日前，上交所新增受理节卡机器人股份有限公司科创板上市申请，该公司拟募集资金7.5亿元，国泰君安任保荐人。此前，节卡机器人共完成6轮融资，总融资额超14亿元。按照最后的一轮融资计算，公司引入软银愿景基金二期、沙特阿美风投基金、淡马锡联合领投D轮融资10亿元人民币，投前估值已达到35亿元。
值得关注的是，这也是协作机器人行业冲刺科创板第一股。作为智造行业的典型代表，从近年市场表现看，工业机器人已经出现需求疲软现象，但协作机器人赛道正在“卷”得热火朝天，迈入成熟的市场高增长阶段，这背后究竟有何原因？而节卡借此机遇冲刺IPO，又将赋予市场怎样的期待？
行业快速发展，热门选手开启IPO进程
解放人类大脑，还有待AIGC下一步动作，但解放人类双手，早已不是新鲜事。目前，协作机器人产业正在迈入高增长阶段。
其实在机械机器人品类中，协作机器人发展较晚。较早走向市场的工业机器人行业早已经历“高峰低谷”，在技术升级、产能扩大、市场下沉、资源整合等方面都在迎接大客户更精细化、定制化、高性价比需求的挑战。而细分领域协作机器人市场还有巨大的发展潜力，数据显示，2022年我国协作机器人市场规模约26.79亿元，中商产业研究院预测，2023年将超30亿元。支持这一赛道飞速发展的一大要素即市场需求。
当前，人口负增长已成事实，老龄化社会到来，劳动力减少之后，必然面临人力成本高的困扰。根据第三方调研机构高工产业研究院（GGII）统计数据，从终端客户使用成本来看，协作机器人单位时间成本仅约6.59元/小时，而人工成本升至37.88元/小时，已接近前者的6倍。由此可见，协作机器人成本优势十分明显。
此外，数字时代的商业竞争也依赖完善、高效的供应链系统，使制造业供应链韧性的重要性再度被放大。在发展高度不确定的环境下，全球制造业企业亟需通过数字化、自动化手段提升生产的柔性和管理的精益度，实现敏捷生产，而传统人力制造无法适应这样的快节奏。在上述背景下，协作机器人产业面临旺盛的市场需求。据资料显示，2022年中国协作机器人市场出货量超过19000多台，再创新高。今年，国产协作机器人将从小规模应用走向规模化应用，预计未来两三年将以40%的年复合增长率增长。
因此，下游市场拥抱生产自动化已成大势所趋，目光也自然落到协作机器人赛道几大厂牌身上。我国协作机器人产业在2015年才正式起步，国产协作机器人“三杰”之一的节卡成立于2014年7月，另外两位遨博、越疆分别成立于2015年1月、2015年7月。其实除了节卡上市申请正在受理中，另外两大厂牌也早已启动IPO进程。出货量排名前三的遨博计划于今年三季度在科创板上市，目前已确定上市辅导机构为华泰联合证券。越疆也在今年1月同中金公司签署上市辅导协议，预计最晚5月结束上市辅导工作流程。这样看来，“三杰”启动IPO的进度比较相近，各有竞争优势。
遨博的亮点在于突破了一体化关节、伺服控制、关节力矩传感器、应用软件开发环境等机器人核心技术，打破国外垄断，实现核心部件国产化，去年成为首个也是目前唯一一家获得国家级“制造业单项冠军”的协作机器人企业。越疆的实力也不容小觑，目前是业内首家拥有0.5-16kg全产品矩阵的协作机器人公司，产品远销全球140多个国家和地区，截至2022年累计销量达到68000台，连续蝉联国产工业机器人出口量NO.1。
而节卡目前是业内融资轮次最多且融资规模最大的企业，总计超过14亿元，由淡马锡、软银愿景基金二期等机构联合领投，完成IPO前最后一轮融资时，节卡机器人的估值为35亿元人民币。此番IPO若不出意外，节卡机器人将成为中国市场“协作机器人第一股”。
高科技企业前期研发成本高，回报周期长，因此，资本更加注重企业核心技术长远市场价值。结合招股书来看，节卡能在6轮融资中成为融资规模最大的企业，实属不易。
