嘀嗒出行的IPO之路似乎并不怎么顺畅，就像是踏上了彭罗斯阶梯一般——一个始终向上或向下但却走不到头的阶梯。
今年2月20日，有媒体报道称，嘀嗒出行向港交所主板递交上市申请，中金、海通国际及野村国际为联席保荐人。值得一提的是，这是继2020年、2021年上市失败后，嘀嗒出行第三次重启港股IPO进程。
或许是投资人的推动原因？嘀嗒似乎对上市有一种执念，然而姑且不论此次递交申请是否能够顺利上市，即便此次申请成功上市成功了，嘀嗒又能如何呢？
一、利润净额持续下滑：嘀嗒拿什么支撑自己的估值想象力？
在网约车的江湖上，嘀嗒似乎一直都不是特别引人注意，更多人知道他或许还是在滴滴之前就率先申请IPO吧。
根据招股书显示，在报告期内（2020年、2021年和2022年前三季度），嘀嗒出行净利润分别为3.433亿元、2.380亿元和0.654亿元。但在行业很多竞品都还困在亏损泥潭中时有这样的表现，嘀嗒确实有自己的过人之处。只不过需要注意的是，利润持续下滑似乎也是一种现实，从这个维度来看，似乎让人对其上市路产生怀疑。
尤其是各类打车平台的层出不穷，这或许也对嘀嗒的市场份额产生了一定的挤出。
中国一汽、东风汽车、长安汽车三大央企联合阿里、腾讯、苏宁及金融、零售、互联网等行业头部公司共同成立T3出行公司。上汽集团有“享道专车”，吉利有曹操专车的吉利。
与这些车企背景的打车平台竞争，嘀嗒似乎并不具备优势。
为什么这么说呢？因为双方做网约车的态度是不一样的。从平台业务结构来看，顺风车对于嘀嗒而言是核心业务，而对于车企不同，是改善型业务。为什么这样说？嘀嗒最核心的业务就是靠顺风车去实现流量转化，获取利润。赚不到钱就会陷入麻烦。而车企主营业务还是为了卖车，做网约车还有消化自身产品降低汽车采购成本的优势。做变现业务的玩家处于被动防御，而车企背景的打车玩家发力网约车市场更像是”降维打击”。
此外，嘀嗒要想提高自己的想象力，未来势必要从赚取车费的传统行业盈利模式转为流量变现生意，这样一来，就不能像其它平台一样被插件化。
在移动互联网进入深水区的今天，任何服务入口需要寄生于某个超级APP当中才能发挥价值。正如我们所看的那样，也只有腾讯、百度、阿里、字节跳动这样的巨头或者准巨头才有能力去做这件事，就像笔者平时喜欢用高德打车，上面对接着许多不多的网约车品牌，往往很快就能打到车。最近抖音也上线打车功能了，已经开放交通出行服务的平台服务商入驻资格，目前开放的细分类型有打车/网约车、顺风车/拼车、出租车等。
网约车的本质是什么？其实就是在固定的时间，让需求与供给得到匹配，供给端运力要实现密集覆盖从而满足分散的需求。聚合打车平台可以集聚更多的运力资源，用户打车快，体验好，就会产生用户粘性。
对于嘀嗒而言，自己做流量业务的话可能会承压，如果选择被工具化，入驻超级APP或者其它聚合平台的话，可能会让资本市场对其想象力下降，对于嘀嗒而言，或许需要考虑这个问题了。
事实也的确如此，根据《投资时报》此前的报道，若按顺风车搭乘次数计算，尽管嘀嗒出行中国顺风车市场份额仍位列榜首，但已由2019年的66.5%下滑至2021年的38.1%。报告期内，嘀嗒出行的顺风车收入占比约9成左右，但其业务毛利率呈现下滑趋势，分别为86.7%、85.4%及80.5%。
营收下降了，市场份额下降了，毛利也下降了，再加上网约车市场越来越多的玩家，这样的嘀嗒即便上市了又能取得怎样的估值呢？结果恐怕很难令人满意吧。
