进入2024年，白酒行业动销变慢、库存较高，但龙头企业依然表现良好，库存始终保持在健康状态之中，且旗下次高端、大众产品的发展态势更为出色。
对此，中国酒业协会理事长宋书玉表示，当前白酒产业仍将处于去库存周期，存量时代特征愈发鲜明。强强竞争以及产能提升导致的产业竞争加剧已成事实，消费需求多元化导致产品多元化，品类竞争加剧。
白酒行业营销专家蔡学飞则指出，五粮液、贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒等发展势头强劲，但是，大量以中低端价格带为主的区域中小酒企依然面临着库存较高、动销降低、价格倒挂等问题。
以山西汾酒为例，2024年第一季度营收约153.38亿元，同比增加20.94%；归属于上市公司股东的净利润约62.62亿元，同比增加29.95%。
报告期内，山西汾酒经营活动产生的现金流量净额超过70亿元，同比增幅在105%左右，远远优于同期收入、利润表现。
众所周知，经营活动产生的现金流量是最直观的现金指标，它反映了企业正常经营所产生的现金，是企业的造血功能，表现的是企业将净利润变现的能力，因此也是诸多投资者选股时的重要参考指标。
在业内人士看来，经营活动产生的现金流量净额是公司经营成果中“落袋为安”的部分，是企业盈利能力很好的补充指标。而且，与净利润是相辅相成的关系，通常如果经营活动产生的现金流量净额与净利润的比值（净现比）大于1，说明净利润是由真金白银收回的，而不是纸面富贵，这样的公司值得长期关注。
对此，快消行业分析师康定平表示，山西汾酒的经营性现金流显著改善，表明企业具备很高的风险承担能力，上市公司整体质量优越。
受益于此，截至2024年第一季度末，山西汾酒的货币资金高达55.09亿元，与今年初37.75亿元相比，增幅在46%左右。
“进入2024年，白酒行业发生了巨大变化，次高端白酒以及大众产品的发展势头十分迅猛，而这正是山西汾酒最为擅长的地方。”康定平指出，山西汾酒的收入、利润增长迅速，不出意外的话，2024年山西汾酒有望全面超越洋河股份、泸州老窖，成为仅次于贵州茅台、五粮液的第三大白酒上市公司。
端午节前，有报道指出，山西汾酒在云南昆明的销售公司经销商大会宣布，从6月20日起，老白汾近年来首次换代升级，全系列产品开票价将提价5元/盒，也就是每件（6瓶）上涨30元。
多位汾酒经销商证实了涨价消息，称目前还能买到原价的库存老白汾，20日以后就按提价后价格卖。目前一箱6瓶的老白汾10年的拿货价在720元左右，涨价后要750元左右；老白汾醇柔拿货价约420元，涨价是否跟进要看市场情况。
据悉，老白汾系列定位在100-200元价格带，主要产品包括老白汾10 年、15 年、20 年以及老白汾醇柔等多款产品，相比品牌头部的青花汾，老白汾的主要消费场景为大众宴请。
“过去，老白汾以省内为主、在山西市场具备较高的消费者认知度，省外在环山西市场具有较强优势、近年也有较快发展。”光大证券在研报中指出，山西汾酒的产品战略自2022 年由“抓两头、带中间”转变为“抓青花、强腰部、稳玻汾”，老白汾在当前市场环境下有望承担更多增量，预期老白汾系列今年收入增速或高于公司整体增速，特别涨价信息释放后二季度增长有望提速。
值得关注的是，全国餐饮市场继续回暖，大众的消费观念、支付能力也在不断提升。双重背景下，大众宴请市场已成为节假日消费增长的重要因素。
“今年拉动白酒市场的主旋律已经不再是高端、超高端白酒，而次高端以及大众白酒已经成为主要的支撑点。”康定平表示，山西汾酒在次高端白酒以及大众白酒市场上拥有着先天优势，且一直都是其着重的发力点，从而在2024年享受到了发展红利。