根据招股书，2020-2022年，公司研发支出持续上涨，分别为1801.49万元、2685.2万元、4750.92万元，占营业收入的比重分别为37.31%、15.27%、16.92%。这也导致其陷入亏损漩涡。
数据显示，节卡在2020年和2021年的净亏损分别为2395.78万元和723.31万元。不过，2022年，实现扭亏为盈，净利润约为573.57万元。这或许也是其受资本看好的原因之一。当然，节卡目前存在累计未弥补亏损，三年累计亏损2545.52万元，截至2022年12月31日，节卡股份未分配利润为-3571.47万元。这些账面问题，还有待节卡化解。
而节卡长期深耕研发，利润难以增长这样的经营困境，也是协作机器人几大厂牌正在面临的共性问题。除了研发成本高昂，协作机器人赛道虽然不挤，但前八大厂牌占据80%的市场份额，也意味着，没有弱的竞争对手，稍不留意，就被拉开差距。此外，机器人交付标准体系并不完善，大客户对产品合规存在质疑。种种因素综合起来，让协作机器人加快商业化落地存在难度。
那么，在这种情况下，节卡还能带给市场怎样的商业化想象呢？
“高毛利率+扩增10倍产能”，能否抢滩成功？
优势需要自己去标榜。节卡（JAKA）的经营理念是：just always keep amazing。这句话无疑也在揭示协作机器人的产品特性，即解放双手的应用场景，永远令人意外，充满惊喜，这也是节卡一直在追求的设计目标。
实际上，协作机器人与传统机器人存在较大不同。具体而言，传统工业机器人更注重标准化前提下，大规模部署，其主要应用在汽车制造、精密零件加工等重工业生产的成熟流水线，强调设计刚度，即做到抵抗外力作用不变形，以保证自动化流程精准无误。而协作机器人则更多地强调人机协作，追求轻量化、柔性操作。因此协作机器人除了能够应用于工业自动化领域外，还可应用于商业、医疗、教育等多种消费服务领域。这也是资本对协作机器人的发展有所期待的一大原因。
在需求广泛的背景下，节卡机器人产品在业内以灵巧迅捷、易上手著称，也因此，无线互联和智能互联技术一直被客户看好，这些技术可以提升应用便利性，满足客户的定制化需求及灵活性、精确度确认。此外，长期钻研特定应用场景研发，节卡已开发出多种类型产品冲刺下游市场各类需求行业。目前，节卡市占率居行业第二，仅次于遨博。
产品研发趋于成熟，市场需求日益高涨，行业不可避免进入规模化新周期，商业化内卷之战也正在拉开序幕。节卡此次冲刺IPO，募资7.5亿元，便可看出，其下一步棋落子何处。
根据招股书显示，节卡本次募集资金用于项目及拟投入的募资金额如下：年产5万套智能机器人项目，拟投入募集资金额4.20亿元；研发中心建设项目，拟投入募集资金额3.06亿元；补充流动资金，拟投入募集资金额2400万元。重点是，2022年，节卡协作机器人产能仅5000台，这一次融资，意在扩大10倍产能，开拓协作机器人市场。
同时，对手也在抓紧布局，推进商业化进程，比如，2022年11月份，遨博中标比亚迪公司700台“拧螺丝”协作机器人订单，两个月后，遨博又和比亚迪续签7500台协作机器人大单。在这种竞争态势下，谁率先“走量”成功，谁就能争夺更多商业主动权。
但也有媒体分析，节卡此次募投计划非常激进，在产销率不足80%的前提下，扩产10倍不符常规。回顾节卡之前的发展模式，一直以来，其坚持“以销定产+安全库存”，此次大幅扩大产能的确会被认为是一次“冒险之举”，但从另一个角度来看，该举动彰显了节卡的开拓市场野心，其已逐步走出舒适区，企图通过加大体量实现商业规模更上一阶，无疑释放了积极的发展信号。鉴于当前市场需求逐步增长，节卡扩大生产规模，或将覆盖更多客户，进一步提升市场份额，并考虑到产能提升，有望实现对成本的有效控制。
