港股三大指数盘初冲高后快速回落转跌，截止收盘恒指上涨0.36%，总体波动平稳。盘面上，大型科技股涨跌各异，小米涨2.67%，腾讯涨近1%，京东飘红，美团、网易跌超1%；苹果正开发智能眼镜和第二代Vision Pro，苹果概念股涨幅居前，业绩符预期，丘钛科技大涨超13%领衔；
苹果概念股普涨，iPhone16系列进入备货期，产业链公司进入生产旺季。8月8日，记者从产业链人士处获悉，仅7月份，郑州富士康招聘5万多名工作人员，进行iPhone16系列量产。据记者了解，郑州富士康是苹果iPhone的主要生产厂区。
8月8日，有专为郑州富士康招工的中介向记者表示，新一年的招工潮已经来临，返费工最高价是7500元，加上500元补贴可达8000元，小时工则是最高26元/小时，“主要是生产iPhone16，这个价格基本就是全年最高价，但8000元的激励是给老员工的，新员工返费加补贴最多是7500元，月底基本结束招工。”
丘钛科技 (01478.HK)发布截至2024年6月30日止6个月业绩，该集团取得收益人民币76.75亿元(单位下同)，同比增加40.15%；公司股权持有人应占溢利1.15亿元，同比增加453.95%；每股盈利9.7分。
摩根士丹利发表报告指，丘钛科技上半年业绩表现强劲，符合预期。上半年盈利为1.15亿元，按年增长逾400%，在盈喜范围内。受惠于销量和平均售价增长，收入较去年同期增长40%，毛利率从去年同期的3.4%回升至今年上半年的5.2%。期内开支比率进一步下降至4.9%，推动盈利增长。
展望下半年，大摩指在分析师简报会上，丘钛管理层预计下半年手机摄像头模组的出货量将维持在上半年相近的水平。至于平均售价和利润率，目标是在产品组合改善的基础上取得更好的成绩，但竞争格局、汇率变动和新产品的收益率仍存在不确定性。该行继续认为丘钛可能在下半年取得进一步的盈利复苏。该行予其评级“与大市同步”，目标价为5港元。
中银国际则发表报告指，丘钛科技(01478.HK)上半年的业绩总体超出预期，主要得益于消费电子需求的强劲势头。收入按年增长40%，利润按年增长454%。如果加回汇率不利影响，毛利率本应也超出市场预期。中银国际指，看好丘钛在智能手机、物联网、汽车和XR领域不断增长的高质量海外客户群，应该会在长期内为股东带来正面回报。该行重新评估丘钛科技的估值，并将股票评级上调至买入，目标价由3.6港元升至5.7港元，基于2025年预期每股盈利16倍。
华泰证券发表报告指出，舜宇光学科技7月手机摄像模块出货量按年下降19.5%，按月增长5.5%，手机镜头出货量按年增长20.7%，按月增长6.1%，增长稳健。管理层表示，手机镜头出货量增长主要得益于去年的低基数，而手机摄像模块出货量下降主因产品组合的改变，低端手机摄像模块出货量减少。汽车摄像头模块出货量按年增长9%，按月增长15.3%，主因客户端需求有所增加。
该行认为，舜宇更优的产品组合有望提振毛利率，第三季开始苹果链客户逐渐拉货，第四季安卓链客户拉货，建议关注节奏。该行维持对公司2024至2026年归母净利润预测23.17亿、27.67亿及33.57亿元，以及目标价60港元，重申“买入”评级。
另外，据IDC报告，三大内存原厂三星电子、SK海力士、美光分列2024年一季度半导体IDM企业营收榜单第一、三、四位，第二位则是英特尔。报告表示，数据中心对AI训练与推理的需求飙升，其中对HBM内存的需求提升尤为明显。HBM自身的高价和对通用DRAM产能的压缩也推动DRAM平均价格上升，使总体内存市场营收大幅成长。三星电子、SK海力士、美光这三大内存原厂在今年一季度均实现超50%营收同比增长。