“我们预计，老白汾系列或是2024-2025年山西汾酒冲刺营收后300 亿时代的腰部核心。”券商在研报中认为，山西汾酒通过控制腰部产品市场投放量、提升产品品质、不断优化产品结构等，为公司的稳健发展提供了有力支撑。
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北京车展进程过半，雷军和周鸿祎成为车展新晋“网红”的同时，智能驾驶成为观众讨论最务实的话题之一。端到端自动驾驶、城市NOA这些炙手可热的话题，占据了大部分的关注度。 但在高阶智能驾驶之外，智能驾驶同样具有频繁使用需求的低速和入门级智驾场景，比如泊车，也在持续进行能力的建设，抑或像特斯拉一样，不走由激光雷达支持的智能驾驶之路，而是拥抱4D毫米波雷达+视觉方案。 行业后起之秀大疆，3月发布了仅依赖7颗摄像头和1颗高通芯片，就能实现无图、纯视觉城区智驾功能的方案。毫米波雷达和超声波雷达，可以作为选装。 奇瑞4月发布的全新方盒子车型iCAR V23，据称用800w前视摄像头+300w环视摄像头+5个毫米波雷达的配置，也实现了L2++级智驾，对记忆泊车、高速NOA等场景进行了覆盖。 北京车展前，华为发布了以智能驾驶为核心的全新智能汽车解决方案品牌——乾崑ADS3.0，在智驾方案中强化了车位到车位智驾领航NCA功能和智能泊车功能。 供应链巨头博世在北京车展期间带来包含第三代多功能摄像头evo版、第六代毫米波雷达、超声波传感器系列和摄像头模组等传感器的新一代辅助驾驶方案。 （图源：华为） 在智驾领域，感知方案的分化由来已久。尤其是在智驾降本增效趋势下，非激光雷达方案开始在特定场景和车辆价格区间展现优势。3月末，四家涉及智能驾驶业务的公司——黑芝麻智能、如祺出行、地平线、纵目科技相继冲刺港股上市。其中，纵目科技的核心业务，便是智驾方案和非激光雷达的车规级传感器。 2021年3月，时任纵目科技副总裁李旭阳曾说，未来毫米波雷达的性能能够很大程度上逼近激光雷达，落地的关键是谁能快速将技术转化为工程化能力。 三年之后的今天，不管是量产的AVP系统、各式各样的行泊一体方案，还是特斯拉从纯视觉方案转向摄像头+4D毫米波雷达、国产方案供应商们对智驾理念的变革，都在说明一件事——由车规传感器的应用变化影响的智驾平权行动，正在走进百花齐放的时代。 在竞争中站稳脚跟甚至获胜的方式，已然不止一种。 “补位”效应，让智驾生态结构渐趋成型 4D毫米波雷达的成本，可以做到激光雷达成本的五分之一甚至十分之一。所以，让智驾方案降本的最快方法，是直接减少甚至去掉成本最高、动辄以千元计算的激光雷达。 激光雷达本身也在降本过程中，但降本速度/程度和市场对低成本智驾的需求之间有缺口。纵目科技的车规级传感器包括4D毫米波雷达、高分辨率摄像头及超声波传感器。目前，纵目科技提供的角雷达和前雷达，单价在100元到200元之间，摄像头单价则在120元到250元之间。以小见大，在综合算法等成本后，无激光雷达的方案显然更容易实现高性价比。 高工智能汽车研究院监测数据则显示，2022年中国市场（不含进出口）前装标配搭载ADAS毫米波雷达（前向、后向、盲区）交付1795.27万颗，同比增长31.21%。到了2025年，毫米波雷达搭载总量将达到3532万颗，2020-2025年复合年增长率达到29.90%。 2021年至2023年，纵目科技车规级传感器收入分别为7399.4万元、2.13亿元、3.21亿元，收入占比分别为32.8%、45.3%、64.5%。收入和收入占比均逐年增长，和当前智驾市场配置的悄然变化，趋势暗合。这也推动纵目科技过去三年的收入，从2.25亿元增长到4.98亿元。 包括4D毫米波雷达在内，纵目科技截至2023年底已经就50款车型部署智能驾驶解决方案，覆盖了中国销量排名前十的大部分OEM。像问界M5、M7，就都应用了纵目科技的APA。 