有不少媒体报道，2022年前9月，嘀嗒用于私家车车主的补贴额度较上年同期下降75.85%。但有意思的是，关于毛利下降问题，嘀嗒出行在招股书中解释称，2020年到2022 年前三季度，其顺风车平台服务的毛利率有所下降，主要是由于其增加了对私家车车主的补贴。补贴额度下降了，毛利还降低了，这里面的内容或许值得我们去关注。
而且，靠补贴真的是长久之计吗？
朱啸虎曾经表示，现在的网约车竞争已经不同于当年，现在政府并不希望看到恶性竞争，而对待补贴策略，资金战、流量战都不是关键，运营效率才是王道。
企业，是靠服务来决胜的，网约车也不例外。
二、经营屡次被罚，业务营养不良：上市，真的是嘀嗒成功的“诺曼底”？
关于嘀嗒，另一个引起人们争议的点或许就是关于它的处罚似乎是有些多了点。
据招股书显示,报告期内嘀嗒出行顺风车平台累计发生57起行政处罚案件。其中36宗后续已于撤销,余下21起行政罚款由5000元至30000元不等,合计约为55万元。
不得不说的是，嘀嗒的违规事件似乎有些多了点，可见，风险意识不足似乎也是伴随嘀嗒发展的一个关键问题。过往的这些经历，对于其IPO过审是否会产生影响我们不得而知，但是对于其品牌形象而言或许不是什么好消息。即便IPO成功了，届时，嘀嗒将面临更加复杂的舆论环境，任何负面消息的曝出，都可能导致股价下跌，这或许是嘀嗒和投资人要共同面对的风险隐患。
有一说一，关于网约车层面，司机素质问题经常为人诟病，只不过从本质上看，司机个体素质高低非平台主观意识可以完全决定，但是否遵守法律法规行业规则应该是平台自己能决定的吧？一个是能力问题，一个是态度问题。屡次被罚背后，或许也反映出企业经营层面的一些问题。
此外，前面我们说到太多关于影响嘀嗒估值的信息，但是最关键的或许还是业务层面的内容。根据F&S报告显示，中国的移动出行市场由出租车扬招、出租车网约、网约车及顺风车组成。在2021年，这四个细分市场的订单总数分别约为144亿、18亿、102亿和3亿。
专注、垂直、“小而美”可以让企业变得更专注，但是时代确实属于“大而全”平台的。
说一千道一万，顺风车、出租车只是整个市场的一部分而已。笔者作为一名普通用户的角度去考虑，不会专门为了某种垂直服务下一个打车平台，毕竟手机内存太珍贵了。因为平时用车的次数会比较多，考虑顺风车的话需要看运气，有时候给你“顺风”到附近，自己还得走一会才行，一般都是用高德打车同时选择好几种不同的打车方案。
不过话说回来，打车本身就是一个垂直的生活服务场景，做垂直场景中的细分领域？这样的企业想象力又能有多大呢？这样的企业它的护城河壁垒又能多深呢？专注细分领域，虽说可以集中精力，但是价值链没有太多可以延伸的地方，不会有太多可供挖掘的价值，也很难做成真正的生态型平台企业。
而谈到护城河壁垒，就目前的嘀嗒而言，似乎存在两个相对比较明显的隐患。
一是业务层面。现在本地生活层面大家的交际越来越多了，你不去拓展自己的边界，那就等着被别人来拓展吧。顺风车本身就是打车服务的一部分，对手发力顺风车市场很顺理成章，连突破边界都算不上。
二是运力层面上。随着新能源汽车市场的逐渐成熟和企业竞争的优胜劣汰，新能源替代步伐可能也会加快。这一点，其实是有车企背景打车平台的优势。