另外，根据招股书显示，2020-2022年，节卡主营业务毛利率分别为50.27%、49.28%、50.2%，而行业均值分别为30.49%、23.48%、25.58%，远远高出行业均值。高毛利率，与前期下注过多研发成本，专攻特定解决场景高效自动化生产有关，技术扎实，稀缺度高，造就利润可观。如此，“高毛利率+10倍产能”这样一记“绝杀”，或能在此时行业高复合增长率下，实现高回报。
不过，风险难以避免。公司也表示，如果下游市场增长或市场开拓未及预期，新增产能存在不能被及时消化的风险。但不可否认的是，借此次冲刺IPO的机会，节卡积极推进协作机器人商业化进程，一定程度上有利于提升品牌知名度和市场影响力，并激发市场活力，打开协作机器人市场背后蕴藏的巨大价值。
作者：Tiny
来源：松果财经
文/王肖逸 编辑/cc 2023年3月，海信旗下Vidda三色激光投影新品推出，值得一提的是，尽管是2023年的新品，Vidda此次推出的旗舰C1S仅为1600ANSI流明。Vidda还公布了其在尚未正式实行的CVIA新标准下的测试亮度，同样为1600CVIA流明。比起其他品牌动辄2000多、3000多ANSI流明的亮度， 显得落后了不少。 那么，到底Vidda在倒退，还是行业已经提前大跃进？关于投影亮度标准的话题，再次回归大众视野。 所谓流明，通俗地讲就是投影机的亮度，是投影机最重要的衡量指标之一，流明越高，投影机受环境光线的影响就越小，实际亮度超过2000ANSI流明，就可以不受环境光影响，在家也可以观影。 在一定意义上，亮度决定着投影的适用场景，也决定着消费者的购买意愿。 目前，市场上普遍参考的美国投影机亮度标准ANSI（American National Standards Institute美国国家标准化协会）目前大部分投影品牌也基于此标注产品亮度。 要知道，过去两年市场上产品流明亮度可谓“居高不下”，售价只有3000多元（甚至更低），亮度却能就能达到1500+ANSI流明，此价位区间，甚至还有3000ANSI流明的投影机，市场一度形成流明亮度大跃进的氛围。 2022年6月，海信旗下针对年轻市场的新品牌Vidda推出了三色激光投影Vidda C1——C1标的流明亮度仅为1350ANSI。不过，有网友用Vidda C1与当时市场销售量靠前的极米H3S进行同墙实拍的亮度检测对比，Vidda的1350ANSI在亮度和显示方面甚至还要好于极米的2200ANSI。去年10月，北京市消费者协会、北京阳光消费大数据研究院对5款热销家用投影机开展了比较试验。结果显示，5款产品中只有海信Vidda的一款投影机的实测亮度与标注值相匹配，而当贝、极米、峰米和坚果的4款产品的实测亮度数值都远低于厂家在电商网站标注的亮度。 在此背景下，这些品牌开始寻找新的标注方法。去年年中，极米就宣布放弃之前的亮度标注方式，改为采用CCB亮度标准。 为了规范市场，2023年3月初，有消息称由中国电子视像行业协会牵头，与包括海信Vidda、极米、坚果在内的几大主流厂商共同制定了新的亮度标准CVIA，目前已进入公示期，预计3月底公示结束后正式实行。 CVIA流明是在以现有国际标准、国家标准为基础，对投影仪在光输出指标上的标识、技术要求、测试方法进行更完善、统一的说明和规范，并将按《投影机光输出技术要求和测试方法》中测得的光输出值统一标识为CVIA亮度。 令人意外的是，CVIA新标准尚未正式实行，“315前夕”就有几家主流的投影品牌悄然地在商品宣传页上从ANSI切换到了CVIA。伴随着这一轮切换，这些品牌的亮度流明值也都做了“下调”。 