哔哩哔哩收涨1.99%。摩根大通发表研究报告称，《三国：谋定天下》游戏第二季取得成功，并使该游戏重回iOS游戏收入排行榜前十名，表明集团的游戏收入仍有很大的潜在上升空间；强劲的手机游戏和广告收入增长应使集团在第三季实现收支平衡。该行重申哔哩哔哩(09626.HK)增持评级，相信集团的基本面仍然健康，料次季业绩成为下一个股价催化剂。
阿里巴巴-SW收涨0.25%。阿里通义大模型继续开源，Qwen2系列开源家族新增音频语言模型Qwen2-Audio。Qwen2-Audio可以不需文本输入，直接进行语音问答，理解并分析用户输入的音频信号，包括人声、自然音、音乐等。该模型在多个权威测评中都显著超越先前的最佳模型。通义团队还同步推出了一套全新的音频理解模型测评基准，相关论文已入选本周正在举办的国际顶会ACL2024。
阿里巴巴旗下菜鸟宣布正式在香港开通本地快递服务，分别推出“企业对消费者”（B2C）一站式电商物流解决方案及“消费者对消费者”（C2C）“菜鸟EASY寄”服务。对于该服务，菜鸟集团香港本地快递负责人朱锐指出，将分阶段在香港逾700多个自提点推出该服务，现时约80个自提点已开通，预计今年底前会扩展至全部。
阅文集团(00772.HK)收跌2.37%。中金公司发布研究报告称，维持阅文集团跑赢行业级和目标价36港元。集团在线业务收入为19.40亿元，同降2.2%，而环比增速回正。自2023年以来公司优化閲读产品分发渠道，该行认为公司在线业务重在孵化精品，在线业务未来或相对平稳。该行认为，优质IP具有较大的价值空间，传媒后续项目储备丰富，关注IP多品类变现空间。
小米(01810.HK)收涨2.67%。摩通发表报告指出，预测小米次季收入按季增长15%，按年升29%，IoT业务和互联网服务业务强劲的盈利能力，有望缓和智能手机业务毛利下滑的影响。该行相信，第二季小米电动车业务毛利应实现正增长，尽管出货量增长强劲，但经营开支增长应受控。
鉴于电动车的强劲势头、未来两至三个季度推出新车型的潜在可能，加上电动车健康的盈利能力及智能手机毛利韧性，该行对小米仍然持正面态度。此外，该行维持对小米增持评级，目标价24港元。该行将小米的2024年经调整每股盈利预测由0.91元人民币，上调至0.93元人民币，2025年预测亦由0.9元人民币，微升至0.91元人民币。
腾讯音乐(1698.HK)午后一度冲高超7%，现报53.5港元，总市值1836.2亿港元。消息面上，腾讯音乐将于今日港股盘后公布二季度业绩。根据行业调查，腾讯音乐第二季以及到7月中旬的订阅收入增幅达到了30%。考虑到用户付费意愿和保留率仍然较高，高盛预计季度付费用户数将净增约370万。大摩则料其二季度业绩略高于市场预期。
中金发表报告表示，MSCI公布其所有指数的今年8月指数审议结果，其中也包括MSCI中国指数。由于此次调整为半年度的大调整，因此涉及到的指数增减和其它调整范围较广，影响也可能较多，MSCI中国季度调整新增2只、剔除60只，其中，剔除5只港股，分别为中国中免(01880.HK)、福莱特玻璃(06865.HK)、赣锋锂业(01772.HK)、广发证券(01776.HK)和海吉亚医疗(06078.HK)。因此，调整后的成份股数量从655只减少至597只(A股432只，权重15.2%；港股148只，权重75.3%；中概股14只，权重9.2%；B股3只，权重0.2%)。