毫米波雷达的应用，就像一滴染料落入瓶装水，迅速改变了智驾市场的颜色。但从激光雷达到毫米波雷达和其他传感器，看起来简单粗暴的变化，也不是一蹴而就的，它需要一些大前提。比如，毫米波雷达本身具有足够的优势和能力，形成对激光雷达的补充和替代。以及，供应商对场景的理解，发挥硬件的更大价值。 我们以纵目科技的成果来看。毫米波雷达本身测距精度受天气因素和环境因素影响较小，能够在复杂场景下满足测量需求，尤其是4D毫米波雷达，在测距、测速、测角、测高的能力之上，还在强化成像等方面的能力。而从对场景和技术的理解看，纵目科技针对国内道路特点，深度优化的场景超过60个，并且还在自身Drop’nGo平台基础上，通过技术迁移向能源服务领域进军，部署了能源服务机器人等产品。 显然，纵目科技的“长板”很长，对特定场景的理解非常深刻。今年1月，纵目科技迎来第700万颗传感器下线的里程碑式节点。 在当前智驾领域变革频发的背景下，找到合适的站位，实现与高阶智驾能力、厂商自研智驾能力的错位竞争、互补发展，让纵目科技抓住了细分市场的关键点，提升了智驾生态结构的丰富度。 为什么智驾企业的发展方向也分化了？ 毫米波雷达发展，自德国大陆集团在1999年研发第一代雷达开始，到现在进入第七代的阶段。这体现了技术纵深化探索的线性思维，恰如智能驾驶从L0到L5的循序渐进。 但这不是唯一的道路。智驾方案性价比化发展，会让智驾能力逐步向10万元级别的车型下放，到一定规模后，智驾会变成另一种意义上的“制造业”，赚薄利多销的钱。但它显然和制造业又不太一样，因为智驾技术的复用能力更强，除了纵向把技术越做越精深之外，横向开拓应用场景，同样是一种升级。 这就是为什么，有的智驾企业在死磕技术的路上逐渐疲于奔命，但不少智驾企业却走向了“一鱼两吃”，甚至多吃。 纵目科技在这方面有一个有意思的尝试：以空间思维，向智能驾驶的特定作业空间延伸生态。 蚕丛机器人就是成果之一，尤其是FlashBot闪电宝充电机器人，是从“车找桩”向“桩找车”变化的产物。在当前优质充电桩布局不理想的情况下，能有这样一个针对特定场景空间作业的补能产品，其业务想象力的基础是可靠的。 但根源还是在发展思维上。充电机器人显然不是自动驾驶产业发展的线性选择，而是“自动驾驶为何而诞生、为谁服务”这种思维之树的横向扩张。能源和空间服务走向一体，是因为有纵目科技对L4级别智驾技术的理解和研发。从2021年开始，纵目就成立了后装、无线充电和智慧城市事业部，一年时间实现了能源机器人的开发。这是一个基于技术基础衍生的空间联动生态。 感知、决策和执行的逻辑，在充电机器人身上是通用的，甚至在整个服务空间内需要做出工作动作的产品来说也是一样。Drop’nGo不仅支持了几十款车型配置智驾方案，还在封闭空间内的充电机器人层面，支持了L4级自动驾驶功能的落地。这是智驾技术向高阶演进，但反哺常规意义上的低阶场景的一个案例。 （图源：纵目科技招股书） 从这方面来看，智驾方案的分化，传感器发展的分化，企业路线的分化，也许都是一些尚在成长的机会——人声鼎沸的核心智驾领域是主流，但主流领域的搏杀更为激烈，最后的结果是很难预料的。这个时候，差异化显得尤为重要。能在一个小领域站稳脚跟，和巨头形成稳定互补关系，走出自己的一条路，未必不是更好的选择。 当然，这个观点尚且没有现实依据的验证。但在智驾如火如荼的发展中，相信很快会有更多的案例出现。智驾领域最开始是技术第一，后来是工程化能力第一，再然后是商业化第一、运营第一，未来仍可能有新的第一标准出现。但只要记得，智驾最初的意义是把人从一个场景、一种行为里释放出来，那对技术的理解和应用，就自然会永远走在前列。 来源：松果财经
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