还有恒瑞医药等实力玩家布局。这意味着即便LAE001能够顺利完成商业化落地，但要实现突围并不容易。 相比之下，AKT抑制剂LAE002则在目标市场中具有较大的竞争力，是全球已进入关键临床试验仅有的三种AKT抑制剂之一，市场前景相当广阔。 弗若斯特沙利文报告显示，预计2023年至2025年中国AKT靶向药物市场规模，将以高达246%的年复合增长率达到10亿人民币，全球市场则为27亿美元，而2030年市场规模将分别达到147亿人民币、122亿美元。而且，来凯医药拿到的授权是全球范围的，一旦LAE002顺利上市，其市场空间巨大。 不过，目前进度最快的三大AKT抑制剂中，另外两种分别来自行业巨头阿斯利康、罗氏，对于来凯医药而言，都是更为强劲的竞争对手，而且相比之下，来凯医药在进度上已经稍显落后，阿斯利康的AKT抑制剂Capivasertib，已经率先于今年6月12日提交新药上市申请，并且被授予了优先审评资格，预计FDA将在今年第四季度做出审评决定。 另外，值得一提的是，AKT被发现至今已长达30年，但始终未有相关药品成功上市，其开发难度可见一斑。实际上，目前行业内针对AKT靶点的药物研发结果并不理想，折戟的企业不在少数，比如葛兰素史克的GSK690693在进行到临床一期时选择了终止，而默沙东的MK-2206相比已有药物未有明显优势。从这个角度来看，尽管来凯医药的LAE002已进入最后临床阶段，但不到最后，仍然存在折戟风险。 总体来看，随着成功登陆港股以及LAE002进入上市冲刺阶段，来凯医药迎来了关键一搏。如果LAE002新药能够顺利上市且表现优秀，那么来凯医药有望获得可观营收，从而平衡部分成本压力，结束成立7年纯粹烧钱的局面。但如前所述，新药前期的商业化拓展面临诸多挑战，且其仍有众多处于研发阶段的管线，后续仍需大规模的资金投入，整体亏损的局面短期内可能难以改变。 而如果新药上市后未取得理想的成果，或就意味着其在“license in”模式的博弈中，走向了败局，后续大概率面临融资困境。 其实，经过几年追捧后，“license in”模式在资本市场已经不再吃香，这从相关企业的股价表现可以看出。比如，成立4年即登陆港股的再鼎医药，股价曾从2019年初的20美元，一路飙升至接近200美元，如今已经回落至20多美元。此外，2021年9月以来，更是有多家主打“license in”模式的创新药企IPO被科创板否决。 “license in”模式遇冷，有多方面的原因。一方面，随着“license in”玩家的增多，优质项目的价格逐渐被抬高，导致“license in”的性价比大幅下降。另一方面，在引进成本高企的局面下，引进方在临床推进能力以及商业化能力方面，普遍面临巨大挑战，或者是迟迟无法转化为产品，或者是商业变现能力不足，产品不被市场买单。 由此来看，尽管来凯医药凭借新药上市的规划能给予市场期待，但鉴于成果未显现，药品上市后的商业变现能力仍需经过市场检验，登陆港股、股价表现良好也并不意味着来凯医药已经成功上岸，彻底摆脱了资本市场对其模式的质疑。 值得注意的是，近日国家医保局就医保药品续约规则公开征求意见，其中更加温和的续约政策，被认为利好创新药发展，由此带动了创新药板块拉升走强，消息发布当天，中证创新药产业指数（931152）一度涨近2%，成分股多数走高，部分个股甚至涨停，而来凯医药的股价上涨或也受益于此，新药上市对股价的带动作用较为有限。 其实，从今年以来全球研发热点及国内创新药企业的研发成果来看，国内创新药行业竞争力系统性提升的大趋势没有发生改变。在此趋势下，“license in”模式虽然喧嚣过后开始得到理性重估，但这种模式并无好坏之分，问题的关键在于药企能否利用好手中的授权，成功推出产品并提升自身造血能力，在这一点上，来凯医药等创新药企普遍还有较远的路要走。 