在电商平台，当贝、坚果相继更新了商品详情页关于亮度的介绍，在继续保持原有的ANSI亮度背书时，也更主打即将推出的CVIA亮度标准。 值得注意的是，在两个标准的切换下，只有Vidda的两项数值前后是相同的，其他品牌的ANSI和CVIA数值有较大的差异。比如，小米和光峰合资的智能投影品牌峰米，在即将上市的旗舰产品X5上首次采用了CVIA标准，亮度高达2450CVIA，但其对应的ANSI为4500，两者比值为1.83。当贝两个数值的比值为1.45、坚果比值则为2.13。 有行业人士指出，CVIA流明比起ANSI流明在测试方法上增加了诸如色温、色坐标等约束调节，但对实际测试亮度数值影响不大，即使考虑到极限情况，两者实测亮度数值一般也不会超过20%。也就是说，实测的ANSI流明和CVIA流明数值最多只会存在20%的差异。但上述品牌的参数对比，明显偏离了这一数值。 而作为市场销量头部品牌的极米，则完全避开CVIA和ANSI，采用自家的CCB亮度标准。极米的态度还有些让人感觉暧昧。一方面，从电商页面来看，极米特意将CVIA流明和自家的CCB亮度进行了对比，指出CVIA标准包含的20%宽容度，会被某些厂家钻空子，成了虚标20%的借口；另一方面，在一些新闻稿中，我们又可以见到“极米牵头制定CVIA新标”的字样，表达对行业协会指定新标的拥护。这样的行为令业界产生费解。 不过，随着CVIA标准的正式公布实施，会有越来越多的品牌暴露在统一的新标准下，谁在裸泳也会一目了然。而在亮度标准之后，投影市场的其他标准也会逐渐统一，孰优孰略也会更加清晰，投影机流明参数的大跃进也将终结。 相关推荐: 东盟10+1定安文化上市启动发布会2023年1月12日上午在我市举行了东盟10+1定安文化上市启动会，新闻发布会，定安文化职业化家长全国总运营官陈海龙，咸阳分公司市场负责人邵燕妮，定安文化家庭教育指导师讲师 田娟丽出席发布会并发言。 借助本次发布会同时公布 定安文化2023年启动会集团公司官方授权。 授权陈海龙为启动会总负责人 授权邵燕妮为主会场全权负责人 授权田娟丽为场外全权负责人 组委会与新闻发布会结束后正式成立，全国所有人，财，物，供、产、销，各省、各市、各店全部严格服从、积极配合三位授权人的安排和指令。 本次大会组委会主要任务人，启动会总负责人陈海龙就整体安排做了部署，主会场负责人就相关事宜安排做详细介绍，场外负责人监田娟丽就详细流程做相关通报。 面对各方媒体的相关提问相关负责人现场一一作答 以定国之志，谱写千年基业之梦， 以安邦之心，感召教学为先之人。 众信初开，凝聚家国情怀， 三网面世，见证五年之约。 家庭教育促进法，全国响应主席令，凭借中国红的信念，走出定安的大道。为新的一年注入强劲动力。 促提升，拓思路，共发展 2023年1月3日定安文化董事长王之韵、形象大使李燕及女儿王紫洁、定安文化咸阳分公司负责人邵燕妮、家庭教育指导师资深讲师田娟丽一行前往云南西双版纳进行实地调研、现场考察等多种形式“学做结合”进行文化学习交流。 畅游云南胜地 体验云南文化之旅 畅游云南 品云南美食赏云南美景 畅游云南 品多彩民族风情 共建共享，交流互鉴 携手并进，共促发展 此次云南之旅为定安文化教育控股集团2023年十国百城千店万人启动会。打下坚实基础。 我们将于2月12日至16日，在云南西双版纳盛大举行。 这是一场家庭教育行业的综合性交流盛会。 这是2023年天网地网人网，中国与东盟十国全面布局的机会。 这是家庭教育事业同行亲如一家，共同发心，助力万千家庭幸福的善举。 来自中国30个省108个市，和东盟十国的300位重要代表齐聚一堂。
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