面对抖音在本地生活领域的强势挑战，美团似乎准备好了正面迎战。
近期，美团动作频频。最开始，美团在美团App美食页面下的“特价团购”打出“限时补贴，全网低价”的口号。对此，一位行业人士分析称，“之前美团就有秒杀套餐，这次这个特价团购，猜测是某种运营整合。”
4月17日，美团又在全国20多个城市上线了团购配送业务，首次将外卖和到店两个业务进行整合；紧接着，在4月18日“神券节”，美团推出了外卖直播，打入抖音的腹地。
这些举动被外界视为美团面对抖音在本地生活的竞争开始了“反击”。
一、抖音强势入场，美团奋起反击
从2021年开始，为了进一步挖掘用户需求和商业价值，抖音加大了对本地生活业务的投入和推广。
疫情之前，抖音在本地生活服务领域的试水基本上处于不温不火的状态。但是，自从抖音上线了团购业务，“全网最低价”逐渐深入人心，抖音团购也成了年轻人选择到店用餐优惠的新选项。
以低价爆款和浅折扣相结合的模式吸引用户下单，抖音平台生活服务增长势头大增，据36氪消息，2022年10月，抖音生活服务的GMV已经超过百亿。
而抖音在本地生活领域的快速崛起，显然冲击的是美团的市场。据《晚点Latepost》报道，抖音本地生活2022年真实的成交额目标接近4000亿元。其中，到店及酒旅业务目标2900亿元，这已与美团相关业务2021年水平相近。同时，根据多位分析师预计，抖音2022年到店餐饮销售额已经接近美团一半。
为了应对抖音的竞争，表面风轻云淡的美团，实则做好了备战准备。2022年10月30日，美团通过内部信宣布进行新一轮组织升级。在组织架构上，美团将到店事业群升级为到店事业部，并将到店酒旅、到店餐饮、到店综合三个业务线合并为一个业务线。同时，美团还增加了短视频业务线，并将其与电商业务线并列。这些调整反映出美团对于到店业务和短视频业务的重视。
而在营销策略上，美团到店事业群也将2023年的战略重点定为“更多商户和更好商品、低价、更高效运营体系”。2023年，美团对收入和利润没有太多要求，到店事业部目标是GTV实现60%增长，主要任务是留住并增加商户，提升交易额。为了实现这一目标，美团还加大了对商家的激励计划，比如，达到GTV指标可以拿返佣。
最重要的是，针对C端用户，美团打出“限时补贴，全网低价”的口号，与抖音争夺起“全网最优惠价格”的标签。
低价，是抖音加速在本地生活赛道“跑马圈地”的秘诀。当美团再次挥起大刀“砍”价格，新一轮补贴大战似乎已不可避免。
二、价格战或歇，差异化竞争
美团试图用低价策略抢回用户心智的决心已经很明显。
更新美团APP，港股研究社发现，首页底部的左二的“电商”tab已经被替换成了中间的“视频赚”，点开后浏览视频会收到直接入账美团或微信账户的现金红包激励。
上线短视频入口，美团毫无疑问是杀入了抖音的腹地，而学习拼多多打补贴战，更是其向抖音发起挑战的信号。
但是，抖音未必会应这一轮挑战。2023年，抖音对商家的服务费率返还比例已经在降低。这或许是因为随着疫情防控优化，线下客流逐渐恢复，线上折扣单和“佣金返还”对商家的吸引力已经降至最低。
事实上，抖音与美团之间的折扣率已经逐渐接近。根据浙商证券研究所数据，2022年9月至2023年2月，抖音/美团折扣率比从8.3/8.9收窄至8.7/8.8。
这也意味着双方的竞争正在步入一个全新的阶段：差异化竞争——同为本地生活领域玩家，抖音和美团还是有较大差异的。
抖音一方面以内容为核心驱动力，平台涌现了大量的探店达人、美食博主、旅行攻略等，为用户提供了真实、有趣、有价值的消费参考；另一方面以服务商为重要一环，引入了服务商体系，来帮助商家入驻平台、拍摄视频、挂载链接、投放流量等。
而美团的优势在于其拥有强大的线下配送和运营能力，以及本地生活领域更为庞大的商户和用户基础。
未来，抖音和美团在本地生活领域的竞争，可以从两个方面来分析：
一是流量来源和分发方式的差异化竞争。
抖音的流量主要来自短视频内容的推荐，用户在刷视频时可能会看到带有团购链接的探店视频，从而产生消费欲望。这种方式依赖于算法的精准度和内容的吸引力，更适合随机消费和低频消费场景。
美团的流量主要来自用户的主动搜索，用户在美团上可以根据自己的需求和偏好，在各个品类中搜索想要的商品和服务。这种方式依赖于搜索的效率和分类的完善，更适合目的性消费和高频消费场景。
二是商家服务的差异化竞争。
抖音在商家服务方面主要依靠服务商体系，服务商负责帮助商家入驻平台、拍摄视频、挂载链接、投放流量等，这种方式可以让抖音快速扩大业务覆盖范围和品类。
美团在商家服务方面主要依靠自身的地推团队，地推团队负责拓展商家资源、提供技术支持、监督商家行为等，这种方式可以让美团保持对商家的掌控力和服务质量。
综合来看，美团将继续发挥搜索流量的优势，通过优化搜索引擎、完善分类体系、提升点评体系等方式，为用户提供更多的信息和选择，同时也会加强对地推团队的培训和考核，提高商家资源的拓展和维护能力。抖音则在本地生活领域保持追赶，继续发挥内容流量的优势，通过视频、直播、短信等多种方式，为商家提供更多的曝光和转化机会，同时也会加强对服务商的管理和激励，提高商家服务质量和用户满意度。