基于当前920亿美元规模(假设相当于当前MSCI中国指数整体1.84万亿美元市值的5%左右)的被动型基金追踪MSCI中国指数的假设，并结合个股各自过去20天的日均成交金额，中金测算建发国际(01908.HK)、滔搏(06110.HK)、拼多多(PDD.US)、工商银行(01398.HK)、泡泡玛特(09992.HK)、华能水电(600025.SH)与藏格矿业(000408.SZ)所需交易时间都达到0.5天以上。广发证券、赣锋锂业、福莱特玻璃、海吉亚医疗以及中国中免等所需交易被动资金流出的时间都在3天以上。
除成分股调整外，MSCI还调整了15家公司的自由流通因子(FIF，Foreign Inclusion Factor)、以及150家公司的纳入股本数，也将因此会对成分股在指数内权重产生变化。潜在影响：关注对建发国际集团、滔博与拼多多等的正面影响；对广发证券、赣锋锂业以及福莱特玻璃等的负面影响。
从绝对权重变化幅度来看，该行测算，受此次调整影响，拼多多、工商银行、华能水电、泡泡玛特以及紫金矿业(02899.HK)等的权重增加排名靠前，从0.7%到0.2%不等。相反，阿里巴巴-SW(09988.HK)、腾讯控股(00700.HK)、海吉亚医疗以及美团-W(03690.HK)等因摊薄或剔除影响，在指数中权重的下降最大，从0.2%到0.05%不等。
于股价影响上，中金表示待结果宣布后但在正式实施日之前，也会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股，特别是那些此前市场未完全预测的意外结果。不过需要注意的是，虽然被动资金在调整正式实施日「必须」按照权重变化进行调仓，但这一期间的股价实际变动却未必与权重调整方向一致，反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。
中信建投研报指出，绿氢新增需求主线，24/25年装机有望高增—7月新增燃机掺氨实现低碳化转型带来的绿氢需求，基于当前政策明确指引的绿氢需求主线自下而上测算：24/25年国内绿氢需求将保持70%高增速。绿醇仍是24/25年拉动电解槽出货的主要动力—24/25年绿醇有望拉动绿氢需求约14-15万吨，对应电解槽2-3GW，占比电解槽出货60-70%，建议关注绿醇产业链下电解槽+气化炉双环节受益标的。
国泰君安认为，本轮海外波动港股市场展现韧性。当前港股市场风险溢价已触及历史高位，港股资产已系统性低估。考虑海外风险因素阶段缓和，后续冲击预计相对有限，港股市场已进入配置区间，后市反弹空间可期，具备较高配置性价比，配置向恒生科技要弹性，向高分红要确定性。
来源：港股研究社
2024年，国内运动鞋服行业各品牌的股价集体回暖。年初至今（1月2日至6月26日），港股的四大运动品牌中，361度涨幅达30.55%，特步上涨19.1%，安踏上涨7.75%，而李宁与美股市场的耐克组成了“难兄难弟”，前者下跌9.01%，后者下跌10.4%。 或涨或跌，国内运动鞋服市场的各大品牌已然走向分化，尤其在“一致对外”的阶段性告捷后，各大品牌之间，更是清晰的呈现出“攻、守、退”的三重格局。 如何“攻”，如何“守”，又因何“退”，市场传来了声音。 李宁，被迫“退守”？ 原本，李宁坐拥国内运动鞋服第一把交椅，如今“进攻乏力，退守疲软，阵地尽失”。 对比当前458.49亿的港股市值，李宁距离曾经的巅峰已经相去甚远。