相关推荐: 上半年首次扭亏为盈，极兔中报背后藏着超预期成长潜力
快递行业的“黑马”极兔速递，如今跑出了新成绩。在近日公布的2024年中期业绩中，其上半年收入达到48.62亿美元，同比增长20.6%，领跑整个快递行业。 更令人眼前一亮的是利润，极兔上半年净利润首次转正为3102.6万美元，经调整EBITDA同比大增795.6%至3.5亿美元，毛利率增长6.2个百分点至11%。再加上期内经营活动所得现金流量净额达3.46亿美元，极兔整体给人的财务印象大为好转。 更细化一点看，极兔中国、东南亚和新市场三大业务分部的毛利悉数转正；在最大的中国市场，极兔也实现了扭亏为盈，经调整EBITDA达到1.99亿美元，毛利率由负转正至7.1%。 这是一份令资本市场满意的成绩，尽管对于快递企业来说，无论是扩大规模还是提升效率，方法都是“明牌”，但极兔的强势逆转还是凸显了它对市场认知的深刻，以及运营策略的精妙。考虑到极兔目前的安全边际几乎是“史无前例”的高，它的估值或许也即将临近转折时刻。至于支撑这种转折的因素，还是要落在国内和海外两大市场各自的催化力。业务价值和资本市场价值的提升前景，总是同步的。 中国市场高增速 极兔在结构性机遇中称雄 事实证明，虽然快递行业的痛点难点无法在短期内全部解决，价格战等现象也时常存在，但中国快递市场仍存在很多增量。中国市场也因此是极兔坚实的基本盘。 上半年，极兔在中国的包裹量同比增长37.1%至88.36亿件，这明显高于国家邮政局公布的同期全国快递业务量增速——23.1%。极兔中国上半年的营收达到了29.98亿美元，同比增长36.09%，单票收入达到0.34美元。在营收和业务量增速的指标上，极兔都跑赢了同行。与此同时，极兔中国同期的分部单票成本同比下降6.25%至0.32美元。 一增一减的结构性机遇，是其中国市场首次盈利的关键。 谈到“增”，就不能不预估前景。规模效应，往往是外界普遍认知中最重要的、支撑增量价值的因素。但面对极兔这份成绩，我们更应该考虑其规模从何而来，以及后续还能怎样扩大想象空间。 财报电话会上，极兔集团执行总裁樊苏洲表示，极兔中国快递件均重约在1.08公斤，高于同行的0.8-0.9公斤。另外，极兔也在拓展单价更高的品牌客户和非电商客户业务，这构成了其单票收入的基础。 两点联合起来看，极兔在产业带环节的布局，很可能是重要的增长底座。极兔近年来通过“快递前置”“定制化方案”等多种模式，和兴城泳装、威海渔具、常熟服装、广州日化、中山灯具、贵州酒水等产业带、细分市场建立了紧密高效的联系，锁定了大量有价值的订单。 具体来看，这有几个优点。其一是特定区域产业带的大规模分销，集中转运，是规模效应最好的载体；其二是因为覆盖产业类目广，不同品类可能有旺季淡季的不同，但整体的业绩曲线会更平滑；其三是这些产业带的特色产品特点和价值各有不同，不同快递品的组合既能充分改善盈利结构，还可以锤炼极兔的服务解决方案。 另外，极兔在中国市场的深耕还有更多亮点。例如在农业领域瞄准了江西赣南脐橙、重庆脆李、甘肃人参果等特色规模化产地，将业务扩张与下沉市场助农结合起来，同时推进快递进村。而在面对客户时，极兔还提供了有质量的服务，其2023年的申诉率远低于行业平均水平。基于这些因素，极兔在中国市场的增量有了明确的保障。 再来看一“减”，这主要是单票成本的下降趋势，以及未来仍有下降空间的良好预期。这一点并不复杂，除了规模效应的利好之外，最主要的是极兔还有优化基础设施效率的空间。 细看快递链路，极兔通过增加分拨中心的设备投入和提高干线运输网络效率，让分拣成本和运输成本各降低 0.07 元。今年Q4和明年，极兔还有扬州、广州两地的自建转运中心会投入使用，这是同行业提升效率的标准路径。除了这些，极兔未来还有一个隐藏的“技术解法”在等待解锁。 极兔目前在有序探索推动网点自动化设备投入，在运输环节的重点是无人车。外界可能会认为快递行业多年布局无人车还没有诞生规模化成果，但事实上目前正是关键期。2024-2026年是工信部等五部门推动的智能网联汽车“车路云一体化”应用试点期，其重点应用之一就是低速无人车配送。另一方面，据中国经营报报道，低速无人车行业目前已将成本降至百公里15元左右，应用成本已经实现大转弯。 未来，科技对物流提效的增强作用依然会加强，极兔末端配送质效的优化也会继续。叠加服务规模的扩大，“一增一减”的逻辑不会变，极兔在中国市场仍具备极大的想象空间。 