储能电池行业有多热?据了解,储能电池行业曾被券商认为是“2030-2050 年极具确定性的万亿增量赛道”,其中,一些细分市场的龙头也备受关注。
以双登集团为例。据天眼查,该公司成立于2011年,主要从事大数据及通信领域能源存储业务,日前其已向港交所递交上市申请,中金公司、建银国际、华泰国际为联席保荐人。
从赛道前景来看,双登集团显然立足风口。据弗若斯特沙利文数据,2019-2023年,全球通信储能新增装机容量从23.7 GWh增加到37.8 GWh,复合年增长率为12.3%,后续预计将以19.0%的速度增至2030年的128.0 GWh。
其中,同期国内通信储能新增装机容量从14.7 GWh增至21.6 GWh,复合年增长率为10.1%,后续预计将以16.8%的速度增至2030年的64 GWh。
具体到参与企业方面,双登集团可以算一个“佼佼者”。招股书显示,截至2023年12月31日,双登集团服务中国十大自有数据中心企业的50%,以及中国十大第三方数据中心企业的60%。
另外,弗若斯特沙利文数据显示,按出货量计,2023年双登集团在全球通信及数据中心储能电池供货商中排名第一,市占率达10.4%。
这背后,公司已经形成“锂离子电池(磷酸铁锂电池、软包电池、方形铝壳电池等)+铅酸电池(吸水玻璃垫电池、胶体电池、铅炭电池等)”的产品布局。
招股书数据显示,2021-2023年及2024年第一季度,双登集团锂离子电池收入分别为6.67亿元、15.69亿元、18.55亿元及3.13亿元,收入占比分别为27.3%、38.5%、43.5%及38.7%。
铅酸电池收入分别为17.40亿元、24.22亿元、23.37亿元及4.79亿元,收入占比分别为71.3%、59.5%、54.9%及59.3%。
虽然是双线布局,但从营收占比也可以看出,双登集团的发展重心更偏向铅酸电池业务,这也一定程度暴露了公司的成长天花板。
据悉,铅酸电池是我国最早规模化使用的二次电池,具有储能成本低等优点,但缺点也十分显著,如循环寿命短、能量密度低、充电速度慢、易污染环境等。基于此,不少专家指出“铅酸蓄电池面临被替代风险”。
而随着技术进步以及环保需求愈发显著,相比铅酸电池而言,锂离子电池或有更加可观的应用空间。弗若斯特沙利文数据显示,到2030年,在数据中心储能市场中,锂离子电池的新增装机容量预计将占全球的81.6%以及中国的73.5%。
由此来看,双登集团的业务结构还存在一定优化空间,同时要警惕原材料价格波动风险。
弗若斯特沙利文报告显示,由于供需失衡等因素影响,作为锂离子电池主要原料,碳酸锂价格从2020年第四季度开始上涨,于2022年第四季度达到最高点后,开始大幅下跌,到了2024年第二季度,碳酸锂价格已跌至人民币10.78万元/吨。
再叠加市场竞争等方面的影响,双登集团业绩存在一定波动。
招股书显示,2021-2023年及2024年第一季度,双登集团分别实现营收24.40亿元、40.72亿元、42.60亿元以及8.08亿元;净利润分别为-0.54亿元、2.81亿元、3.85亿元以及0.92亿元;毛利分别约为1.83亿元、6.90亿元、8.67亿元以及1.66亿元。
而在外部环境复杂多变的情况下,企业要想实现稳定增长,仍需增强研发等层面的内生增长力。
看向双登集团,据招股书,2021-2023年及2024年第一季度,公司研发开支分别为7000万元、1.01亿元、1.13亿元及2190万元。整体研发费用率较低。
由此来看,IPO募资用途中“建设研发中心,提升储能电池相关技术水平“或是双登集团后续更加重要的发力方向。
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