而业绩表现方面，也有颓势的征兆。2023年，李宁实现营收275.8亿，同比增长6.96%，净利润31.87亿元，同比下滑21.58%，毛利率48.8%，而2021年的毛利率为53%。 回顾来看，李宁的“退守”并非一朝一夕。早在2018年，李宁乘着消费升级和国货崛起的东风，开启第二增长曲线，“中国李宁”亮相纽约时装周就是当年的“高光时刻”。 纽约时装周李宁2018秋冬系列（图源来自李宁CLUB） 随后的“新疆棉”事件，使得耐克和阿迪达斯的市场份额持续走低，两者市占率之和由2019年的37.6下滑至2022年的28.2%，彼时市场的天平开始向国产品牌倾斜，这期间更是将李宁推向顶峰。 但随着“国潮热”的褪去，李宁没有“推陈出新”跟上变化。2022年，李宁陆续推出的新品被贴上了颇具争议的“标签”，市场对于李宁的看法开始褒贬不一。 尤其自2023年以来，户外运动风席卷整个运动鞋服市场。天猫发布“双11”消费榜单显示，冲锋衣以90%的销售额增幅排在前三位；同时，CBNData数据显示，社交媒体中“滑雪”相关笔记数量增速达182%，露营增速达195%，垂钓增速达135%，骑行增速达185%。 在这一趋势下，始祖鸟、lululemon、凯乐石、萨洛蒙、北面等专精细分领域的户外品牌乘势而起。而李宁虽然在泛运动领域享有赫赫威名，但却并未在风口中再次起势。 因为，相比于综合性体育用品，专业户外运动用品更强调功能性、材质以及细分场景；不仅如此，专业运动人群也更加关注产品的专业科技、专业面料等因素。 数据来源：TMIC问卷调研 以市场上火爆的冲锋衣为例，当前最受追捧的冲锋衣基本均采用戈尔特斯（GORE-TEX）面料，而这一面料由戈尔公司独家发明和生产，定价权和销售渠道都被对方牢牢把握，绝对的掌控地位，让后来者难以在短时间内“冲出重围”。 此外，李宁专注单品牌策略，以一个覆盖广泛的大众品牌身份深入市场，这固然可以触达更多的用户群体。但在细分市场中，用户更注重圈层价值，大众品牌想要击败扎根已深的专业品牌，获取用户心智、树立细分领域专业形象，这无疑都是从零开始，是一条漫漫长路。 市场上的角逐，李宁已经落了下风。彼时，面对库存难题，李宁暴露出更大的危机。由于李宁以经销模式为主，往年畅销时，经销商大批购进致使李宁自身库存及库存周转远低于行业，但随着热度不同以往，经销商的库存周转销量急转直下。 更严重的是，经销商为了快速出货回款，定价开始低于李宁直销渠道，销售端的价格平衡被完全打乱。混乱的定价现象进一步消磨用户信任，李宁进入了一个难以破解的恶性循环。 时至今日，一道道屏障困住了李宁前进的步伐，而“不进则退”更是阐明了李宁的现状。 攻还是守，“量才而定”？ 李宁的“势头不复从前”，或许给了其他运动鞋服品牌以警示。 港股四大运动品牌中，361度同样钟情于主品牌，但却跑出了不一样的行情。相比其他三个品牌，361度主要布局在二三线城市，产品的性价比也更高。 361度年报数据显示，2023年，361度实现门店数量净增254家至5734家，其中76.3%的门店位于三线及三线以下城市，一线及二线城市的门店数量分别约为4.9%及18.8%。 不仅如此，2023年，361度儿童产品的平均批发售价为84.6元，成人鞋的平均批发售价为123.6元。这使得361度瞬间在一众动辄几百、上千元的运动鞋服行业中脱颖而出。 可见，361度以“防守”的姿态，选择了最贴合自身“基因”的方式，通过打造“性价比”配合“低线城市”的布局，与其他体育品牌形成了差异化竞争。 