海外紧抓电商趋势 新兴市场有望建立整合优势 目光移到海外，海外是极兔重要的增长曲线。上半年，其海外市场发展特点也很鲜明：东南亚巩固第一，新市场加速拓展。 数据显示，极兔上半年在东南亚市场稳居第一，处理包裹量20.4亿件，同比增长42%，市场份额同比扩大2个百分点至27.4%；对应的收入为15.2亿美元，同比增长21.98%；经调整EBITDA同比增长12.88%至2.08亿美元。 而在沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西和埃及等组成的新市场，极兔上半年实现收入2.92亿美元，同比增长119.6%；包裹量同比增加63.9%至1.36亿件，且毛利率由2023年上半年的-17.7%增长至今年的12%，因为在单票成本维持稳定情况下，单票收入同比增长了33.75%。 由此可见，极兔在海外市场的增长趋势是统一的。极兔CFO郑世强在接受财新专访时表示，极兔在海外的发展分为三个步骤，分别是通过中国跨境电商平台训练极兔当地网络、拓展本地电商客户、拓展非电商客户。在东南亚，极兔处于第三步的起步阶段，而新市场则仍处于第一或第二步的初期。这种格局就奠定了增长的前景，它的成长有望超预期。 首先，极兔身处全球跨境电商高速发展时期，作为基础设施提供方在新兴市场的站位较为重要。而它在中国市场磨练的成熟经验，很大程度上可以通过赋能加速海外市场的发展。例如在东南亚，极兔上半年的单票成本下降了15.49%，原因之一就是中国市场运营经验的复用，包括自营车队的运营、转运中心等基础设施的建设、精细化思维的贯彻等。 亚马逊全球开店发布的《2024中国出口跨境电商发展趋势白皮书》显示，拉美地区、中东欧地区零售电商过去五年的年复合增长率分别达到29%、28.3%，中东与非洲地区则达到27.1%。这些市场还有Temu、SHEIN、AliExpress、Shopee、TikTok等电商平台在加速推动行业发展，极兔已经和他们中的大部分建立了合作，这是锁定市场关键站位的机会。 其次，极兔的外向性很强，一直在发力建设深度合作网络，把握大客户。最近的例子是，极兔在8月上旬和三只羊集团签署了全球战略合作协议，双方将在直播电商等业务上，加速推动国内服务水平提升与海外市场探索。而在全球增速最快的中东电商市场，极兔已经和沙特最大电商平台Salla建立了合作。包括上面提到的一系列电商平台在内，极兔的“朋友圈”遍布全球。 最后，极兔拥有丰富的“作战经验”，擅长整合聚焦式发展。回想极兔最初在中国市场遇到价格战，果断决策以价换量、整理起网、构筑全国网络，后续接连对百世、丰网的快递网络进行了整合消化，凝聚为自身的硬实力。这一经验在面对海外复杂的地域市场时，有着不小的价值。 例如拉美地区，墨西哥、巴西等地虽然电商潜力大，但当地市场碎片化特征明显，市场参与者众多，自身的商业生态非常稳固，而且内部规则复杂。但极兔却能强势进入市场腹地，2022年5月就宣布实现墨西哥与巴西市场的全境覆盖，并很快建立起相应的揽收、派送等服务机制，打造解决方案，成为引领者。 因此，极兔在海外的“战法”得到了验证，且已经带来了可见的业绩成果。飞轮加速转动，赋予了极兔更大的想象空间。 结语 纵观全局，极兔的未来增长路径非常明确。当前的成绩更像是给未来“打了个样”，告诉外界它会以怎样的方式和速度继续前行。有了基本盘的优势，极兔的资本市场价值自然不容小觑。资本市场也对极兔释放了善意，5月底，它被纳入港股通；8月16日，极兔被宣布纳入恒生中国企业指数成份股。 在极兔中期业绩后的点评中，浙商证券、国海证券等机构纷纷在点评中指明了极兔未来的增长机会，相应的评级也以“增持”为主。随着极兔的业务成果继续兑现，在业务市场和资本市场，它的潜力都将进一步释放。 来源：港股研究社 相关推荐: 西南妇幼七夕专场，共享温馨与守护今天七夕，一个浪漫与温情并存的节日。在西南妇幼，以“爱启新程·缘聚七夕”为主题的特别活动，于今日上午圆满结束。 曾在这里迎接新生命的宝妈孕妈们，带着孩子重返医院，回到这个承载了许多美好回忆的地方。 重返医院 感受家的温暖 “再回到这里，感觉就像回到家一样。”宝妈和孩子们太受欢迎了，医生们争相抱娃，刘建华医生见到了久违的宝妈，一时间太高兴，竟不舍得松手，过后才发现自己满头大汗。 有甘孜九龙县赶来的，堪称距离最远，她对西南妇幼的感激溢于言表，就算开车8个半小时，也无法阻挡回来的决心！这份执着，是对西南妇幼深深的信任与感激。 