对于嘀嗒而言，虽说净利润持续下降，但考虑到很多平台还没有实现盈利，这足以说明嘀嗒的经营能力。况且，在垂直市场实现这样的成绩，这本身就不是件容易的事，嘀嗒有自己国人的地方。只不过面对红海竞争的网约车江湖而言，嘀嗒可能需要拓展一下自身的业务。单一业务的想象力受限，而且抗风险能力低。
之前嘀嗒已经失败两次了，而上市失败终究是有原因的，这些问题解决了吗？当然了，这一点我们外人不得而知，不过对于嘀嗒而言，现阶段其实不必非得执迷于上市，毕竟网约车似乎已经过了上市的最好时候，对于嘀嗒自身而言其实也是如此。高筑墙、广积粮，延展自己的市场想象力，而这或许才是发展的正确姿态。不过既然已经申请了，那就祝福嘀嗒，此次圆梦IPO吧！
进入2023年，家居行业市场潮流呈现出新特点，毫无疑问消费者更希望通过家居空间获取松弛感，以消除在工作生活的疲惫感，这就对产品的创新性提出了极大的要求，唯有更绿色环保、功能完备的产品，才能获得消费者的青睐；不仅如此，在当今环境下消费者更关注自身，对定制化、个性化的产品情有独钟。另一方面，由于疫情下对市场经济的打击，谨慎消费的态度也是家居行业消费者呈现的明显特征，在此背景下，不仅产品的灵活性、耐用性、持久性成为消费者决定购买的重要因素，家居企业能否及时迅速为消费者提供优质完善服务链路也将是构成企业竞争力的重要因素。再者，现代科学技术推动着全球家居业的信息化和网络化发展趋势，企业唯有主动求变，加快智能化、数字化升级，才能抓住机遇，在竞争中取胜。 同时，面对行业新需求和新趋势，家居品牌更加需要通过品质管控、智能家居、服务保证等方式，为品牌赋予更多维度的内涵，提升消费者家装体验，才能在消费群体心智中占据高地。 箭牌家居集团股份有限公司（以下简称“箭牌家居”）作为家居行业的领先企业，一直将创新作为企业发展的重要战略和角逐市场的取胜之道。通过产品创新、技术创新和制度模式的创新，增强企业核心竞争力，向着成为”全球智慧家居大家“的目标大步迈进。 创新工艺升级，推动绿色发展 箭牌家居多年来，一直将技术研发视为自身发展的原动力，在产品设计、配方调配、材料应用、工艺改进等方面持续深入研究，拥有扎实的技术工艺能力。与此同时，在现有技术优化和应用基础上，箭牌家居持续深化对于家居卫浴领域新产品、新材料、新技术、新工艺等方面的研究开发，不断研发智能化、节能节水、健康安全等高端产品，推动公司高质量良性发展。 作为家居行业绿色发展的领跑者，箭牌家居积极响应国家碳达峰、碳中和目标，践行低碳节能环保建设的社会责任，贯彻落实绿色低碳生产，充分利用厂房天面空间，安装光伏设备，生产基地窑炉使用清洁能源，采用环保回收系统推进绿色制造，实现绿色生产的可持续发展。其中，在《2020年度坐便器水效领跑者产品名单》中，箭牌家居入围产品占比达到60%，在入围的本土品牌产品中的占比则高达80%。箭牌家居集团凭借精准多样的品牌路线，过硬的产品品质和技术实力，一举获评12款入围产品，成为业内当之无愧的节水标杆。2021年10月，箭牌家居X6-Leo狮子座智能坐便器（AKB1331）入选工信部2021年终端消费类“能效之星”产品，箭牌家居作为行业唯一入选的企业，其智能座便器优于1级能效标准要求，在有效降低消费者使用产品的能耗成本的同时，也为社会创造了环境效益。 此外，箭牌家居连续多年揽获G-mark、红点奖、IF奖、红棉奖等国内外权威设计奖项，参与32项国家及行业标准的征求起草及制定，以实际行动印证了科技创新的伟大创造力。