而特步的核心思路，似乎也是守好自己的“一亩三分地”。自2007年开始布局跑步以来，特步的基本盘一直聚焦于跑步赛道。 在细分市场影响力上，特步持续深耕马拉松市场，截至2023年，累计赞助超过1000场马拉松赛事。此外，在2022年中国马拉松男运动员百强榜中，穿特步跑鞋的选手占比达到35%，超越了外资品牌，在国内跑鞋品牌中也排名第一。 除了赛事曝光外，特步在研发投入上也没有懈怠。早在2015年，特步就建立起了运动科学实验室X-lab，专攻跑鞋研究，并先后推出了特步竞速160、XTEP ACE缓震科技平台、360X等多款颇具专业功底的产品。 可谓是“一分耕耘，一分收获”。财报数据显示，2023年，特步营收创下新高，增长10.9%至143.46亿；其中鞋履是贡献最大的产品，营收占比近6成。 近年来，风头最盛的当属安踏。从紧跟李宁步伐，再到与之齐名，最后超越，就发生在这风云诡谲的三年里。 在瞬息外变的市场风向中，安踏既没有固守一隅，也没有完全聚焦于自身，它选择了更为“激进”的思路，通过“大刀阔斧”的收购与合资来加速自身“多品牌、高端化、全球化”的过渡。 2009年至今，安踏先后收购了意大利时尚运动品牌FILA、俄罗斯以及东欧市场的运动休闲品牌SPRANDI（斯潘迪）以及亚玛芬体育公司等，并分别与日本知名滑雪服品牌DESCENTE（迪桑特）、韩国知名户外品牌Kolon Sport成立了合资公司。 亚玛芬体育旗下品牌 正如安踏集团董事局主席丁世忠所言，“技术是时间可超越的，品牌是时间不可超越的，好的品牌没办法用钱塑造。”未来单一品牌年销售额超过100亿美元的机会会越来越少。 从收购的结果来看，各大品牌涵盖众多细分赛道。如此一来，2022年的冬奥会滑雪热、2023年的户外运动风，安踏不会错过任何一波“泼天的富贵”，因为它已经做好准备。 业绩表现也不负所望。2023年，安踏体育集团实现营收623.56亿元，同比增长16.2%，稳居中国市场行业首位，市场份额也较2019年提升5个百分点；集团经营溢利率同比提升3.7个百分点达到24.6%；如今市值更是高达2206.61亿。 结语 国货的进阶之路并不平坦，跋山涉水数十年，经历了从无到有，从少到多，再从多到好的全过程。如今，终于完成阶段性的胜利，也同步进入了多头分化的格局。 有人进攻、有人退守，然而市场的份额固定不变，国货品牌之间若不想陷入“此消彼长”的局面，那唯有集体崛起，共同成长。 作者：琴声奏响时 来源：港股研究社 相关推荐: “益”起毕业！益禾堂联动《王者荣耀：荣耀之章》燃爆毕业季青春有你，“益”起毕业！ 第一弹联动启航以来，益禾堂借势年轻人喜爱的王者系列，给大家送上“这杯稳了”的祝福，不仅相关微博话题破亿，定制产品更是5天爆卖超100万杯。 6月20日，益禾堂×《王者荣耀：荣耀之章》第二弹联动来袭。活动以毕业季为主线，延续“这杯稳了”的主题，打造一场特别的主题毕业礼，为全国学子们送上满满的毕业祝福。 1、王者毕业季，一杯就稳了 如果说，王者荣耀是青春里的燃，那么益禾堂就是青春里的甜。 此次联动，益禾堂不仅对蜜桃摇摇奶砖、鲜榨西瓜汁、奶砖抹茶冰、芒果香橙冰茶4款热销产品进行外观焕新，采用王者荣耀联动定制包材，带大家梦回长安，更推出一杯超神的“毕业王者杯”，为2024毕业生们送上心意满满的祝福。 喝杯益禾堂，毕业就稳了；喝杯益禾堂，这局就稳了；喝杯益禾堂，工作就稳了；喝杯益禾堂，未来就稳了……益禾堂通过一杯饮品，赋予年轻人“情绪价值”和“社交属性”，将大家耳熟能详的青春接头暗号对上，建立起益禾堂和青春的情感连接，更是一种年轻消费者的饮用习惯的连接。 