无论如何，在本地生活赛道，补贴终有尽时，“内功”才是玩家们定胜负的关键。
文章来源：港股研究社，旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道港股企业，对港股感兴趣的朋友赶紧关注我们
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吴向东曾说过，华致酒行的创立来源于两件事：一件是2005年春节，他请好友来家中吃饭，特意打开一瓶名酒，给大家满上，喝下去发现居然是水，场面极度尴尬；另一件是朋友搬家，让吴向东过去帮忙，结果发现他家里的酒大部分是假酒…… 这两件事深深地触动了吴向东，他决心创立一家只卖真酒，绝不卖假酒的公司。于是乎，一个以“保真”为核心的新型酒类连锁模式自此开启。 从理论上看，华致酒行通过与茅台、五粮液等上游名酒酒企建立渠道合作关系，靠着源头采买、直供等方式的确能在很大程度上实现“保真”。不过遗憾的是，据向善财经观察，在实际销售架构中，华致酒行却似乎无法完全保证消费者们不会在有着“华致”金字招牌的华致酒库等相关销售门店中买到假酒。 因为据招股书和财报数据显示，华致酒行的主要经营模式是连锁加盟，而非直营。其自有品牌也是加盟品牌的有两个，分别是华致酒行和华致酒库。其他还包括非自有品牌直供终端的零售网点、KA卖场、团购及电商等，以及终端供应商即经销商的第三类经销渠道。 其中，华致酒行的连锁门店（包括直营与合作店）面向高端客户，只销售华致指定的酒。而华致酒库则是面向大众消费者，虽然单店面积规模较小，但是酒库却可以销售除华致以外的其它供应商产品。 从形态上看，华致酒库就相当于降低了资金、规模门槛的小号华致酒行，但允许销售其他供货商产品的特权，就意味着华致对于加盟商的“保真”约束力在减弱，产品质量管理难度也将被无限放大。 或许正因如此，一向以厂商直采“保真”为行业优势的华致酒行在黑猫投诉平台也屡见“假酒”踪迹。 比如去年 1 月，有消费者在天猫超市—华致酒行购买了两瓶“飞天茅台43°红喜宴”，收到商品当天拆封后发现其中一瓶背后有打孔痕迹，疑似是造假的打孔茅台。除此之外，在更早之前还有消费者在黑猫投诉平台上发布消息称在某电商平台的华致酒行官方旗舰店买到了“回收瓶又重新手工贴标”的假茅台酒…… 不过值注意的是，由于这些投诉尚未得到进一步证实，所以我们也不宜妄下定论。其实，从客观来看，我国监管部门对于假酒市场的打击一直处于高压状态，并且华致酒行也在不断加强内控管理，所以即便华致酒行出现假酒，相信也更多是个别门店行为，并不能简单地以偏概全。 事实上，回到财报基本面来看，2019年—2021年，华致酒行的营收规模分别为37.38亿元、49.41亿元和74.6亿元，同比增速分别为37.38%、32.2%和50.97%。进入2022年，华致酒行前三季度的营收规模就已经达到了74.8元，虽然营收增速下滑至25.26%，但在规模上却已经超过了2021年全年营收总和。 但美中不足的是，华致酒行的毛利率和净利率却明显整体偏低。2019年—2022前三季度毛利率和净利率分别为21.39%、19.07%、20.96%、14.03%和8.59%、7.69%、9.22%、4.76%，几乎与多数白酒生产企业超高的毛利率形成了鲜明的对比。 其实华致酒行的这种情况并不难理解，因为酒业流通行业的生意模式本质上就是赚价差，即依靠自身的市场规模优势低价进，高价出。 从“买”的角度看，在面对茅台、五粮液等绝对强势供应商时，华致酒行多采用的是“先打款，厂商后发货”模式，这也导致其预付款常年居高不下。如2020年华致酒行的这一指标为7.47亿元，到了2021年更是暴涨至19.51亿元，甚至一度影响到了其现金流压力，导致经营性现金流量净额出现了-3.735亿元的大额减值。 再从“卖”的角度看，华致酒行营收规模的增长一方面源于连锁门店数量的增加，出货量增加，另一方面则是定制精品酒业务贡献了业绩。但这两个增长路径都离不开巨额的销售费用支撑。数据显示，2019年—2021年，华致酒行的销售费用分别为2.96亿元、3.76亿元和5.76亿元，同比增速为37.06%、27.07%、53.16%。 在这一买一卖之间，华致酒行的利润率被削去大半。如此一来，似乎就不难理解为什么在已经拥有了“白酒流通第一股”之后，吴向东却依然想要将珍酒李渡推向资本市场。 “我以前有个理想，成为中国的保乐力加、帝亚吉欧，后来我发现，这个理想在中国很难实现，因为民营企业不可能买下茅台、五粮液。”吴向东感慨，“我们现在还处在帝亚吉欧、保乐力加的初级前段，没有诞生像茅台、五粮液这样的超级品牌。” 但如今，随着珍酒李渡IPO冲刺的开始，吴向东的“中国白酒教父”梦无疑又近了一步…… 免责声明:本文基于公司法定披露内容和已公开的资料信息，展开评论，但作者不保证该信息资料的完整性、及时性。另：股市有风险，入市需谨慎。文章不构成投资建议，仅供以文会友，行业交流。
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