不仅如此，箭牌家居高度重视研发工作开展及研发团队建设，不断加大研发投入，持续推进创新，以消费者需求为导向，通过技术革新促进产品的升级迭代，丰富产品矩阵。 洞察消费者需求，创新服务体验 伴随着消费模式的创新和消费理念的升级，家居行业对客户体验的重视达到了空前高度，客户服务价值正在被家居企业深度挖掘。面对这一形势，箭牌家居在坚持技术创新、产品研发的同时，筹建箭牌家居用户体验研究中心，深入研究用户在不同家居空间和产品应用情景下的真实反映，并通过数据统计和分析，以用户体验的真实反馈为依据，持续提升产品品质、创新卫浴产品的使用舒适性，持续优化用户的正向体验，满足用户的真实需求，并不断进行管理制度与模式的创新，积极为客户打造良好消费体验；其中，可实现常规六项尿检指标自动监测全自动尿液检测马桶、针对公共防疫建设的“智慧防疫卫生间”都是其洞察消费者需求的重要成果。如此种种，都将成为企业快速、高效、稳步发展的重要保障。 从消费者的角度出发，产品需求的主张者是消费者。为此，箭牌家居成立大家居智慧体验店，在用户使用的基础需求中挖掘“痛点”，在设计产品过程中，思考用户是在什么场景下遇到了什么问题，并针对使用“痛点”营造场景功能更好的服务，形成产品诉求。箭牌家居集团副总经理卢金辉认为，“用户需要的不仅是一个产品，而是全流程的生活方式，是基于科技、智慧场景上的布局和积淀，箭牌家居提供的全场景下的智慧‘大家居’解决方案，从客户的产品需求出发，营造出满足用户诉求（痛点）的‘梦境’——场景。这不仅需要基于整体的空间设计理念，更需要长时间对产品、技术的沉淀。” 从另一角度来看，大家居智慧体验店的宗旨在于全面提升品牌形象、赋予品牌新生力，让品牌与年轻消费者产生共鸣。因此，消费者在购物箭牌家居产品时，不必担忧只能购买同一品类同一系列的产品，箭牌家居的产品是多品类的，能够打造消费者所需要的成套的定制一体化产品。 另外，箭牌家居在供需链方面也致力于解决消费者烦恼，让消费者安心购物，提升消费信心。首先，箭牌家居在全国设有十大生产基地，装配工业4.0智能化工业生产设备，能够满足交付能力，为消费者提供良好的交付服务。其次，随着中生代、新生代消费者消费升级，箭牌家居与中国科学院及其他设计机构建立合作，直击消费者需求点，打造前沿科技成果与人文智慧兼备的产品，让消费者体验高品质的家居产品。 立足高远，谋篇布局，以智能化和数字化链路打造智慧家居企业 “科技是第一生产力”，只有创新者才能进步，只有创新者才能强大，只有创新者才能赢。箭牌家居坚持创新之路，在服务中淬炼，在创新中发展，不断提升智能化水平。正如箭牌家居集团副总经理卢金辉所言，“箭牌家居将持续深耕智能化、数字化，并应用到企业各板块，通过系列化的空间细分场景打造智能家居生态空间，智能家居生态空间产品套系以数字化门店的形式逐步在全国终端门店中推广，打造智能家居全链路发展。” 目前，箭牌家居的重心之一便是智能家居研发检测中心技术改造项目。此项目通过对家居卫浴产品进行深入研究，持续研发智能化、节能节水、抗污抗菌、环境友好型等高端产品，同时加大对家居卫浴产品智能化的研发投入，通过植入各类传感器、 AI 算法、 5G/NBIOT 网络传输等手段，加入华为的鸿蒙生态、推出搭载天猫精灵系统的智能魔镜，实现卫浴单品智能化、卫浴空间智能化及卫浴与全屋智能化；在推进集团层面资源整合的同时，进一步促进公司实现“全球智慧家居大家”的定位目标，增强箭牌家居的国际竞争力，助力品牌逐鹿国际家居卫浴市场。 