作者：坚白 来源：港股研究社 相关推荐: 抖音月付，更懂年轻人的消费需求随着90后、95后逐渐成为消费市场的主力军，他们的消费观念正在由传统的“储蓄消费”向着“超前消费”悄然转变。尤其是每每临近“618”“双11”等，对于热衷网购的年轻人而言，即将经受考验的不只是钱包和银行卡里的钱，还有尚未装入口袋的“明天的钱”。在此过程中，花呗、京东白条、抖音月付等类似的付款方式也悄然走进大家生活中。 抖音月付是抖音平台推出的一款“先消费、后付款”的线上消费分期服务，开通后会获得一定额度，使用后到期日按时还款。以前叫DOU分期，现在更名为抖音月付，开通成功后抖音月付支持一次性付款或分期付款，包括3期、6期、12期，用户最长可以享受36天的免息。 和信用卡相比，抖音月付最大的优势在于门槛偏低。开通信用卡需要填写的资料比较繁琐，需要填写单位座机号码、父母朋友的资料信息等等，而申请开通抖音月付的话，手续相对来说就比较简单了，符合开通资格的个人用户在抖音–我–右上角–我的钱包–抖音月付中点击申请开通即可。 此外，抖音商城中的很多产品都会参与到免息活动中来。今年的38女神节中，用户在抖音商场购买了300元以上的商品，即可选择3期免息，轻松购物，极大地方便了用户的线上消费。 超前消费是社会发展对消费者的现实需要，也是进入小康社会人们消费观的转变，抖音月付等付款方式的推出也正是对这一消费理念的积极回应。也期待，抖音月付能够不断升级体验，带给用户更优质的线上消费服务。相关推荐: 红砖房已经过时，铭安潮居装配式房屋成为新农村建设首选 目前，全世界大部分国家独栋住宅或者别墅都和中国农村建房模式一样，那就是自建房。不同的是，我们还在使用红砖建造砖混结构的房子，不抗震，不保温;而在国外，装配式建材已经完全替代红砖，装配式建筑体系也替代了现场湿作业，真是材料环保，建造快速，超级保温。同时，这种环保建筑也为人类的未来预留了更多发展空间。 据2013年一项调查显示，传统砖混房屋建筑每年产生建筑垃圾数亿吨，传统住宅能耗占全社会终端能耗比例达到27.5%，是典型的粗放型发展模式，这也是导致雾霾产生的重要原因之一。随着人们对住房品质的追求和环保意识的提高，智能住宅、绿色住宅逐步进入了大众视野，从源头上减少建筑垃圾的产生，是必要的可持续发展之路。装配式节能住宅，以其美观、高效、节能、抗风、抗震等优点被我国大力推荐，可以说钢结构装配式建筑现在已经成为了建筑史上的一匹黑马。 当前全国已有30 多个省市出台了装配式建筑专门的指导意见和相关配套措施，不少地方更是对装配式建筑的发展提出了明确要求。越多越多的市场主体开始加入到装配式建筑的建设大军中。在各方共同推动下，未来装配式建筑将领军建筑行业。 铭安潮居轻钢别墅可以实现多种建筑设计风格和装饰效果,远比传统建筑丰富，工厂生产，现场组装，施工周期短，速度快，房屋自重轻，对地基承载力要求低，可以降低基础的造价，墙体厚度小，房屋的实际使用面积增加。且施工不受季节影响，大大节约了工时，增大住宅空间使用面积，减少建筑垃圾和环境污染，建筑资料可重复利用，拉动其他新型建材行业的发展;抗震性能好，使用中易于改造、灵活方便,给人带来舒适感、安全感! 一座好房子，将成为整个时代的记忆。家的载体，容纳一个家庭的生活与休憩。铭安潮居轻钢别墅作为新兴建筑之星，成功做到了省时省心，环保无异味，是真正的绿色建筑!随着我国节能产业政策的不断推进，轻钢别墅以其独特的优势正在逐步被人们所接受，节能、绿色、富有个性化的建筑正在改变着人们的居住观念。相关推荐: 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