2、创意周边出圈，叠满祝福Buff 你说毕业遥遥无期，转眼我们就各奔东西。这个毕业季，益禾堂×《王者荣耀：荣耀之章》联名定制的创意周边火爆出圈，为学生们送上Buff满满的祝福。 “王者身份牌”以游戏中的英雄们为设计灵感，寓意每一位毕业生都是自己的英雄；“皮革香挂”以动漫图腾为定制图案，香气迷人、提神醒脑，适用于生活中的多个场景；“召福令牌”印有狄仁杰、武则天、李元芳等不同的英雄角色，展示学子们不同的品格与寓意，将好运和福气带给毕业生；更有以李元芳的耳朵为灵感定制的“毛绒耳朵发箍”，耳听八方、灵活敏捷，非常适合佩戴拍照分享。 3、线上线下联动，共创毕业仪式感 除了联名产品和创意周边，毕业季期间，益禾堂还开启线上线下互动玩法，让这波毕业季活动有了更大的声量和影响力。 线上，益禾堂开启王者毕业礼云盛典，邀请消费者参与互动抽王者皮肤、联名周边，一起稳稳地快乐毕业；线下，益禾堂【王者毕业礼】主题门店一夜梦回长安，店内设置毕业心愿墙、王者荣耀开黑区、毕业合拍区；同时打造品牌快闪活动，特邀coser现场互动，打造沉浸式互动体验，为学子们带来不一样的毕业仪式感。 这一系列简单有趣、即时可见的互动玩法，有效激起年轻人的参与意愿，也拉近品牌与年轻人的沟通距离，也是益禾堂践行“和年轻人玩在一起”的有力行动。 此次联动，益禾堂以具象化的周边承载品牌深深的祝福，以新颖的活动引发全体毕业生的情绪点。颠覆过去传统的毕业季营销套路，满满的新意让人眼前一亮，还成功提高了消费者对益禾堂品牌的认知度，可谓极具诚意。 毕业不是结束，是巅峰的开始。最后还是要回到这次益禾堂毕业季活动的初始：祝愿全国各地、各个阶段的毕业生们，毕业快乐、前程似锦！愿你们的未来，“稳了”！相关推荐: 丸碧实体店紫苏套盒，夏日肌肤的守护者在热情似火的夏日，肌肤面临着诸多严峻的考验。高温、强烈的紫外线、过度的油脂分泌等问题，时刻威胁着肌肤的健康与美丽。然而，丸碧实体店的紫苏套盒宛如一位坚定而可靠的守护者，挺身而出，为夏日肌肤提供多方位的维稳守护。 丸碧品牌深知好的产品是赢得客户口碑的关键，更是品牌不断发展进步的源泉和驱动。丸碧品牌臻选全球自然之源，坚持匠心研发，在消费需求多元化、生产制造智能化等多方面因素的加持下，为顾客提供更多更好的产品。对于肌肤受损修护，丸碧甄选桦南紫苏纯净萃取，将88.8%高浓紫苏精粹作用于丸碧紫苏叶舒颜套盒，搭配精尖科学仪器，为肌肤带来更深入更卓效更直接的舒缓修护护理，除此之外搭配丸碧紫苏叶安肌舒颜系列进行早晚家居的巩固，让肌肤深刻体验紫苏所带来的魅力，开启一段夏日肌肤呵护的美妙之旅。 丸碧实体店的紫苏叶安肌舒颜系列包含水、乳、精华、霜。紫苏叶安肌舒颜柔肤水，双层奶盖摇匀后变成牛奶质地，水润易吸收，令肌肤软嫩莹润；紫苏叶安肌舒颜柔肤乳，柔润乳液质地，修护补水双效加乘，重建肌肤屏障，亲肤去红，修护肌肤角质层；紫苏叶安肌舒颜精萃液，微囊油珠精粹一抹冰爽，瞬时渗入，释放高活成分，修护肌肤；丸碧紫苏叶安肌舒颜柔肤霜，冰淇淋面霜质地，多重植萃精华融入，快速退红，强韧屏障。 在这个充满挑战的夏日，丸碧实体店紫苏套盒，始终坚持为肌肤提供更多的呵护与关爱。作为夏日肌肤的守护者，让每一位顾客在夏日依然能够拥有健康、美丽的肌肤。迎接夏日的每一个美好瞬间，绽放出耀眼的光彩。
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