在数字化链路方面，箭牌家居成立数字化运营中心，以数据驱动、全方位客户体验、推动企业平台化变革为长期目标，围绕营销、产品管理、供应链、计划体系、财务、大数据等企业价值链及管理构建数字化运营能力，构建卓越数字化运营团队，实现全价值链的精细化协同，让企业从容应对市场竞争。 在未来，箭牌家居将持续布局家居智能化技术研发，实施创新驱动、产品领先、品质制胜、品牌高端化、全渠道营销和国际化运营等发展战略，推动产品从单品智能逐步发展到空间物联智能，从智能产品到智慧空间，从卫浴到全屋，逐步构建家居物联生态，实现全屋智慧家居，打造全球领先的智慧家居企业集团，助力家居行业发展。相关推荐: 赛力斯SF5有什么？节能+性能+智能亮点十足在过去的一两年里，包括赛力斯SF5在内的许多企业都推出了增程式混合动力车型。据报道，赛力斯SF5采用了自主研发和行业领先的增程技术——驼峰智能增程系统综合续航里程超过1000公里，能够从容应对城市通勤、城市周边、长途驾驶三大用车场景，真正实现想去哪就去哪。 众所周知，在大政策下，新能源汽车的发展已经成为一件事，就最终目标而言，纯电动汽车必须是我们的最终发展目标，但目前仅限于电池技术、能源基础设施、纯电动汽车或耐力焦虑，这也是阻碍其大规模推广的重要因素。因此，油电混合动力新能源车型往往需要在这个时间节点承担更多的责任，插入式混合动力（扩展）新车赛力斯SF5的出现更好地满足了消费者在这方面的追求。 与市场上大多数混合动力车型相比，虽然赛力斯SF5也有内燃机，但增程器只用于充电电池组，发动机保持在高效工作范围内，燃油经济性好，增程车可以实现更大的电池容量，从而实现更多的纯电动电池寿命。 因此，我们可以看到，在城市的日常通勤中，纯电驱动0油耗；在加权条件下，100公里的油耗仅为1.0L；在增程器启动长途行驶时，当油耗达到油电平衡时，100公里的油耗低于6.3L，燃油经济性相当优异。此外，赛力斯SF5在补能方面也有优势。闪电快速充电20%-80%最快只需43分钟，一杯咖啡的时间可以充满血液复活。 当然，它也有纯电动汽车的特点，比如超快加速，赛力斯SF5的四轮驱动组合可以带来820N·m峰值扭矩，405 KW峰值功率，带来100公里加速4.68秒的高能性能，让您时刻体验风驰电速的快感。 此外，在华为的加持下，赛力斯SF5的智能水平也很高，配备了HUAWEI Hicar功能， 与手机蓝牙连接后，手机音乐、电话等语音播放功能可以通过车内音响播放；而且HUAWEII Hicar还可以实现物联网设备的互联，用户可以通过“离家模式”或“回家模式”一键控制车内的智能家居设备。 在自动驾驶方面，赛力斯SF5配备了多个超高智能感知硬件，包括1个高感知摄像头、3毫米波雷达、4个环视摄像头和8个超声波雷达，包括FCW 前碰撞预警、LDWS车道偏离预警、DOW侧开门预警、RCTA后交通横穿预警、ACC-S&G L2级自动驾驶，如停走全速域自适应巡航。 从消费者购买新能源车型的重点来看，智能SF5扩展混合动力无疑是一个更好的选择，节能性能相当好，同时可以与领先的“驼峰智能扩展系统”，实现耐久性和节能平衡，加上超性能，最终给消费者留下深刻印象。
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