还有年龄最小的宝贝 手脚像藕段子的重量级宝贝 已长大陪着爸妈回来的宝贝 这个七夕成了一个团圆的节日 幸福时刻 追忆与告白交织 西南妇幼为回娘家的宝妈孕妈，精心设计了极具创意又温馨十足的环节，将他们曾经在这里留下的珍贵影像装裱成画框。 在主持人的引导下，孩子们像寻宝一样，找出了爸爸妈妈的身影。这份特别的礼物，不仅是西南妇幼对宝妈们的祝福，更为每个家庭增添了一份珍贵的回忆。 在“爱的告白”环节，年轻的宝爸感谢妻子给她生了这么乖的儿子，活动全程照顾孩子，其娴熟技巧引 来主持人关注。 更有宝爸动情地提到妻子在备孕过程中所经历的艰辛，为她所承受的一切感到心疼。 还有不擅长言辞、从未表现过浪漫的宝爸，也在现场真诚地表达了希望与妻子相守相伴、共度一生的美好愿望。 全新守护 庆幸当初的选择 这次宝妈们回娘家，看到医院正在悄然发生着变化，从成都西南不孕不育医院到西南妇幼，以“全生命周期管理，保护生育力”为新使命，这次活动联谊，也是对宝爸宝妈们终生关怀与守护。 看到医院不断发展，尤其是了解到现在开展了细胞因子检测和细胞信号转导疗法治不孕不育的新项目，宝妈们“虽然有了自己的孩子，但他们深知新疗法对于那些仍在备孕路上的家庭意味着什么，回想自己当初的艰难岁月，看到这些技术的引进，心中充满了对医院的感激和庆幸，更坚定了对医院的信任和期待。 特别献礼 免费理疗太贴心 作为活动的重要环节，最近在网络备受追捧的中医科主任李开琪，为在场的宝妈们带来了一场关于母婴健康的讲座。 李主任详细讲解了夏季母婴保健的要点，分享了如何通过饮食、作息和中医调理，提升孕期和产后的健康质量。她还耐心解答了宝妈们在育儿过程中遇到的各种疑惑。 讲座结束，西南妇幼还特别为每组家庭准备了中医理疗体验券，这份意外惊喜，让大家感受到医院的诚意和贴心。 活动在一张温馨的全体合影中圆满结束，“缘聚七夕，爱启新程”，不仅是一个团圆和感恩的日子，更是一个新起点，象征着爱与守护的延续。 未来，西南妇幼医院将继续以更专业的服务、更温暖的关怀，陪伴每一个家庭，愿每个家庭都能在这个特别的日子里，感受到温暖、幸福和希望。 相关推荐: 《您好，北京》引热议，曹茜茜触动心灵的励志华章在众多的电影作品中，《您好，北京》如同一颗璀璨的明珠，闪耀着独特的光芒。这部由曹茜茜导演精心打造的影片，以其深刻的内涵和动人的情节，为观众带来了一场震撼心灵的视听盛宴。 历时三年，曹茜茜导演精心雕琢，从筹备阶段的深思熟虑，到拍摄过程中的精益求精，再到后期制作的精雕细琢，每一个环节都倾注了她满满的心血。《您好，北京》所展现出的不仅仅是一部电影，更是一幅描绘梦想与奋斗的壮丽画卷。 影片中的故事围绕着企业家、快递员和梦想歌手展开，他们来自不同的背景，却都怀揣着对未来的憧憬，在北京这座充满机遇与挑战的城市里奋力前行。他们的经历并非一帆风顺，而是充满了挫折与困难，但正是这种真实的刻画，让观众能够在其中找到自己的影子，引发了无数人的共鸣。 这部作品的成功，离不开其强大的演员阵容。安泽豪、刘犇、李斐然等领衔主演，海一天、果靖霖、张晞临等众多实力派演员的精彩演绎，为影片注入了鲜活的生命力。而徐峥的特别出演，更是为影片增添了一抹别样的色彩。 在制作方面，金像奖最佳剪辑邝志良担任剪辑指导，金像奖最佳音效廖家文担任声音指导，金牌调色师黄浩燊担任视觉指导，他们的专业加持使得影片在视听效果上达到了极高的水准。 《您好，北京》不仅在国内备受关注，还在国际上斩获了众多奖项，累计获得 22 项国内外电影大奖，这无疑是对其品质的高度认可。 作为第十二届北京国际电影节唯一的特别放映开幕片，《您好，北京》向观众传递了丰富的人文关怀与深刻的精神内核。它让我们看到了梦想的力量，也让我们感受到了在逐梦道路上，那些温暖人心的瞬间。 从大局观审视，导演曹茜茜三年的精心打磨，赋予了故事强大的感染力，使影片能够深深地触动观众的内心，引发他们对梦想的思考和对生活的热爱。 而在细节之处，幕前幕后的强强联合，老中青三代戏骨的精彩表现，以及顶尖制作团队的精心打造，共同铸就了这部难得的佳作。 温情与励志交织，奋斗与真实相伴，生活的细节在影片中展现得淋漓尽致。《您好，北京》就像是一封写给所有追梦人的情书，激励着我们在追求理想的道路上勇往直前，永不放弃。相信这部电影将会成为国产电影的经典之作，激励着一代又一代的奋斗者勇敢地追逐自己的梦想。
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